7.17全书整理（1-2章）

第一章 财务管理基本原理

1.财务分析，财务预测，财务决策，财务计划。
2.利润最大化，每股收益最大化，股东财富最大化，
3.净现值，现金流，现值，折现率，资本成本。
4.现金流量理论，价值评估理论，风险评估理论，投资组合理论，资本结构理论。
5.金融工具的类型：固定收益证券，权益证券，衍生证券。
6.金融市场的类型：货币市场和资本市场，债务市场和股权市场，一级市场和二级市场，场内交易市场和场外交易市场。
7.金融市场的参与者：居民，公司，政府。
8.金融中介机构：商业银行，保险公司，投资基金，证券市场机构。
9.金融市场的基本功能：资本融通功能，风险分配功能。
10.金融市场的附带功能：价格发现功能，调解经济功能，节约信息成本。
11.资本市场有效的条件：理性的投资人，独立的理性偏差，套利。
12.资本市场有效的程度
弱势有效资本市场：历史信息 随机游走模型，过滤检验
半强势有效：历史信息和公开信息 时间研究法，投资基金表现研究法。
强势有效：历史信息，公开信息，内部信息。

第二章 财务报表分析和财务预测

1.财务报表分析的目的：战略分析，会计分析，财务分析，前景分析
2.财务报表分析的方法：
比较分析法，因素分析法（连环替代法）
3.财务报表分析的局限性
财务报告本身的局限性
财务报表的可靠性问题：财务报告失范，数据出现异常，关联方交易异常，资本利得金额大，审计报告异常。
比较基础问题
4.短期偿债能力比率：
可偿债资产与短期债务的比较
营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
流动比率=流动资产／流动负债
速动比率=速动资产／流动负债
速动资产：货币资金，交易性金融资产，各种应收款项。
现金比率=货币资金／流动负债
5.现金流量比率=经营活动现金流量净额／流动负债
6.影响短期偿债能力的因素
增强：可动用的银行授信额度，可快速变现的非流动资产，偿债能力的声誉
降低：与担保有关的或有负债事项，经营租赁合同中的承诺付款事项。
7.长期偿债能力比率
资产负债率=负债总额／资产总额
产权比率=负债总额／股东权益
权益乘数=资产总额／股东权益
长期资本负债率=非流动负债／（非流动负债+股东权益）
利息保障倍数=息税前利润／利息费用
=（净利润+利息费用+所得税费用）／利息费用
现金流量利息保障倍数=经营现金活动流量净额／利息费用
经营活动现金流量净额与负债比率=经营活动现金流量净额／负债总额。
8.影响长期偿债能力的其他因素：
长期租赁，债务担保，未决诉讼。
9.应收账款周转率
应收账款周转次数=营业收入／应收账款
应收账款周转天数=365／应收账款周转次数
应收账款与收入的比=应收账款／营业收入
10.存货周转率
存货周转次数=营业收入／存货
存货周转天数=365／存货周转次数
11.流动资产周转率
流动资产周转次数=营业收入／流动资产
流动资产周转天数=365／流动资产周转次数
12.营运资本周转率
营运资本周转次数=营业收入／营运资本
营运资本周转天数=365／营运资本周转次数
13.营业净利率=净利润／营业收入
总资产净利率=净利润／总资产
权益净利率=净利润／股东权益
14.市价比率
市盈率=每股市价／每股收益
市净率=每股市价／每股净资产
市销率=每股市价／每股营业收入
15.杜邦分析体系
权益净利率=净利润／股东权益
=（净利润／营业收入）x（营业收入／总资产）x（总资产／股东权益）
=营业净利率x总资产周转次数x权益乘数
16.杜邦体系的局限性
总资产与净利润不匹配
没有区分经营活动损益和金融活动损益
没有区分经营负债和金融负债

资产=经营资产+金融资产
=（经营性流动资产+经营性长期资产）+（短期金融资产+长期金融资产）
负债=经营负债+金融负债
=（经营性流动负债+经营性长期负债）+（短期金融负债+长期金融负债）
净经营资产=经营资产-经营负债
=（经营性流动资产+经营性长期资产）-（经营性流动负债+经营性长期负债）
=（经营性流动资产-经营性流动负债）+（经营性长期资产-经营性长期负债）
=经营营运资本+净经营性长期资产
净金融负债=金融负债-金融资产=净负债
净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本
净利润=经营损益+金融损益
=税后经营净利润-税后利息费用
=税前经营利润x（1-所得税税率）-利息费用x（1-所得税税率）

营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销

营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加

实体现金流量=营业现金净流量-资本支出

资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销

营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=债务现金流量+股权现金流量

权益净利率=（税后经营净利润／股东权益）-（税后利息费用／股东权益）

                =净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）x净财务杠杆
                =净经营资产净利率+杠杆贡献

杠杆贡献率=经营差异率x净财务杠杆
净财务杠杆=净负债／股东权益

19.财务预测的步骤
销售预测，估计经营资产与经营负债，估计各项财务费用和留存收益，估计所需融资

外部融资额=经营资产销售百分比x营业收入增加-经营负债销售百分比x营业收入增加
-预计营业收入x预计税后经营净利率x（1-预计股利支付率）
外部融资销售增长百分比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比
-（（1+增长率）／增长率）x预计税后经营净利率x（1-股利支付率）
可持续增长率=股东权益增长率
=股东权益本期增加／期初股东权益
=（本期利润留存率x本期净利润）／期初股东权益
=期初权益本期净利率x本期利润留存率
=营业净利率x总资产周转次数x期初权益期末总资产乘数x利润留存率
可持续增长率=（本期净利润x本期利润留存率）／期初股东权益
=（本期净利润x本期利润留存率）／（期末股东权益-（本期净利润x本期利润留存率）)
=(期末权益净利率x本期利润留存率）／（1-期末权益净利率x本期利润留存率）