大妈要笑了！刚刚，黄金突破1800美元！创近9年新高，还能涨多少？

见习记者 文景

受避险情绪影响，7月8日晚间，现货黄金发力，一度涨至1817美元/盎司高点，创2011年9月以来新高。走势之后略有回调，截至发稿，伦敦金现涨0.962%，报1811美元每盎司。COMEX期金主力合约上扬0.81%，至1824.6美元/盎司；美股黄金股跟随现货黄金走强，美股黄金股跟随现货黄金走强，哈莫尼黄金(HMY.N)涨5.47%，巴里克黄金(GOLD.N)涨2.29%，纽曼矿业(NEM.N)涨1.8%。

金价创9年来新高

由于美国新冠疫情加重，不少州重新实施封锁，超过40%美国人将削减支出，美联储官员担心新冠确诊病例重新激增加剧企业不安，这些都提振了避险情绪，使得美股盘中现货黄金一度刷新9年来新高。

事实上，上周美国国债收益率突然暴跌后黄金刷新8年新高，这已经被多头视为一个入场信号。上周二，10年期美国国债收益率低至-0.66％，这是自2013年5月以来的最低水平。当时不少分析师已经预测，黄金在近期内将会破位。从更长远的角度看，黄金将继续从不断膨胀的负收益率债券中获得支撑。上周有数据显示，全球范围内负收益率的政府债券数量自3月以来首次回升至13万亿美元以上。同时，国际货币基金组织(IMF)下调了对2020年经济增长的预测，预计今年世界经济将暴跌近5％，比4月份的预测下调1.9个百分点。

在报告中，IMF写道：“疫情对2020年上半年活动的负面影响比预期的要大，而且复苏的步伐将比先前的预测更为缓慢。”这可能会刺激世界各国央行和各国政府采取更多的货币和财政刺激措施，祭出另一轮空前的宽松政策。

黄金ETF成主要受益者

世界黄金协会最新发布数据显示，6月全球黄金ETF(交易所买卖基金)总量增长104吨，连续7个月出现净流入，总持仓达3621吨再创历史新高。因市场忧虑新冠肺炎疫情二次暴发引发新一轮的风险及不确定性等因素，持续推升黄金的投资需求。

据报道，今年上半年，全球总流入达到742吨(约合395亿美元)，吨数上超过2009年创下的646吨总增长纪录，净流入价值上则超过2016年创下的230亿美元的纪录，二者均远超以往年度流入纪录。此外，上半年的净流入远高于全球央行购金量在2018和2019年创下的多年高位，也相当于今年上半年全球黄金矿产的45%。

“对于新冠肺炎疫情二次暴发会对本已深陷泥沼的全球经济冲击的担忧，引发了新一轮的风险和不确定性。同时，各国央行不间断的资产购买令持有无息资产，例如黄金，的机会成本进一步降低。这些因素持续推升黄金的投资需求，令黄金ETF成为主要受益者。”报告称。

据路透社报道称，黄金依旧是所有主流资产中表现最好的之一，其上半年的回报超17%。该表现超过了全球股票，大宗商品指数以及今年表现最差的资产之一--原油。

展望未来，世界黄金协会指，全球的经济和地缘政治环境仍有利于黄金的投资需求，同时其他众多驱动因素依旧有效。全球央行依旧保持低甚至负利率，这令持有黄金的机会成本仍处低位。同时，部分国家局势依旧动荡。此外，市场对疫情二次暴发将威胁仍然脆弱的经济复苏的担忧加重，投资者仍将面临着高企的风险和不确定性。

国内方面，随着金价震荡走高，黄金ETF业绩也水涨船高。Wind数据显示，今年以来国内4只黄金ETF复权单位净值增长率均超过16%。由于基本都紧跟商品黄金，因此各基金之间的业绩差别不是很大。

国内外机构对黄金后市观点

据黄金网报道，到2020年为止，实物黄金无疑是表现最佳的主要资产。它的表现不仅超越了标普500指数，而且还超越了美元，新兴市场、美国国债和高收益公司债券。有机构认为，今年是以美元计价的黄金迄今为止最好的一年。下图显示了过去十年中1月到12月之间所有最高位的走势(蓝线)，黄线是黄金在2020年的价格走势。　

众所周知，1800美元一直是多头的重要心理关口，突破这一关口可谓意义重大，因为这个整数关口一直是阻力的关键来源。

FXstreet分析师YohayElam指出，黄金一度站上1800.39美元，随后有所回落，这可能是由于触发了止损单。黄金多头接下来要关注的水平是1810美元和1825美元。再往外看，投资者的目标是1911美元(2011年的峰值)和2000美元。与此同时，尽管黄金的基本面总体依然看涨，然而投资者仍需要警惕获利回吐盘对黄金造成的打压。

财经网站Forexlive分析师指出，此次黄金反弹缓慢而稳定，且波动性自3月以来相对较低。预计黄金在某一时刻将出现抛物线走势或日涨幅在50美元左右，在此之前，金价还未接近顶部。技术面上，在攀升至2011年的高点1921美元之前，金价的前景都将是晴空万里。而目前的主要风险是市场情绪的转变，若股市下跌，黄金买盘将面临挑战。

中信证券指出，美国经济重启暂停与主权信用风险冲击美元强势地位，后疫情时代黄金相对美元是更优秀的资产。而美联储宽松立场长期不改，经济复苏下通胀预期强烈，实际利率仍有下行空间，黄金配置价值进一步凸显。维持2020年金价高点1850-1900美元/盎司和2021年高点2300美元/盎司的判断，维持黄金行业“强于大市”评级。

中信建投指出，美国疫情单日新增病例数新高，避险情绪带动金价上涨；美国货币管理署等部门签署修改沃尔克法则计划，放松对银行自营业务限制或将增加市场流动性；上周金价上涨2%，创2012年来新高，预计未来金价仍将继续上涨。

还有哪些因素催生黄金向上趋势？

数据调研公司Mercury Research报告显示，目前全球存在两个支持黄金继续上涨的催化剂。

催化剂1：新兴经济体也开始采用量化宽松(QE)潮流。

在发达经济体中，尽管量化宽松和随之而来的货币供应扩张已不是秘密，但新兴市场经济体也已开始发行新债券，并要求其央行在市场上购买这些债券，所有这些都是以抗疫情和避免下一次金融危机为名的。下图显示了发达经济体与新兴经济体相比的利率，表明了全球利率整体下行的结构性趋势。

催化剂2：货币供应量的增长远远超过黄金价格。值得注意的是，截至2020年6月，美联储的资产负债表仅占GDP的32％，而欧洲中央银行和日本银行的资产负债表分别占GDP的52％和117％。而这一数字可能还会增大。

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