时隔884天，沪指乘风破浪收复3400点！真牛市还是假牛市？

华夏时报记者 帅可聪 陈锋 北京报道

7月8日，A股继续保持强势。在时隔884天后，沪指成功收复3400点。

截至收盘，沪指涨1.74%，收报3403.44点；深成指收涨1.84%，报13406.37点；创业板指收涨2.34%，报2651.97点。沪指已连续7日上扬，7日累计涨幅达到约15%。

尽管股市势如破竹，但许多投资者仍对牛市心存疑虑。一则网络投票数据显示，接受调查的逾26万人中，有12万人认为牛市已至，但同时也有超过11万人认为牛市未到。多数机构则对后市表示积极乐观，有券商分析师认为年内沪指可上看至3800点。

沪指收复3400点大关

7月8日早盘，三大指数涨跌不一，多空交战激烈，军工、有色板块盘中强劲上扬，带动指数走高，一度上攻乏力的券商股午后再度爆发，推动股指收于高位。

从行业来看，截至收盘，28个申万一级行业多数录得上涨，仅家用电器行业微跌0.04%，国防军工、非银金融、有色金属钢铁、计算机行业涨幅居前。其中，国防军工行业涨幅超过8%，非银金融涨逾5%。

从概念板块来看，中船系、国产航母、大飞机、证券、数字货币、免税店、电子烟等概念板块涨幅居前。超级品牌、白酒概念涨幅居末，仅录得微幅上涨。

两市普涨行情明显，上涨个股约3200只，下跌个股约550只。涨停个股超170只，跌停个股仅7只。

市场交易继续保持活跃，沪深两市全天成交额达1.54万亿人民币，尽管较前一日的1.7万亿元有所回落，但已连续3个交易日突破1.5万亿元，同时也是连续5个交易日突破万亿元。

外资继续流入A股。数据显示，7月8日北向资金全天净买入11.53亿元，为连续5日净买入，不过数额已大幅减少。在此前4个交易日，北向资金净流入额分别为171.16亿元，131.94亿元，136.53亿元，98.44亿元，过去5日外资净流入累计约550亿元。

投资者争议真假牛市

沪指上一次收在3400点上方，还要追溯到2018年2月5日。彼时之后，受累于美股暴跌影响，沪指短短4个交易日累计跌去逾10%，而后迟迟未能收复失地。

今时已不可同日而语，关于牛市的呼声近日持续高涨，但同时也引发争议。微信指数数据显示，近日“牛市”一词热度急剧攀升，7月5日至7月7日，热度数值分别为919万、2646万、1827万，而在10天前的6月28日，“牛市”热度数值不过35.8万。

《华夏时报》记者注意到，来自微博热搜话题“A股牛市真来了吗”的一则投票数据显示，接受调查的逾26万人中，有约12.2万人认为牛市已至，约11.4万人则认为牛市未到，另有约2.7万人则未能给出明确答案。

该不该“上车”？会不会被“割韭菜”？不少投资者显然心存疑虑。“整个世界都陷在疫情寒流之中，而A股却突然迎来春天，幸福来得突然且不合常理。”7月8日，一位网友在社交媒体上表示。

也有投资者回忆起了2015年牛市崩塌时的惨烈。“2015年杠杆牛市已经过去五年时间，但至今仍然让人心有余悸。”职业投资者郭施亮7月8日在社交媒体上写道。当年的杠杆牛市，虽然造富了部分人，但同时也导致不少人倾家荡产。每一轮牛市背后，都被看作是一次财富资金大洗牌的过程。他同时建议，投资者要尽量回避配资，避免当年去杠杆踩踏风险的重演。

机构高喊年内上看3800点

多数机构则认为，对于后市可保持积极乐观。东北证券分析师肖承志在最新研报中指出，通过对历史上牛市复盘，发现牛市的开启往往需要在宏观环境、企业盈利和信用改善方面同时配合，而目前牛市的开启已具备条件。第一，宏观环境上，景气度指标持续回升，通胀处于相对低位。第二，企业盈利处于持续回升通道基本可以确定。第三，信用改善是近期市场上行的主要驱动因素。

上述研报还表示，今年下半年预计处于全面牛市的第一阶段，计算前三轮全面牛市的起点至三阶段高点的平均涨跌幅，并以此来估算本轮全面牛市的涨幅空间，上证综指点位空间可到4130，年内则可上看3800点。不过，该研报同时指出，短期内估值修复引发的风格切换或仍将持续，至少可以持续到8月底。

粤开证券研究院副院长康崇利认为，牛市的形成需具备充足的流动性及经济景气上行两个基本条件。目前市场的资金较为充足，但将目前的行情定义为2007年或者2015年的大牛行情还为时尚早，考虑到三、四季度企业业绩边际改善空间有限，叠加外围复杂因素偏多，经济复苏节奏可能存在反复，企业的盈利周期也需要进一步观察，快速上涨之后市场短期震荡的可能性也在增加。

康崇利认为，下半年市场将走出“N”字形，先扬后抑再扬的概率偏大，当前“N”字形的第一笔已经得到了充分演绎，后市无论从经济面、政策面还是情绪面来看，牛市的基础都得以进一步夯实。目前市场热情已经被点燃，在经过反复的博弈之后，A股有望走出长牛的行情。