3-12搜特，华安，红相转债申购

01-搜特转债

谨慎申购

当期转股价5.36，正股收盘价4.56，对应转股价值85.07，AA级，转股溢价率17.54%，发行规模8亿

主要经营：搜于特属于服装家纺行业，品牌服饰运营业务中，运营休息服饰品牌“潮流前线”起步，发展较快,主要从事“潮流前线”品牌服饰的设计与销售业务，消费定于年轻人群体，价格定位为平价的快时尚，市场定位为国内三、四线市场

业绩方面：2019年公司营收同比下降29.99%，归属上市公司股东净利润同比下降14.12%

存在风险：受疫情影响

总体印象：股价受到口罩概念影响一路飙升，公司连续发了三次股票交易异常公告，从2月4日的1.93元到3月9日的5.57元，1个月时间股价涨幅近190%，股价波动比较大，就目前转债来说，低于100的即使破发，也亏不到哪去，建议谨慎申购

02- 华安转债

积极申购

当期转股价8.77，正股收盘价8.93，对应转股价值101.82，AA+级，转股溢价率-1.79%，发行规模28亿

主要经营：华安证券评级属于证券行业，在安徽地区有较高的品牌知名度，安徽省第一家专营证券机构，公司实际控制人为安徽省国资委

业绩方面：2019年上市公司股东年度净利润同比增加100%-120%

存在风险：证券行业的盈利高低与市场活跃度有很大的关系，且国内市场竞争较大

总体印象：证券市场行情回暖，A股市场指数上涨，股票市场活跃度明显提升，长期利好券商行业，虽然当期无回售条款，下调转股价条件严苛，但是有国资委控股，安全性足够，且发行规模较大，建议积极申购

03-红相转债

建议申购

当期转股价18.93，正股收盘价19.53，对应转股价值103.17，AA-级，转股溢价率-3.07%，发行规模5.85亿

主要经营：红相股份公司所属行业为 “电气机械和器材制造业”，公司及其子公司所属领域包括电力、军工以及铁路与轨道交通；主要业务是电力检测、检测产品和变压器等电力设备产品，属于电力设备检测、检测行业和电器设备制造业，客户范围涵盖国家电网公司、南方电网公司及其他企业

存在风险：国家政策影响，应收账款过大

业绩方面：公司营业收入同比增加2.65%，营业利润同比下降2.16%，归属上市公司股东净利润同比增加2.03%，公司总资产同比增加30%

总体印象：创业板转债，电力监测检测细分行业小龙头；公司业绩较为稳健，盈利能力有所提升，具有基建、军工等概念，建议申购