关于市盈率选股持股

 

※这是博友价值投机兄的文章，很不错的文章，值得我们认真体会学习。也可以作为我的那个《银行股十年十倍》的补充及未来操作原则。

有兴趣的朋友们就在这里与价值投机兄探讨探讨具体的问题吧。

 

关于市盈率选股持股

作者：博友 价值投机者 

来源于：本博上一篇第213楼

关于市盈率这一个单一的指标，我对于价值投资当中的“十年持股”和“高抛低吸”，有如下的考虑。

说明：我在下面提到的股票，均为好行业、好企业的股票，也就是值得股权投资的股票。

1.从市盈率这样一个单一的指标去考虑是否应该“十年持股”，如果市盈率一直低于10的情况下，就可以“十年持股”。这也是10年持股“不亏”的根本所在，即：所投资的企业，在10年之内的生产的利润，可以回报你初期的投入了。

2.如果市盈率一直保持在10以下，企业生产的利润每年以20%的速度增长，那么，要么是股价按20%在增长，要么是企业按20%分红给大家了（假设企业内部没有大硕鼠、没有败家子），那么10年持股，就享受20%的复利（分红后立即换成股票）。

3.如果由于股价上涨（企业盈利保持不变），市盈率上涨至20、30、40倍，意味着我们初期以10年为期收回成本的投资，已经从股价的溢价上，多获得了额外的10年、20年、30年的回报，这时，将股票卖出，把这5~10~30年的股价回报，收入囊中。

4.“十年持股”的“股”，不是一只股票的“股”，而是指“值得持有”的一群股票的“股”。通过换股，长期持有市盈率低于10的好股票，就是“十年持股”。

5. 如果我们同意“买入的理由”≈“持有的理由”，“不能买”≈“不能持有”，“所持股票的市值”≈“现金” 这些简单的道理，那么，就考虑市盈率这个单一的指标，“十年持股”≈持有“市盈率低于10的股票”！

6.价值投资的一大原则：要有“安全边际”。它也是遵循的“高抛低吸”的基本道理：在股价严重低于股票价值的时候，也就是市盈率很低（比如3倍~5倍）的时候，买入（=持有）这只“值得的”股票，就是“安全的”；在股价极度高于股票价值的时候，也就是市盈率很高（比如20~30~40倍）的时候，持有（=买入）这只股票，就是“不值”的，也是“不安全的”，就应该卖出，获取未来5~10~30年的回报。

7.由于我国股市具有股价起伏很大的特点，在高市盈率卖出股票后（这时的股市一般来说都比较疯），不一定能够立即换成市盈率低的好股票。这就需要耐心等待甚至1~3~5年。其实，只要考虑到自己在高市盈率的情况下，已经将未来5~10~30年的回报收入了郎中，这种耐心的等待，已经是获利后的等待了，心安理得，着什么急呢？喝茶吧！

(2009-03-08 11:06:14)