巴菲特忠告中国股民-摘抄

忠告1:不准备持有10年的股票不买

★路遥知马力,日久见收益

★股票好坏应该从长远来考察

★股市不该是宏观经济晴雨表

★打盹时赚的钱比醒着时更多

★长期投资能减少摩擦成本

★长期投资有助于实行三不主义

★长期投资能推迟并减少纳税

★长期投资有助于战胜机构主力

★后悔没有长期持有迪士尼

忠告2:买股票就是要投资该公司

★买什么样的股票非常重要

★买股票就是购买企业的一部分

★精心选股是长期投资的前提

★一旦看准对象就要集中火力

★优秀的股票都是相似的

★不必对某一类股票抱有偏见

★业务最好能长期保持稳定

★业绩宁可慢些也要走得稳些

★不要用短期利益牺牲长期利益

忠告3:公司管理层一定要优秀

★股票投资最重要的其实是人

★公司管理层影响着内在价值

★资本配置能力决定着公司存亡

★优秀管理层会善于渡过难关

★他们会把企业看作是自己的

★巴菲特购并时特别注重管理层

★回购股票可以看作是风向标

★重点是管理才能和人格品质

★管理层的优秀要靠业绩来证明

忠告4:公司业务经营要容易理解

★业务比资本配置更重要

★要确定自己的能力圈边界

★业务内容要简单易懂

★业务过于复杂会危机四伏

★新型业务要能便于理解

★特别留心与众不同的业务

★看由谁来运作这些业务

★亲自考察而不是道听途说

★没有最好,只有更好

忠告5:公司要有一条经济护城河

★经济护城河是一种竞争优势

★经济护城河的实质是安全边际

★安全边际比价格高低更重要

★学会怎样考察经济护城河

★成本过高往往是灾难的先兆

★要特别关注低成本经营模式

★不要被账面利润所迷惑

★名气和广告不能说明问题

★经济护城河是会变化的

忠告6:公司负债率一定要低

★真正的好企业不需要负债

★没有负债的波仙珠宝公司

★债务比率过高必然导致失败

★不同行业的负债率不同

★负债率高低与会计准则有关

★有些负债本来是可以省掉的

★零息债券是一把双刃刀

★银根紧缩时的投资机会更多

★检验经营管理层的一杆标尺

忠告7:自由现金流要持续充沛

★两鸟在林不如一鸟在手

★有了金刚钻才能揽到瓷器活

★自由现金流代表着真金白银

★伟大的公司必须现金流充沛

★有没有利润上交是不一样的

★资金分配是最重要的管理行为

★现金流不能只看账面数字

★政府的自由现金流也是这样

★自由现金流有赖于优秀经理人

忠告8:净资产收益率指标要高

★衡量盈利能力的最佳指标

★净资产收益率不是孤立的

★净资产收益率要作相应调整

★股息分配与投资报酬率有关

★未分配利润要能“利滚利”

★关注经济商誉是否足够高

★要保住利润不搞杀价竞争

★看有没有明确的经营原则

★某些行业的股票具有特殊性

忠告9:股票交易价格必须合理

★要以合理的价格买入股票

★买入价格比买入时机更重要

★不要贪娈烟屁股投资法

★选择A股H股价差大的股票

★老天爷也不同意买入价格过高

★研究股票而不是主力动向

★用未来现金流衡量股票价格

★股市越是下跌投资越安全

★不要单纯因为价格卖掉好股票

忠告10:要把股价波动看作是好事

★真正的投资者欢迎股价波动

★股价波动并非风险的起源

★大牛市意味着离场时机来临

★大熊市意味着你要格外冷静

★股价波动和行业密切相关

★重要的是注重个股对象

★股价波动时更要读财务年报

★不要沉浸在对过去的回忆中

★坚信股价不会长期背离价值

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