简年4：抄书

        今天开始封闭式基金，这位老同志真是我的新朋友。希望能一见如故。

        封闭式基金是与开放式基金相对的，就是发行人设立基金时就定了一个发行总额（上限），投资人买的基金达到这个上限以后，基金就不卖了，马上宣告成立并进行封闭，在一个时期内既不接受新的投资者买入（申购），也不允许原有的投资者卖出（赎回），有关起门来不准随意进出的感觉。

        显而易见，封基先天流动性差。但它最大的特点还不是这个，是“折价”、高折价，甚至被称为封闭式基金折价之谜。

        至于原因，作者提供了三个思路，归纳一下就是卖家不积极、买家也不积极。封闭式基金一旦成立，基金规模就定了，收取的佣金也固定了。基金公司为了自身盈利，自然要把资源、政策向可以通过不断扩大规模、来实现多多盈利的开放式基金倾斜。比如不断宣传，了解开放式基金的人会越来越多；基金经理和管理团队的能力一般，盈利能力就不会突出，两相比较，开放式基金既有曝光率又有业绩，自然更有吸引力。了解封闭式基金的人越来越少，参与的人少了，缺乏买家。1块的东西，出8毛才会有人凑乎凑乎买，自然就有高折价。