太暴利！毛利高达95%，眼镜行业究竟谁在赚钱？

作者:王小哼
转载授权（文末留言，或添加微信：17717324202） 在知乎搜索“眼镜”，“配眼镜吃过哪些亏”成了大家最关心的问题，价格虚高，行业暴利成为共识。
网上也有一句顺口溜如此形容：“20元的眼镜，200元卖给你是人情，300元卖给你是交情，400元卖给你是行情。” 即便如此，眼镜行业仍然一片红火。
2019年1月11日中国红十字基金会发布的《中国青少年眼健康研究报告》显示，中国是近视眼患病大国，近视人群比例达 47%，近视的总患病人数已超过 4 亿。 其中，中国青少年近视眼患病率达50%-60%，居世界首位。国内较高的近视人口和近视患病率，使得眼镜商家看到了商机。 眼镜暴利，是大部分心知肚明的事情，但是， 卖眼镜，到底能有多赚钱？ 太赚钱，毛利超90% 举例来说，“眼镜第一股”博士眼镜的总体毛利率超过70%。 不过，博士眼镜还不是最赚钱的那个。 从明月镜片最近公布的招股书来看，虽然明月镜片的总体毛利率不如博士镜片，为53.75%，但是其2019年电商自营渠道镜片收入毛利率高达94.88%，也就是说，500元一副的镜片，成本只要25元。 相比而言，直销、经销渠道的毛利率分别为55.71%和33.17%，远低于电商自营。 直销和经销模式毛利率低，是由于上下游价格不透明，而眼镜的定价权往往掌握在眼镜零售店等渠道商手里，镜片供应商没有绝对的话语权，卖不出高价。 不过，明月镜片还是选择了提价战略。 受益于此，2017年-2019年，明月镜片营业收入由4.26亿上升至5.53亿，归母净利润也从1685.53万上升到8057.41万，增长了近4倍。 值得一提的是，即使是提价之后，明月镜片的镜片、镜架的平均售价也分别只有13.48元/片和29.16元/副，算下来，一副完整的眼镜平均只要56.12元。 这也是为什么明月镜片选择自己在网上开店。 在明月镜片京东旗舰店，镜片销售价格从298-1149元不等，95%的毛利，由此而来。 此外，报告期内，日本眼镜快消品牌JINS一直是明月镜片的第一大客户，作为快消品牌，JINS线上旗舰店太阳镜、近视镜折后最低售价分别为149元、199元。 换句话说，消费者花费数百元甚至上千元买到的镜片，零售商采购价可能只有10元左右，而镜片生产商成本则可能低至6元左右。 生产成本如此低，钱可能都花在了品牌营销上。
2017年，明月镜片宣布签下陈道明做代言人，之后又陆续与《非诚勿扰》、《最强大脑》等综艺进行广告合作。 2017年-2019年，公司销售费用分别为4928.15万元、7682.06万元和1.04亿元，占当期营业收入的比例不断上升。公司称，销售费用逐年增加，主要系公司加大广告营销及业务宣传力度所致。 不过，和行业壁垒不高相类似， 明月镜片并没有投入太多的研发成本。 过去三年，明月镜片的研发投入连年下降，2019年研发占收入的比例只有2.94%。
从该公司公布的员工受教育程度来看，1298名员工中本科级以上学历仅199人，中专及以下学历922人占71.03%。 而且受限于生产技术水平等原因，明月镜片无法直接生产折射率1.67及以上的树脂单体，主要通过向韩国KOC及其关联方采购。 眼镜店，真的赚钱吗？ 这样来看，似乎终端眼镜店才是最赚钱的那个？
实际上，眼镜行业看似暴利的背后，实际上还暗含着高人工、高租金和低购买频次的特点。 有业内人士表示，对于将店铺开在商场内的眼镜店，租金和员工工资几乎覆盖了所有成本。再加上库存和时间成本，在二三线城市开这样的店铺前期都是亏损经营的，2年内不用寄予希望能盈利，能保本就很不错了。 此外，库存和时间成本是指一个眼镜从进货到卖出的这段时间是不可控的。有的可能进货没几天就卖了，有的可能进货半年或者一年才卖掉，也有可能卖不掉的，这些都是要算作成本。 从财报上看，线下连锁眼镜店博士眼镜的境况也正如此。 要算出净利润，博士眼镜需要扣除的成本包括：营业成本、销售费用、管理费用、财务费用及其他费用。 其中， 工资、社保、租金、物业及水电费用的占比超过88%，可以说几乎覆盖了所有成本。 从明月眼镜自身的销售渠道也可以看得出来，一旦在线下开店，就意味着利润的大打折扣。 明月眼镜诞生在“中国眼镜之都”丹阳，而丹阳对于眼镜行业的意义，大概等同于义乌对于小商品市场，品牌众多，竞争激烈。 在小小的“丹阳国际眼镜城”里，充分竞争后最能体现眼镜的真实价格，从招股书来看， 明月镜片成镜唯一的线下销售渠道就是其位于丹阳眼镜城的体验店，而这一渠道毛利率只有12.38%， 是明月镜片毛利率最低的销售渠道。 除去地域竞争的原因，门店租金、人员成本，也是重要的利润杀手。
不过，人们对眼镜行业 “暴利”的刻板印象似乎是不可磨灭。 虽然眼镜电商逐渐加入战局，但是没有租金负担的眼镜店依然没能矫正眼镜行业“假性暴利”的现实，其原因可能在于，电商无法真正解决眼镜行业的痛点，往往只有线下门店才能提供验视力、配眼镜镜框等一系列服务。 毫无疑问，拥有6亿潜在用户，国产镜片在未来发展的潜力和空间是巨大的，但是目前这种价格与价值之间的错配，仍然是亟待解决的难题。

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