玉米大豆联手走高，饲料需求将超预期？养殖业大呼伤不起，有企业已亏损超5000万
秋粮上市在即，玉米、大豆价格却出现凶猛涨势。
随着中国玉米市场从卖方市场转向买方市场，大豆、玉米的对外依存度将进一步上升。未来6个月我国将主要从美国进口大豆，加之巴西大豆库存处于低位，饲料市场或将发生更多变化。而近日美国农业部下调了9月份玉米、大豆等农作物产量预估，也推动了玉米、大豆价格的进一步攀升。
“这一轮史无前例超强生猪产业的扩张速度，由此带来的饲用玉米和豆粕的需求增长也将超出所有人的预期。”华西证券农林牧渔首席分析师周莎认为，饲用原料的需求增长将异常刚性，至少持续到2022年。
饲料成本将出现超强上升？从上半年情况来看，成本上升压力下，饲养周期短的肉鸡和鸡蛋行业，已经出现亏损，跌破了养殖成本。而鸡蛋价格更是创下历史上最长的价格低迷期，有蛋鸡养殖企业已经亏损5000万以上。
对此，养殖企业开始呼吁要从战略角度去看待采购工作，打造全产业链的采购体系，力争将养殖成本降下来。但是，养殖成本的降低很大程度上取决于企业管理水平，特别是整个饲料原料的采购水平，企业要打造全产业链的采购体系，与产业链上下游企业共同进步。
秋粮上市在即，玉米、大豆价格却出现凶猛涨势。9月14日，玉米期货主力2101合约期价最高上涨到了2450元/吨，涨幅1.51%。而9月15日，美国CBOT玉米期货主力合约突破3.70美元/蒲式耳，创下6个月来新高。同期，大豆价格也在纷纷上涨，突破10美元/蒲式耳，创下2年来新高。
美国农业部9月的产量报告，成为刺激玉米大豆价格进一步上涨的重要诱因。
根据美国农业部报告来看，9月份美国预估产量，玉米为3.78亿吨，比上月的预期减少2.4%；大豆为1.17亿吨，减少2.5%。8月美国中西部的恶劣天气导致的收成恶化产生影响。特别是在大豆方面，美国单位产量和总产量分别下调2.6%，期初库存下调6.5%，期末库存下调24.5%。当前我国大豆对外里依赖度高达85%，2020年3~8月我国共计进口大豆5122万吨，同比增长15%。
“今年玉米市场出现了加速，从卖方市场转向了买方市场。”唐人神集团股份有限公司饲料事业部采购中心朱明表示，包括玉米、大豆在内的蛋白饲料对外依存度将进一步攀升。
中金公司分析师马凯团队建议，投资者关注未来6个月我国向美国大豆的进口情况。因为全球大豆以南北半球分为两个收获期，南美（巴西、阿根廷）大豆的收获期是每年的3~5月，而地处北半球的美国和中国的大豆收获期是9~10月份。因而中国自美国大豆进口集中在10月至次年3月，中国自巴西大豆进口主要集中在4月至9月。未来6个月我国将主要从美国进口大豆，加之巴西大豆库存处于低位，中美之间的贸易谈判情况将会将会给市场带来扰动。
“这一轮史无前例超强生猪产业的扩张速度，由此带来的饲用玉米和豆粕的需求增长也将超出所有人的预期。”华西证券农林牧渔首席分析师周莎认为，在即将到来的猪价下行周期，玉米、豆粕的需求将随着生猪存栏量的快速恢复而同比例增加。其中，玉米的需求增长甚至会快于生猪存栏的增长速度，因为随着生猪存栏量的增长，猪价逐渐下跌，养猪业盈利下滑甚至亏损，为了降低成本，养殖户会在饲料配方中增加玉米的占比，减少豆粕的占比。
周莎判断，饲用原料的需求增长将至少持续到2022年，其增长幅度只取决于生猪存栏量的上升幅度，而与猪价或养殖盈利无关。这意味着其需求增长将异常刚性，与深加工对玉米的需求受盈利波动而具有较大弹性不同。养殖盈利的下滑甚至亏损非但不会抑制对玉米、豆粕等饲料原料的需求，相反的，恰恰因为生猪供给过剩而导致饲用原料需求激增，进而推涨粮食价格。这意味着，在未来2至3年的漫长下行周期中，生猪养殖企业将遭遇“猪价下跌 & 成本上涨”的双重压制而异常艰难。
事实上，包括玉米、大豆在内的饲料价格今年以来，已经出现了明显上涨。而养殖周期短的鸡肉价格，在价格下跌和成本上涨的挤压下，养殖企业已经开始出现亏损。
“肉鸡价格已跌至养殖成本线附近。”卓创资讯分析师孙亚男表示，受新冠肺炎疫情等因素影响，近期国内终端市场需求处于弱势，企业收购积极性欠佳，虽然毛鸡出栏量稍增，但是交投放缓。同时，屠宰企业产品走货不佳，肉鸡销售价格下滑，屠宰企业的理论盈利值趋于缩减。
北京市蛋品加工销售行业协会秘书长王忠强表示，今年前7个月，国内鸡蛋价格一直往下掉，春节后的产区鸡蛋批发价始终在3元/斤的下方，而当前饲料平均价格却在持续上涨，可以说鸡蛋已经跌出饲料价，是过去历史上最长的价格低迷期。
“参与套保的企业至少没有亏，还能盈利几千万，这就是实实在在做套保得到的。”王忠强表示，我国蛋鸡行业现在实际存栏量在60万套以上，整体过剩。今年，一些企业通过现货存栏管理（比如从800万只的存栏降低到300万只）加上期货套保，上半年避免了亏损的局面，反观行业内没有做套保的，同样的体量至少要亏5千万以上。
“现在要从战略角度去看待采购工作，打造全产业链的采购体系。”唐人神集团股份有限公司饲料事业部采购中心副部长朱明表示，应该将采购工作看作和生产、技术以及营销同样创造价值的一个部门。在市场激烈的竞争中，想要立足，就必须将养殖成本降下来，而养殖成本的降低很大程度上取决于管理水平，特别是整个饲料原料的采购水平，打造全产业链的采购体系，与产业链上下游企业共同进步。
牧原食品股份有限公司期货部负责人朱建业对此深有同感。朱建业表示，随着公司规模的发展不断扩大，价格风险在逐渐增大，为此公司专门成立了期货团队，从采购部抽调精英人才学习期货，储备期货知识，并且从新生代里面挑选优秀人才加入采购管理团队。另外该公司也从社会上招聘有期货相关经验的人员加入我们团队，一起组建一个专业化的期货团队，牵头来研究价格风险管理模式。最终与现货团队一起做好价格研判，做好企业头寸制定，管理好采购的头寸。
浙商期货研究所所长蓝旻认为，随着衍生品市场的不断发展，对于原料成本的管理模式，也在不断创新之中。目前有场内场外市场，基差市场、期权市场等等丰富的管理手段，通过组合方式可以创造更多策略。比如，可以通过饲料的价格保险，也可以通过饲料的含权贸易，也可以通过看涨期权买入套保等等组合策略。
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