引言:
邢不行的系列帖子“量化小讲堂”，通过实际案例教初学者使用python进行量化投资，了解行业研究方向，希望能对大家有帮助。
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我的数字货币跨期套利爆仓往事（上）
本文作者：林奇（助教），修改：邢不行
大家好，我是邢大数字货币量化课程的助教-林奇。
课程答疑群里的好多朋友知道我在OKEx做跨期套利的时候爆过仓，主要是因为邢大老是和大家提。之前让我在课程里面直播讲解爆仓经历，现在又让我简单的写成文章给大家分享。
哎，也不体谅下我其实一点也不愿意回忆起这样的往事。
没有办法，只能忍痛写下这篇文章，简单复盘下我的爆仓经历，希望对大家有些启发。
跨期套利极度复杂，本文不会详细讲原理，只做基本介绍，具体邢大会在课程中讲解。文章较长，分成上下两篇。
现在回忆跨期套利策略的开发过程还是感到艰辛。2018年5月，我马上大学毕业，准备之后继续读研。出于不想浪费暑假的目的，我自荐成为邢大数字货币量化课程的助教。研究跨期套利，就是我的试用期考察。
在此之前，我完整开发过的项目，其实只有一个期现套利。
高中的时候，我参加计算机竞赛。大二的时候，就开始摸索、学习量化，但一直不得其门而入。后来被考研、毕业等事情耽搁，直到去年，量化的学习才因为学习了邢大的课程步入正轨。
对于跨期的研究任务，我怀着新手式的不安：虽然了解基本理论，但我的实战经验却几乎为零，数字货币又是一个崭新的领域。真的搞的定吗
后来我才发现，其实我连了解基本理论也没有做到。
跨期套利，讲究平衡。两腿交易，买多一边，卖空另一边，一边亏钱、另一边赚钱，总体盈利。
我们选择了OKEx的期货合约进行交易。当周合约和季度合约的价格存在差异，而理论表明，如果市场有效而理性，价格差异在未来会缩小。
说白了，跨期套利做的是价差，短期合约和长期合约之间的价差。
比如，上图中的EOS当周和季度价差是-4.9%左右。我们预期价差会减小，那就做空当周合约，同时做多季度合约。如果使用20倍杠杆，而价差又往我们预料的方向变化了1%，比如，从-4.9%变成-3.9%。
那我们的盈利就能有大约10%！
也就是说，价差每往我们预期的方向变动百分之1，满杠杆的话，利润就是10%左右。
但市场并不理性，价差也未必会缩小。凯恩斯有一句名言：市场保持非理性的时间可以很长，长到足够让你破产。历史数据也告诉我们，价差不一定总会缩小，有时还会急剧扩大。
并且价差扩大是致命的。因为价差每往我们预期的方向反向变动百分之1，满杠杆的话，就会亏损10%左右。
因为价差是时刻在震荡着的。所以我想到了「网格交易法」：在震荡行情中，网格交易法特别有效。如果我们的盈利只和价差有关，换言之，如果价差可以交易，那不就可以对它使用网格交易法，从而盈利吗？
于是我们设计了这样的策略：在价差逐步扩大的时候分批建仓，在价差逐步缩小的时候分批平仓。做价差的波动，这就是跨期套利网格交易法的雏形。
OKEx的合约是一种相当复杂的产品，之前公众号专门发过文章介绍（OKEX交易所详细介绍——小白从入门到精通）。大多数人都是在没有搞清楚合约盈亏计算的情况下就开始交易，赚了多少钱，亏了多少钱，完全是一笔糊涂账。
但这对于跨期套利来说是致命的：跨期套利需要保证仓位盈亏只和价差有关，和价格无关，必须把账算清楚，这点当时就让我搞的头大。
在此基础上，还要加上网格交易法的功能：在价差从0%扩大到1%时，就开一份仓；价差继续扩大到2%，再开一份。如果价差开始回落，落到1%，就平一份仓；继续回落到0%，再平一份。
为了实现这个目标，在邢大的指导下，我下了非常大的功夫。仔细研究了交易机制之后，我们产生了两套方案：
第一，使用单个账户。分批建仓，分批平仓都在一个账户里完成。这种方式安全，易于控制，但缺点是开仓、平仓的量计算起来相当复杂，目测需要很多的研究时间、
第二，使用多个账户。把钱分配在多个账户里，每个账户等同于一部分仓位。虽然小账户之间是独立的，但整体效果和使用前一种方案没有太大差别。而且OKEx刚好有子账户机制满足这个需求。这种方式逻辑简单，开发方便。但因为各个账户的独立，在极端行情下很不安全，容易爆仓。
邢大建议第一种方式，继续研究单个账户的开平仓计算。而我在邢大的警告之下依然选择了第二种。
为什么？
因为当时跨期套利实在是太好赚钱了。
在研究的那几天里，币价波动剧烈，价差也随着上下翻飞，简直满地都是捡钱的机会。
当时跨期套利盈利高到什么程度：有一天晚上，比特币价差从5.7%一波跌到3%。因为我只使用了手里的闲钱去建仓，资金少，速度慢，中间还因为程序问题误操作了一次。可是即便如此，一夜之间我的收益依然超过了20%。
除此之外，预计当程序稳定运行时，每个星期也能带来3%左右的收益。这么好的策略，不立刻上马，难道等着失效吗？
在当时的我看来，OKEx合约的10倍杠杆根本不够，必须20倍开满。我不光把自己所有的钱全部投了进去，甚至还想借钱，拉投资，自己加大杠杆。
幸好我没有那么做。沉迷在资产疯狂增长的幻梦中，我没有看到暗处有一把镰刀已经悄悄擦亮。
（未完，下半部分下周一推送）
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