投资总结之——2020年投资总结

“很快，2020年翻页了，最后两个交易日超出预期，让大家美美地过了个新年元旦，回来居然还接着奏乐，继续连涨两天，果然是春季躁动了。2020年的投资总结拖了许久了，论收益率跟动辄翻倍的大咖们没得比，但蛙哥觉得蛙们收获了许多，各策略都实现了预期的目标，除了林蛙主推的期权，大家算是白忙活外。下面不罗嗦，给大家简单介绍一下情况。

整体收益

11月总结的时候，林蛙拿出了蛙哥的实盘收益情况，大家应该也有所了解。蛙哥的实盘持仓分配是30%股票资产、30%可转债资产外加40%基金及股票期权资产（期权占了大部分，考虑到期权为ETF场内期权，可以与ETF基金标的联动，故合并计算）。

最终收益率和11月底收益类似，总资产全年取得22.19%的收益率，差强人意；其中股票资产12月份虽然有所调整，但最后两个交易日幸运地收复失地并创下全年新高，最终收益率是40.67%；可转债经过12月份的激烈调整，损失较大，但最后两个交易日也是回血不少，全年取得22.01%的收益率，符合预期；拖后腿的是ETF基金加期权资产，因为期权所占比重更大，7月份的亏损经过填坑补救，在年底基本追回损失，收益部分主要是ETF基金资产部分的贡献。当然，这个不足肯定不怪林蛙，他指导有方，该提醒的都提醒了，都怪蛙哥存在侥幸心理，同时自身意志力不够坚定，这个经历过7月份的巨亏后，蛙们优化了模型，下半年的收益曲线便平滑稳健多了。

基金及股票期权资产收益

这部分资产的操作在林蛙之前的总结《投资总结之——11月投资总结》已经做了具体介绍，这里就不赘述了。比较可惜的是最后一个交易日，蛙们刚好都外出，想着不会大涨，结果一根阳线把账户12月份辛辛苦苦中性策略赚来的1、2%的收益打没，因为已经触及模型止损要求，同时考虑到年底结算，蛙们做了止损处理。这也体现了蛙们的成熟进步，一触及止盈止损要求便当机立断进行操作，减少人性主观影响。12月份中性策略虽然损失掉收益，但多头策略还是带来了一定的收益。

贴上纯期权模拟盘的月度收益表格供参考：

股票资产收益

股票资产，全年配置比较均衡，三傻类有，成长类也有，中间通过波段，即时有些股票全年未涨反跌，但大部分都有浮盈，除了一两个确实扶不起的阿斗。比较成功的有300059东方财富、300144宋城演艺、000033美的集团、601021春秋航空、01810小米集团、03690美团等几个个股。

可转债资产收益

可转债在12月以前基本上全年都很好，结果12月份出现了黑天鹅，短短一周不到回撤7、8个点，跌得怀疑人生。蛙们一起认真讨论，决定逆势加仓，并确定了新一年的一个投资方向，就是加大转债投入。幸运在最后两个交易日降临，暴跌的转债回血不少，即使还拿着许多跌破面值的转债，但蛙们心里不慌。

“可转债投资累计收益率（模拟盘）”详见下图：

2021年投资思路

新的一年开门红，坚定了蛙们的投资信心，但不代表就绝对看好全年的市场，强者恒强也是有一定临界点的，所以配置低估有安全垫的个股，同时参与强势股的博弈是基本方针。因为有期权策略，所以全年收益期望是争取越高越好，希望今年的期权能实现其真正的价值，也就是林蛙一直倡导的“收益增强、下跌保护、震荡收租”。新的一年的资产结构，因为实盘追加资金，结构调整为：27%股票资产、33%可转债资产外加40%基金及股票期权资产，增加可转债配置，增加基金期权配置，尽可能取得较高的绝对收益。可转债，这里除了低价债的坚守、摊大饼的执着，蛙们会进一步精选看好的个股相关转债，比如年前配置的127015希望转债、128035大族转债，这两个交易日带来了满满的希望。即使看错了，本着可转债下有保底的优势，持有都不慌。

后续蛙哥会给大家介绍一下，看好的转债，如何通过与个股之间、同标的个股多转债之间的轮动，进一步增强收益，敬请期待！

今天就到这里，请大家多多支持“蛙声叫叫一家亲”！