100/100/10

开始每天的课程之前，先来看《五大数字力》总体思维导图，方便新来的同学有个大体的概念。从导图中，可以看到目前的学习进度，每天学习一个指标，最后完成财报的大盘点。

今天我们进入“现金流量”模块的最后一个指标，叫100/100/10.它的意思是：现金流量比率＞100%现金流量允当比率＞100，现金再投资比率＞10%。

财报说网页中能迅速找到这三项，可以看到股王的财报也不满足哦。

但这三个指标加起来，在“现金流量”模块中只占比15%，也就是每个小指标占比5%，权重不大。

所以，如果不满足，也不要紧，关键是前两天的两个，要特别重视。

时间宝贵，由于权重不打，我们不花大力气去计算了，理解即可，今天一起过一遍。

一、从公式中理解概念

1、现金流量比率公式

这个指标比较好理解：它表示的是公司通过经营主业活动实实在在赚回来的现金，能否覆盖住一年到期的流动负债？

这个概念从生活上理解：我们发的工资，扣除衣食住行育乐、红白包、车贷、房贷、等各种费用后存下来的钱够不够还外面一年之内到期的短期债务？

比如，小美同学扣除各种费用后，一年能存100w,很不错对吗？

但她一年之内的短期债务，比如车贷、房贷、信用卡等加起来一共是120w！

另一位主人公小丽，收入不多，年存款仅有10w，她外面一年内的短期债务是5w。

仅从这项财务比率方面分析，哪位美女的“现金流量比率”更好呢？

可见，虽然小美收入不高，但明显气要比小美长。

这个指标大于100%，表示公司通过经营活动实实在在赚回来的现金，能覆盖住一年到期的流动负债。

注意哦，这里说的是经营活动，就是公司的主营业务，这笔钱不包括投资赚来的，也不是融资进账的。

2、现金流量允当比率：

分子：最近5年营业活动现金流量，可以理解成“最近5年公司实际赚进来的钱”

分母分三块

（1）资本支出：这五年来公司正常运营需要投入的钱；（2）存货增加额：公司运营所需要增加的存货成本；（3）现金股利：公司运营过程中给股东分红支出的钱。

“现金流量允当比率”告诉我们如何用数字来判断：这五年“公司运营所需成本（分母）”和“公司实际赚到的钱（分子）”这两者之间的比例是否匹配。

3、现金再投资比率：

首先，解释下它的意思：指的是公司手上所有的现金用于再投资的能力。

分子“营业活动现金流量-现金股利”就是前半句：公司手上有的现金流，它等于自己日常营运赚来的钱（营业活动现金流量）扣除掉要发出的现金（给股东现金股利）。

分母由四个部分组成：“固定资产+长期投资+其他资产+营运资金”

因为：营运资金=流动资产-流动负债

因此，分母前三项不动，最后的“营运资金”变成“固定资产+长期投资+其他资产+流动资产-流动负债”

而前四项：固定资产+长期投资+其他资产+流动资产=总资产

故而，分母最后可简化为：总资产-流动负债

那么“现金再投资比率”公式就变成了

该比率越高，表明企业用于各项资产的现金越多，企业的再投资能力强；反之，则表示企业再投资能力弱。

以上是通过公式来理解这三个权重不多的指标。

二、判断指标

（1）现金流量比率＞100%

满足这个指标代表公司赚回来的现金比较多，对外短期欠款比较少！

（2）现金流量允当比率＞100%

大于100%说明分子大、分母小。即5年经营活动的现金流量足够支付企业运营的成本，无须看银行或者股东的脸色。

（3）现金流量再投资比率＞10%

一般而言，该指标达到8%-10%，即被认为是一项理想的比率。

但根据MJ老师多年的经验，这个指标大于10%更稳妥，说明企业具有较强的再投资能力。

今日作业

我选的是“绝味食品”，绝味食品现金流量最后一个模块，说明该企业的气还是很长很长的。