近日“三道红线新规加码,踩线房企需在2023年年中之前完成降负债”的消息传得沸沸扬扬。
从表面看,对房企的金融监管“加码”更为严厉了。
但细品下来不难发现,实则本应该在明年年初完成的目标,被推迟到了2023年,可谓明严暗松。
这比原来行内人预想的执行时间要晚不少,大部分开发商都有时间闪转腾挪降负债,被提着的心也可以稍稍放下了。01
在之前的吹风会上,官方曾表态会有过渡期。
而且先在重点房企推行,然后扩大使用范围,市场没有必要过于担心。
但作为资金密集型行业,一直依靠高杠杆发展的房企们,面对如此严厉的融资新规,犹如惊弓之鸟。
在重压之下,各大房企还是快速行动起来,推出各种降负债方案,这在旁观者看来甚至有点”过激“。
在融资收紧的背景下,“降负债”成为多数高杠杆房企的头等大事,纷纷通过促销卖房、配股融资及分拆上市等方式来多渠道降负债。
一方面,房企通过配售新股、分拆旗下资产上市等方式,以增权益资产、增加现金流;
另一方面,通过打包出售资产的方式,降低负债,优化债务结构。
恒大更是全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略,通过销售高增长带动回款高增长,大幅降低有息负债,七折卖房便是为了加速回款降低负债的一个知名案例。
近期多家撞线房企均在极尽全力降负债,房企们祭出的各种手段,不难看出其内心的急切。
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稳定压倒一切
融资新规的出台是房地产市场长效机制建设的重要内容。
也是房地产金融审慎管理制度的重要组成部分。
如果刹车踩得太急,不仅不会起到降负债的作用,反而会引发系统性风险,诱发大规模企业资金链断链和破产风险。
这是管理层,企业,消费者都不愿看到的,也是整个社会不能承受之重。
实际上,在经历了上半年的疫情黑天鹅和长达数年的”房住不炒“的管控之后,房企大概迎来了2008年后,最艰难的一年。
据司法系统的披露统计,截至2020年上半年,破产房企数量已达208家,超过2018年上半年的177家。
破产名单中,大多数都是中小型房企,且多数集中于三四线城市,但也不乏知名度较高甚至跻身全国百强的知名房企。
而引发这数百家中小房企破产的原因是,没能找到“救命钱”。
众所周知,房地产是典型的高周转、高杠杆、高负债行业,对资金环境、融资环境极其敏感。
一旦融资政策收紧,大型房企尚可以借助降价促销回笼资金,而中小房企则可能面临“活不下去”的难题。
之前金融行业的P2P暴雷和长租公寓的倒闭,已经让投资者,消费者,政府苦不堪言。
今年7月,大名鼎鼎的车贷龙头微贷网,杭州第一大P2P暴雷,超11万投资人受波及,71亿元未还。
微贷网倒下,迅速引发社会和舆论风波,这也使得杭州警方表态将全力开展资产查控、处置等追赃挽损工作,并全力保护出借人的合法权益。
P2P行业暴雷,政府和社会共同合力之下,花了两年多的时间才勉强消化。
如果体量更大,占据大部分国人财富的房地产行业出现大规模的倒闭潮,后果不堪想象。
曾经的明星企业“联邦地产”,因为资金链断裂严重资不抵债向石家庄市中院申请破产重整。经评估,联邦地产负债总额超过180亿元,但总资产仅为105亿元。
德信资本,华夏银行、河北融投、河北路桥等多家机构,都因为联邦地产倒下,面临巨额债务难以追回的困境。
随着联邦的倒下,数千位业主的无家可归,首付打了水漂,有家不能住。
一个小房企的倒闭,都成了石家庄难以回避的社会问题,花了数年仍未解决完遗留问题。
由此可见,房地产泡沫要挤出,房地产负债要治理,但是行业要稳,既不能出现大量公司破产,也不能出现大量失业和呆坏账问题。
更何况今年外部环境扑朔迷离,保障内部稳定自然是重中之重。
因此适当的延长三道红线执行时间也符合目前的客观环境,虽然房企高周转风险积弊已久,但稳定压倒一切。
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未来3年,收紧是主调
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