ROI vs. NPV vs. IRR

ROI: return of investment

计算公式：ROI=收益 除以 成本

简单粗暴好计算，缺点是没有考虑资本的时间价值。

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NPV: net present value

计算公式：NPR= （收益+投资成本） 除以（1+最初预期的年最低收益率）- 投资成本 【结果是一个差值，这是一年期公式】

NPR=（第一年收益 除以 （1+最初预期的年收益率）+ （第二年收益 加 投资成本） ÷（1+最初预期的年最低收益率的平方……）减去 投资成本

NPR>0，则投资高于最初预期；反义则低于最初预期。

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IRR：internal rate of return

计算公式：0 = （收益+投资成本） 除以（1+IRR）- 投资成本

0 =（第一年收益 除以 （1+IRR）+ （第二年收益 加 投资成本） ÷（1+IRR的平方……）减去 投资成本

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福利——手把手教你用Excel求IRR

IRR的计算方式非常复杂，尤其是在期数很长并且现金流比较混乱的情况下，手算是普通人类难以完成的，但是用过Excel中的IRR函数却可以轻松实现。

第一步，录入数据。IRR计算需要的变量有本金、每一期净现金流。

第二步，在新的单元格输入IRR函数公式：“=IRR（所有净现金流）”。便可轻松求得IRR。

炒鸡简单有木有！

用IRR评判项目和采用NPV异曲同工，但是由于通过IRR法得到的结果是实实在在的报酬率，因此更加便于理解和进行各种比较。

假设有两个项目，A项目3年后退出，回报倍数是4倍；B项目5年后退出，回报倍数是6倍，我们很难判断哪个项目更加优质。但如果说A项目的IRR是30%，B项目的IRR是25%，那么高下立判。

因此，对于普通投资者来说，只要牢牢记住IRR越高越好，这就足够了。

如上所述，IRR与ROI最大的区别就在于前者考量了货币的时间价值，因此只要在“时间”上合理做文章，就可以起到化腐朽为神奇的效果。

下面来看一个夸张点的例子：

由此可见，同样都是投100赚200且期限相同的项目，回款越早的项目IRR明显越高，因此，只要将财务报表加以调整使现金净流入发生在早期，便可以使得IRR变得非常“好看”。

所以说，对拟投机构、拟投项目进行IRR真实性的确认（尽调、对IRR的重新计算与核实）是非常有必要的。

然而，普通投资者很难有能力和精力做到这些，因此，通过负责任的、专业的、风控强大的财富管理机构，或者通过顶级FOF进行股权项目的投资才是上上策。