T7D13 经营安全边际率

1、概念

经营安全边际率是用利润率除以毛利率，指的是营业利润率占毛利率的比例。

这项指标，反应了公司是否具备长期的稳定的获利能力，同时也判断出公司对抗市场波动的空间有多少

安全边际率越高，代表该企业的抵御风险能力越强，盈利空间的自我调节能力越强。

这一点，更加深入的反映了公司的是否有赚钱的真本事。

2、公式

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先看一下片仔癀2013年到2017年的数据：

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再看下手上现金：

5年来平均水平都大于25%。可以说手上现金相当充足。

3、判断依据

“经营安全边际率”我们也可以理解成一家公司的护城河，简单来说就是相对于其他公司所拥有的竞争优势。

根据MJ老师经验总结：经营安全边际率>60%，则代表这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。

片仔癀的5年财报数据中，有4年的安全边际率 >= 60 % 。

现金占总资产的比率 > 25%.

表明片仔癀有相当好的抗风险能力。

4、白酒行业潜力股

A股白酒行业5年经营安全边际率前十名

A股白酒行业5年现金占总资产比率前十名

我要选出两个指标都不错的企业。

得出：贵州茅台第一名。 五粮液第二名，泸州老窖第三，洋河股份第四。

洋河股份，现金流不够充足，跌出前十。所以不予考虑。