700亿入市资金详解：上海国资大盘整

本报记者 沈玮

　　作为上海市国资委出资监管的48家企业集团之一，上海水产集团正在谋划将远洋捕捞核心业务借壳上市。

　　华立科技 (11.99 ,0.00 ,0.00% ,吧 ) (600097.SH) 4月7日公告称，该公司控股股东华立产业集团有限公司已与上海水产(集团)总公司达成合作意向，正在就重大资产重组事项进行商议。知情人士透露，此次上海 水产集团计划将其旗下远洋捕捞业务上市融资，涉及到公司旗下4家与远洋捕捞业务相关的子公司。而远洋捕捞正是上海市国资委为上海水产集团核准的核心业务。

　　上海水产集团此次将核心业务上市融资，正吻合新一轮上海国资改革的新思路——充分利用资本市场，加大资本运作力度，推动整体上市或核心资产上市。

　　此前有媒体报道，按照《上海市十一五国有资产调整和发展专项规划》，到2010年底，至少将有700亿元左右的国有资产注入上海的71家国资控股上市公司。

　　上海国资委相关人士对本报记者表示，700亿元是根据规划推导出来的数字，虽然对700亿元的数据不完全认可，但这确实体现了上海国资改革的一个方向。

　　上述人士指出，上海水产集团主营业务上市符合未来国资整合的方向和路径。事实上，在新一轮国资改革思路中，过去的行政划拨已经逐步淡出，而采用股权和资本市场手段进行重组，则成为大势所趋。

　　资本手段

　　根据公开资料，上海水产集团是集渔业捕捞、国际贸易、水产批发、食品加工于一体的大型水产企业，下属有30多家全资、控股和参股企业，总资产 17亿元，年综合销售额30亿元以上，年进出口额3800万美元，集团以远洋渔业为主力业态。上海国资委网站显示，上海水产集团的核心业务为远洋渔业及水 产品精深加工，培育业务为水产品批发市场经营与管理。

　　“远洋渔业是公司的核心业务，这次上市也是为了把这块业务做强做大，打造一个上市公司平台。”4月28日，一位了解此事的人士对记者表示，一直 以来，上海水产集团都有较强的上市融资意愿，公司购买组建船队等都耗资较大，自有资金有限，而上海市国资委作为出资人和大股东，也不可能满足公司大部分投 资项目。

　　“今后会更加考虑用资本的手段，通过股权交易的方式规范化企业重组。”上海国资委的相关人士对记者表示。

　　从各方面的迹象来看，今后上海国资将借助资本市场的开放性和规范性深化国资国企改革，一是在国有资产整合基础上积极推动企业集团整体上市或核心 资产上市，一是提倡对国有大集团的非主业资产通过市场、横向合并重组等方式，有步骤、分阶段地加以剥离或退出，促进企业资产向关键领域、核心业务集中。 “具备条件的实现整体上市；不具备整体上市条件的，逐步把优良主营业务资产注入上市公司。”水产集团的重组正是这种思路的体现。

　　这也意味着，上海国资控股下的71家上市公司中，相当部分都会因这两种做法而发生资产注入或者剥离。

　　2007年下半年起，上海市国资委已经开始大力推动核心资产向上市公司集中、注入资产116亿元，完成ST大盈(600844.SH)、ST棱光(600629.SH)等业绩差公司的重组、海通证券 (51.99 ,3.82 ,7.93% ,吧 ) (600837.SH)借壳都市股份。运用资本力量推动重组的动作十分明显。

　　明晰主业

　　“这一轮上海国资改革，有点靠近央企改革的意味，确定主业后，做不到行业前几名的就被淘汰。资源更进一步向优势企业集中。”一位长期关注上海国资的人士评价说。

　　事实上，给一批国资企业划定主业，正是为了确定将来的国资进退路径。

　　上海市国资委日前对外公布了两批共24家国有大型企业集团的主业范围，其中包括上汽、电气、百联、光明、建工等多个支柱行业的领军集团，这是上海第一次明确界定大型国企主业范围。

　　这两批24家大型企业集团主要分布在先进制造业和现代服务业领域，涉及汽车、装备、商贸、航运等多个地方国资优势行业。每个集团的主业一般分为核心业务和培育业务两部分，业务定位明确，范围集中。

　　“核心业务和培育业务都是主业，培育业务是指现在体量还不大，但代表未来产业发展方向的业务，或者说是未来的核心业务。”上海国资委相关负责人对记者解释说。

　　例如，上汽集团主业中的核心业务定位为“汽车及相关零部件、整车制造、汽车服务贸易”，而主业中的培育业务定位为：“新能源汽车及其关键零部件 研发制造、与汽车相关的系统集成增值服务、汽车二手车及汽车零部件售后市场相关的业务、与汽车相关的循环经济业务”等，全都围绕汽车制造、服务及未来研发 体系。

　　作为上海国资委出资监管的唯一汽车集团企业，上汽集团必然在上海汽车 (15.74 ,0.82 ,5.50% ,吧 ) 制造业未来发展战略中承担重要的角色。

　　这种思路下，上汽集团开展了一系列的兼并收购，除了受让上海电气集团股份有限公司下属的上柴股份 (19.20 ,1.03 ,5.67% ,吧 ) (600841.SH)外，上汽集团还与南汽集团进行战略合作。收购上柴股份，提高了上汽集团商用车的配套能力；收购南汽集团，上汽集团在国内的市场份额得以大幅提升。这种不同于以往以行政力量推动重组，凸显大集团主业的做法，可以看作是未来上海国资整合的方向。
国资进退

　　“主业确定后，非主业也就有了比较明确的边界。”国资委相关人士表示，下一步将指导督促企业加大对非主业的调整整合，推动国资向产业链的关键环节和价值链的高端集聚。

　　截至2006年年末，上海地方国有资产总量8467.74亿元。上海市国资委出资监管的48家企业集团涉及79个行业，有近11%的资产散布在餐饮、造纸、木材加工、建筑装饰、塑料制品、纺织服装鞋帽等59个一般竞争性行业，国资布局过散。

　　去年年底，上海市国资委党委书记、主任杨国雄在会议上表示，上海国资今后将通过分类引导实现进退有序，推动国资向优势行业、关键领域集中，不断增强国有经济活力、控制力和影响力。

　　杨国雄指出，对不以盈利为导向的非经营性国资，如文教科研、卫生体育 等领域的国资，要根据实际需要，一方面保留或加大投入，保障其正常功能发挥，另一方面通过市场化方式剥离其附带的经营性资本，鼓励社会资本参与投资。

　　而对以社会公益为导向的政策经营性国资，如水、电、煤、气、路桥、管网、公交等基础设施和公用事业 (2655.249 ,118.11 ,4.66% ,吧 ) 领域的政府投资企业，不宜轻易实施市场化退出，要采取产权多元化予以保留，有的还要加大投资；对以竞争优势为导向的战略经营性国资，特别是上海支柱产业国资，应在确保绝对控股或相对控股基础上，尽快明确主业。

　　不过，在实际操作中，国资委内部也有一些困惑。

　　“锦江集团从事餐饮旅游，百联集团主业是商业，应该都算是一般经营性国资，但是这么大的盘子，如何能找到能够接盘的民营资本呢？”上述国资委人士表示，国资进退，不能一概而论，也要看企业的具体情况。