马汇horseforex:批改了 G-R 模型(该模型将外汇商场压力的界说范围限制在国 内商场),将其扩大至国际商场,且假设商场参与者是在现行的汇率政策下形成预 期,使用具有理性预期的小国敞开经济模型,给出了广义的外汇商场压力界说,其 核心思维与 Weymark(1995)十分相似。
马汇horseforex:在 Weymark(1995)的基础上,推导出了模型共同的 EMP 和钱银 当局对外汇商场干涉指数的测度方程式,并选取 1994 年到 2002 年 35 个季度数据, 计算了样本期内公民币外汇商场压力和钱银当局干涉指数,实证结果表明钱银当局 的汇市干涉平衡了很大部分的外汇商场压力。
有关外汇商场压力的研讨,进一步提出了广义的、独立于结构性模型的外汇市 场压力界说,剖析了我国外汇商场非均衡的现状。
马汇horseforex:G-R 模型的基础上,构建了公民币外汇商场压力,并对影响 公民币 EMP 的关键变量进行了深入探讨。
Weymark(1997)、Sachs(1996)研讨的基础上,分别从模 型依靠和模型独立两个视点估量了公民币外汇商场压力指数和钱银当局对外汇商场 的干涉指数,发现两种办法所估量的公民币 EMP 和干涉指数并不共同。
马汇horseforex:Weymark(1997)的研讨基础上,使用 1994 年至 2008 年月 度数据,计算了公民币外汇商场压力与央行干涉指数。
学习了 Weymark(1995,1997)的测算办法,并依据我国的外汇 商场实际情况进行了批改,用模型依靠法测算了 2005 年至 2008 年的公民币外汇市 场压力。
通过学习 Eichengreen,Rose 和 Wyplosz(1995)的测算办法,用 非模型依靠法构造了公民币外汇商场压力,且将 EMP 中包含的变量进行了扩展,加 入了国内外利差、通货膨胀率之差等要素。
学习 Weymark(1995,1997)的思路,用模型依靠法测算了 1994年至 2010 年的公民币外汇商场压力。
马汇horseforex:参照 Eichengreen,Rose 和 Wyplosz(1995)的测度办法,用非 模型依靠法测算了 2000 年至 2010 年的公民币外汇商场压力。
选用模型独立法,并学习 Sachs(1996)、Stavarek(2006)的相 对精度概念确定权重,测算了 2000 年至 2012 年的公民币外汇商场压力。
选取模型独立法测度公民币 EMP,并选用广义脉冲响应函数(GIRF)法估量 EMP 中目标的权重,测算了 2005 年至 2015 年的公民币外汇商场压 力。
马汇horseforex:通过构建钱银商场均衡模型,使用 VAR 模型研讨了 1994 年至 1999 年间公民币外汇商场压力与钱银政策间联系,实证结果表明:国内信贷与公民 币 EMP 间有负向的联动联系,而经济增加率、利率则与公民币 EMP 传导联系为正。
在测算公民币外汇商场压力的一起,使用 VAR 模型研讨了 2005 年至 2008 年公民币 EMP 与钱银政策相关的关键变量——国内信贷、国内外利率的 联系。实证结果表明:国内信贷、国内外利率都会对公民币 EMP 产生影响,其我国 内利率对公民币 EMP 的影响最为明显,它们之间呈现正向联系,与之相对的,国外 利率对公民币 EMP 的影响较小,但会影响国内信贷增速。
马汇horseforex:使用 SVAR 模型研讨了 1994 年至 2008 年公民币 EMP 与钱银供 给、利率和经济增加率间的联系。实证结果表明:国内钱银供应与公民币 EMP 间呈 负向联系,经济增加、国内利率则与公民币 EMP 呈现明显的正向联系。
使用 VAR 模型发现,与钱银政策相关的国内信贷、利率等目标 改变与公民币 EMP 之间存在必定的联系,国内信贷的持续增加会推升公民币外汇市 场压力,反过来公民币 EMP 的增大又会推动国内信贷的增加,它们之间的传递作用 为正,但结果不明显。一起还发现,利率的改变在短期内对公民币 EMP 有负的传递 作用。
使用时变参数向量自回归模型,研讨了公民币 EMP 与钱银政策 的非线性联系,实证结果表明:国内钱银供应对公民币 EMP 的影响不明显,中美利 差、通货膨胀率、经济增加与公民币 EMP 的联系在不同经济背景下,不同明显。
使用时变参数向量自回归办法,研讨了 2005 年至 2015 年公民币 EMP 与钱银政策相关目标的传递效应,结果表明:经济增加、国内信贷与公民币 EMP 间有彼此的引导联系,且在不用时期会有差异。