恐惧与贪婪不断转换。
此刻市场似乎已经迎来最大的灾难，但或许恰是机会最大、风险最小的时刻。
文章开始前先分享一张图给大家，这是法国巴黎街头的“大暴乱”，如果是在新闻上看到右侧图片，是否会让你难以想象浪漫之都巴黎已经毁于熊熊烈火中，而眼见的，却并不一定为实。
当我看到左侧图片的那一瞬间，在想为什么一堆记着围着一堆小火在拍照，难道是烧了什么有价值的东西？仔细一对比才明白，原来在不同的角度进行“拍摄”会让人看到不一样的效果。
不管是哪个行业的媒体，总会有各种虚虚实实，区块链行业也是一样。就好比这张图片，你看到的，是想让你看到的，而你看到的不一定就是最真实的。
右侧的图片可以让媒体大做文章，“添点油，加点醋，火会更旺”，观众的恐惧会更深！而左侧的图片则可以让你看清楚事情的本质，如果能尽早的发现左侧图片，你或许可以少承受一些损失，但如果是事后才看清楚本质，不可避免的你将承受一定程度上的损失。
题外话说多了，我们再来将话题转移到最近的比特币市场来。
在金融市场投资，想必大家的心情就像坐过山车，在比特币市场中也不例外。
投资时，人们的情绪总在两个极端之间振荡：恐惧和贪婪。两者此消彼长，在市场情绪上形成一个循环。
多年来，很多交易员和投资者都借助于这张“市场心理周期表”研究市场情绪的周期。
市场心理周期，图片来源：http://wallstreetcheatsheet.com/
如图所示，市场心理周期的最高点是“兴奋”，对应的是一个最大的金融风险点。
这是一个投资者认为一切都不会出错并能建立自给自足周期的时机：更多的投资者进入市场，追逐丰厚回报，导致价格进一步上涨，估值高到令人眩晕。但最终，现实对他们予以沉重打击。
回过头来看看加密货币市场，在2017年最后一个季度被“兴奋”情绪一路牵引。当时市场猜测期货的推出将为大型机构购买加密资产打开闸门，因此比特币价格在7周内从6,000美元上涨至20,000美元。
此外，无论其基本面如何，所有山寨币都在1月份第1周上涨至历史新高。大多数专家当时都预测比特币价格最高将达到50,000美元甚至更高。
然而，随着全球加密货币需求量最大的中国和韩国开启监管镇压，市场泡沫在1月上旬便被戳破。
现阶段的我们
从那以后，比特币市场经历了从“自满”、“焦虑”到“否定”的阶段。
其中，比特币的“否定”阶段可以说持续了5个月。这期间BTC反复捍卫其6,000美元的价格线，使大盘和具有强劲基本面的山寨币有望在年底前“收复失地”。
然而，当BTC在11月14日暴跌至6,000美元以下，比特币市场进入了“恐慌”阶段，导致投资者在看不到价格下限的情况下寻求出口。收复大盘失地的希望随之破灭。
CoinDesk的数据显示，从11月初至今，比特币价格从6,000美元左右下跌近50％，最低价格为3,244美元。更重要的是，11月交易量环比增长超过30％。大量抛售可能表明许多心理脆弱的投资者离开了市场。
目前人们还没有屈服的原因是，认为这通常是单一的极端抛售事件，持续时间短，但是有卖出量和随后的买入量激增为后盾。
就像11月1日那样，比特币也遭遇了这种情况。“恐慌”似乎依旧是目前比特币市场周期中最有可能的情绪表现，至少在突破3000美元的心理价格水平之后才可能让人们“屈服”。
下个趋势是什么？
而“屈服”的结果就是，市场价值的长期横盘，以及给投资者们带来痛苦。
因此，在近期剧烈的价格暴跌之后，我们开始研究市场周期，寻找当前熊市“触底反弹”的直观线索。
通过研究不同的周期，可以有把握地猜测比特币已经接近3000美元，但还没有达到这个结果。
图片来源：Trading View.com
“屈服”后的第一个阶段是“愤怒”，即投资者为刚刚经历的可怕损失寻找某种原因。
最后，现实摆在投资者面前，他们会因为自己的财务状况从“愤怒”转为“沮丧”，这时市场就触底了。
当所有希望在公众眼中消失时，市场开始悄然收涨。在这个阶段，投资者在情绪上受到了打击，他们不相信从此刻开始的任何反弹都是可持续的。
尽管可能难以理解，这场看起来像是彻底的灾难，却可以被视为金融机会最大、风险最小的一点。现在随着所有卖家退出市场，基础价格的积累可以开始，最终为下一个市场周期蓄能。
就像投资大师沃伦·巴菲特（Warren Buffett）所说，“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。
注释：作者在撰写本文时持有BTC，AST，REQ，OMG，FUEL，1st，AMP和USDT。
原文链接：https://www.coindesk.com/panic-mode-what-a-wall-street-chart-tells-us-about-bitcoins-price
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