下半年投资展望：股市、外汇和黄金分别怎么走？ | 晓报告
股市突然降温，上半年表现亮眼的消费、新基建、5G、医疗等板块，接下来会怎么走？《2020潜力行业每周报告》目前已经上线了消费、科技、医疗等行业报告，带你更快更全地看清行业的危与机，抓住财富的机遇。
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A股的天，说变就变。
上周，大家还沉浸在“技术型牛市”的喜悦中，本周的连续下跌，让投资者纷纷开始恐慌，牛市就此结束了吗？
关于这个问题，小巴找了近期一些专业投资者的建议，供大家参考。
海通国际首席经济学家孙明春认为，当前资本市场表现和实体经济基本面严重脱节，资本市场的反弹有点过头了。不排除下半年乃至稍微长一段时间内，全球金融市场会进入动荡或阴跌的状态。
前海开源基金联席董事长王宏远表示，全球股市会出现大幅度下跌和强劲反弹行情交替的状态。同时，预计各国会出台更多的财政货币政策，进而释放更多的流动性。因此，从财产的长期保值增值角度来看，必须积极参与到市场中来。
那么，聚焦到我国所在的亚太地区，下半年的投资环境如何？有哪些板块值得我们关注？
为了解答这些问题，晓报告整理了瑞士银行最新发布的《投资亚太》报告。这期“音频+图文”版报告——《2020下半年投资展望》，目前已经上新在《2020潜力行业每周报告》。【解锁专栏，阅读报告】
接下来，小巴和大家分享报告的4个精华看点。
Q1
亚太地区的投资现状如何？
首先，我们来看看疫情对亚洲的影响。
以中国为首的东北亚地区感染率相对较低，基本上已控制住疫情，目前复工和出行已接近正常水准，亚洲经济正在有序重启。
所以报告认为，随着亚洲从第三季度起进一步放宽限制措施，市场信心指数将从略微负面转为相当正面，同时消费将出现反弹。
其次，从经济增速来看。报告预计2020年底至2021年上半年，亚太经济增速将高于趋势水准。但到了2021年下半年，随着政策支持力度减弱，经济增速将回落至趋势水准。
最后，对于亚太投资来说，存在的重要风险因素是中美关系。
虽然从目前来看，中美第一阶段贸易协议未受影响，但即将到来的美国总统大选难免会带来一些不确定性。
Q2
下半年哪个市场更有投资潜力
总的来看，瑞银在报告中依然看好亚洲股票市场。不过针对不同国家和地区，瑞银有不同的看法。
首先，瑞银对中国股市的立场由看好转为中性。
虽然今年以来，中国一直是表现最好的市场，但从战术角度看，随着涨势扩大以及市场向价值股轮动，瑞银认为前期表现落后的其他亚洲国家市场有更大上行空间。
其次，瑞银看好新加坡和印度股市。
随着经济重启，成长股前期涨幅较大，相较之下，涨幅较小的价值股后期涨幅空间更大。而新加坡股票正是以周期类股和价值股为主，比如金融股和工业股占到了权重的60%，所以值得关注。
最后，瑞银认为马来西亚和泰国的上涨空间较小。
马来西亚因为市场波动和情绪均有所减弱，市场会趋于平缓。泰国则是因为近期的反弹缺乏企业获利支撑，所以不具备持续上涨的动力。
Q3
下半年，外汇市场走势如何？
说到汇率，大家比较关注的应该就是人民币兑美元的汇率，报告认为这一数值未来会徘徊在7左右。
因为在3月底至6月初强劲反弹之后，亚太货币升势将较为缓和。同时，美联储释放出未来三年内不会升息的信号，这个论调支持了瑞银看跌美元的观点。
此外，美国宽松的货币政策，也会助推资金流入亚太地区。
另一个关键的因素是，在11月大选前，中美关系或持续紧张。这一点从双方尖锐的言辞交锋上就可以看出来。所以报告认为，人民币兑美元，在未来几个月会徘徊在7附近。
Q4
黄金还能避险吗？
三个月前，中行原油宝事件给投资者好好上了一课。同时黄金和全球资产一起遭到短期抛售，一度让投资者怀疑黄金是不是失去了保值功能。
进入第二季度以来，大宗商品价格回稳，最近还有所上涨。然而，由于市场受到经济活动疲软以及短期供应过剩的影响，大宗商品价格可能保持较高波动。
而黄金将继续受益于全球主要央行的大规模货币刺激举措，所以，报告依然认为黄金是良好的避险资产，金价在未来数月内将升至1800美元/盎司。
截至7月17日，COMEX黄金价格收报1804美元/盎司，验证了瑞银的预测。
正如文章开头的专业投资人士所说，下半年股市将会出现持续动荡和板块分化。上半年表现亮眼的消费、新基建、5G、医疗等板块，接下来会怎么走？
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