用均线交易法对台湾指数进行回测的结果

采用的指数为台湾加权指数（交易软件里的代码是TWII或者C12），用通达信导出，自己写程序计算。交易的规则是用1万块开始，指数收盘价高于均线就买入，低于均线就卖出，时段为1992/03/12到2015/04/17，不考虑交易费用。

我关注这个大时段里的两个时点1997/04/1和2015/04/17，结果如下：

               1997/04/1    2015/04/17        第二个时段倍数

ma5        19348            75654                  3.91

ma8        18513            113927                6.15

ma10      19038            103211                5.42

ma20      22353            104714                4.68

结果很有意思，在第一个时段，ma20是表现最好的，但全时段考虑就一般了，也就是说在第二个时段中表现并不好，而全时段表现最好的ma8，刚好是第一个时段里表现最差的。

总的来说，在第一个时段里，这四个策略的年化收益为14%左右，在第二个时段里，年化收益为9%左右。这几个策略在第一个时段收益率令人满意，在第二个时段的表现都很一般。

如果考虑交易费用（执行ma20策略时经历了572次交易，别的策略更多）和实际执行时的点差，结果会更令人失望：交易费用设为千分之一，这时最好的策略是ma20，终值为59083，年化8%，远远低于不考虑交易费用的理论值。

结论：用多种均线交易策略进行比较的话，过去优秀的策略不代表未来也优秀，长时间执行可能结果会非常平庸，我相信这一点在加入复杂的公式后也不会改变，因为在金融市场，使用历史无法预测未来。这次牛市后肯定会有人认为这类寻找“趋势”的策略是有效的，但我觉得结果并不一定如人所愿。让我们回顾格雷厄姆的教诲：“技术分析貌似有用之处主要在于它坚持正确的赌博格言即损失应当立即止住而利润则可以让它不断增长，这种方法在任何时候都使他们的损失有限并且偶尔使他们能获得可观的收益，但他们最终会发现：零星的损失总和超过了次数不多的可观收益”;“在华尔街乃至其他任何地方,都不会有轻松快速赚钱的可靠途径”(《证券分析》第52章)