新浪退市背后：门户早已成历史，广告萎缩近一半了

话说，昨晚，新浪披露了新的信息，那就是私有化妥妥地通过了、没有悬念了。接下来就是走个过程，到明年一季度左右，新浪这个在美国上市了20年的中国互联网活化石就真的退市了。

当然啦，有好多朋友昨晚就说，嘿，你看，“曹会计”又要发挥高超的财技了，新浪账上就躺着26亿美元啊，而只需要花不到26亿美元，曹国伟们就可以控制新浪、私有化，然后再操作一把国内上市，这是妥妥地来割一波国内的韭菜啊。不过八姐觉得吧，这个逻辑是有点道理的，不过吧，我相信，如果新浪除微博外的业务要是够好的话，估计曹国伟们也不会折腾着去退市吧，完全可以选择二次上市啊。而就新浪目前公布的数据外，除了微博业务外，新浪传统的门户业务真的是近年来连续亏损和萎缩啊，这也直接导致了新浪的股价连年低迷，估值和十几年前差不多，因为新浪的股价低迷，这也会对微博的市值有所影响。这样的公司还留着不和美股告别，是要等着过年吗？

来，带你们来参观下，在新的互联网市场中，古早的门户模式有多惨。八姐整理了下，新浪早年占大头的门户广告收入已经连年下滑，萎缩到2019年的2.16亿美元，而这比2013年的收入下滑了43%了。门户广告收入在去年和今年上半年的下跌更是断崖式的，2019年下滑了25.5%，今年上半年下降了18%，照这么个速度下去，估计今年这部分收入要萎缩到7年前的一半了。

与此同时，在新浪内部，除去微博以外的业务也是连年出现了经营亏损。也就是说，如果不做出大的调整、比如大幅度的裁员分拆，门户业务是要一路down到底了。

当然啦，从2018年起，新浪除了微博外，门户业务中有一块的营收也是起来了，那就是金融业务。2019年，金融业务的收入已经基本赶上门户广告业务了，同比增速高达86.5%。今年上半年，金融业务收入已经完全超过门户广告收入了。不过呢，因为政策等的影响，金融业务的稳定性也待观望。比如，今年上半年，金融业务的毛利率直接由去年的52.2%大幅下降到了27.5%。

所以，总体看上去，除了微博业务外，新浪和他的难兄难弟搜狐真的都是有“门户”硬伤啊，一路萎缩。这似乎也揭示了一个残酷的事实，互联网科技行业是残酷的，一时的胜利者如果不抓住新的机会，随时都会出局。

当然啦，八姐觉得，像新浪这样的老牌公司，你说他手上完全没牌，那也是不对的。毕竟，新浪的牌子即便从媒体价值而言，也是大大的，更何况新浪账上还有那么多钱。关键是，在私有化之后，新浪是否能通过内部的改革，孵化出新的、抢占市场的项目来。如果只是简单的亏损然后刷刷漆在国内上市，估计A股的股民们也不一定会认账的。

接下来就看，新浪在成为“new wave”后是一路down下去，还是能扑棱出新的小浪花了。

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