高瓴张磊投资访谈记录

简介

高瓴资本张磊接受第一财经采访：重仓中国 踏浪而行

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张磊访谈

什么叫投资

根本上讲资源怎么再分配

• 可以是资本
• 可以是人力资源
• 也可以是你的时间
• 也可以是国家的社会资源

好的投资

• 把资源分配到最适合最能给社会创造价值的部分
• 把时间分配到你最应该做的事情上去

高瓴的投资哲学

守正用奇

• 君子不立于危墙之下
• 君子和而不同

弱水三千，只取一瓢

• 能不能抓到属于你的一瓢

桃李不言，下自成蹊

• 不要在乎短期创造多少社会荣誉、或者多少价值，多少人知道你。关键问你自己有没有创造价值

不同规模、阶段的公司如何打造他的护城河？

• 你的护城河就是不断地疯狂创造价值

• 早死早超生，颠覆自己，要么就被别人颠覆

耶鲁学派总结

有研究表明收益

• 70%首先来自于资产配置

  • 大的资产方向配置，2000年后看中国

• 20%来自于具体的选股或者选项目

• 10%来自于择时

个人投资者建议

• 分散化

• 长期投资的理念

  • 不追逐热点，追涨杀跌

• 资产再平衡

现在的中国

发展经济，创造社会价值。

• 二战后的美国、和二十一世纪的中国代表这个大方向
• 作为投资者参与这样的国家才有最大的机会

看好中国成长大周期，重仓中国未来新经济

• 既包括科技创新
• 又包括科技创新所引领产业的升级
• 既包括互联网、也可以包括生物制药等各种各样的科技创新
• 驱动传统产业的新升级

未来的新经济应该什么样？

• 新经济的核心

  不断能够创新驱动的，而且是能够不断成长出更多的科技和更多的这种人才。
  能够在人才和科技双轮驱动下，不断往前推动整个产业变革和升级的一个经济。
  而且在这个过程中，不断地打造自己的核心竞争力，最终一定是走向全球国际舞台。

  • 科技驱动

  • 人才驱动

  • 国际舞台

    • 不能只是中国

当前在大周期的阶段

• 应该从加入WTO开始算

• 还处于历史大周期很早期的阶段

  • 冰山刚露一角

• 2050年才是列入一个很早起的阶段

高瓴最花精力的地方

第一要有个长期投资价值投资的心态

• 不是做一个短期的收益，做一个长期投资的打算

其次做深刻的基本面研究

研究要做好，形成自己的一套理念和理论体系框架。
着这个基础上，在选公司上能够不断地去完善你的选择。

• 能不能做长期投资的前提
• 你才能有信心
• 才能提出很多好的方向方法的这个战略

怎么看到企业将来怎么样五年八年以后怎么样

从企业家来讲

• 1、非常具有学习型的精神，能够打造学习型的组织

  他们不断有自我学习的能力，承认不懂的地方，但是愿意去学，不断的进步。
  用科学的眼光对待学习。

• 2、能够有强大的聚人的能力

  聚人的方式有很多种，比如钱散人聚。
  这是个朴实很好的观点但是还不够，还得有很好的理念，很好的文化等。

• 3、很强的对于自己边界的认识

  对于自我对组织的边界，
  自我学习能力的认识等。
  能看到自己适合什么。

把社会资源聚集到最值得社会去投资的地方