净利润同比增长64.53%，研发投入同比翻倍，三七互娱“研运一体”再上新台阶

近日，三七互娱发布2020年半年度业绩报告。报告显示，上半年，公司实现营业收入79.89亿元，同比增长31.59%；归属于上市公司股东净利润17亿元，同比增长64.53%，实现超预期增长。三七互娱也成为上半年A股游戏公司的“吸金王”。

其中，三七互娱上半年在研发上的投入高达6.45亿元，同比增长102.48%；2017年至2019年，公司的研发费用复合增长率达37%。高收入、高投入、高成功率、可持续性，这“三高一可”已成为三七互娱研发领域的行业标签。

高收入背后的高投入，研发投入同比翻倍

在国内头部一众的游戏上市企业当中，三七互娱或许是“资历”最浅、“资源”最少的那位，既没有端游开发经验的加持，也没用户流量平台的支撑。能取得如今的成绩，离不开其“研运一体”策略的不断深化。而其中，“研”是“运”的基础。

与营收同一量级的竞争对手们动辄超过十年的研发历程相比，三七互娱从2013年9月组建研发团队至今，只有七个年头，但已研发出《永恒纪元》《斗罗大陆》《精灵盛典：黎明》等20余款游戏，产品总流水超500亿。如此迅猛的发展速度，在游戏研发领域无出其右。

在高收入背后的，是三七互娱对于研发领域的连续高投入。今年上半年三七互娱在研发上的投入高达6.45亿元，同比增长102.48%；2017年至2019年，公司的研发费用复合增长率达37%。

大数据确保高成功率，人才保证可持续性

据伽马数据发布的报告显示，2019年，三七互娱至少有7款流水过亿的自研产品，是除腾讯之外唯一一家有7款以上月流水过亿的游戏厂商。截至目前，三七互娱已推出十余款月流水破亿的自研产品。

国金证券发布的研报表示，三七互娱采取的“基数&成功率”策略是国内龙头游戏公司所采取的普遍策略，属于健康路径，在这一标准下，三七互娱自上而下确立研发目标，倾向于研发系统性成功率较高的游戏品类。其对公司现有成熟品类，采用“积累品类内基数+针对性渐进式创新”的方法，确保成熟品类成功的延续；对扩品类产品研发，公司在品类内基数的指引下，借道富有经验的研发团队，进一步提升成功率。

抛开产品策略，三七互娱目前拥有“雅典娜”“阿瑞斯”“波塞冬”三款平台级大数据产品沉淀的海量数据，为新产品设计及老产品迭代调优提供精准的数值参考，提高产品开发和流程优化能力，大幅提升产品体验。更为重要的是，能让游戏的研发建立在大数据之上，既保证了游戏的成功率，也确保了研发的可持续性。

此外，三七互娱还建立公司青训体系，通过导师制等方式，聚焦人员多样性，鼓励人才创新，打造多元化团队，确保研发团队整体的可持续发展。

多元化与全球化，自研游戏打破天花板

对于三七互娱而言，精品游戏的不断产出，一方面可以减低对外部产品的依赖，并提供利润率；另一方面也对其提升市占率有极大的帮助。尤其是实行“多元化”和“全球化”的战略以后，三七互娱自研游戏的天花板将进一步得到提升。

半年报显示，三七互娱的“多元化”策略已有所突破，在ARPG品类研发优势基础上，公司研发团队将游戏品类拓展至卡牌、SLG等。未来，公司将在产品类型、题材、美术表现及玩法等方面保持多元化创新。报告期内，公司在研产品主要包括《代号修仙》《代号DL》等多款手机游戏。

此前，三七互娱还宣布计划在未来三年内投入16亿元开发24款新游戏，这些游戏涵盖西方魔幻、仙侠、东方玄幻、战争主题、北欧神话及中世纪文明等题材，并计划在游戏故事、游戏玩法、游戏道具、游戏效果等方面进行创新。

业内人士表示，三七互娱持续深化“研运一体”战略、不断丰富产品供给侧，将不断夯实其行业龙头的核心竞争力和地位，公司未来业绩的想象空间也将更为广阔。

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