控股不一定能控权

京东集团（NASDAQ:JD）日前向美国SEC递交2018年年报，京东集团2018年年报显示，截至2019年2月28日，腾讯持股17.8%，为第一大股东，接着是刘强东持股15.4%，为第二大股东，沃尔玛持股9.9%，为第三大股东。

对比京东2018年和2017年年报可发现，刘强东持股下降了0.1个百分点。相比于股权的变化，京东在管理层上的变化更大。当前，刘强东为京东集团董事长、CEO，腾讯总裁刘炽平为董事。

看到这里，很多人就有疑问了，根据我们的认知，一般情况下，创始人要保障自己的绝对控制权，首先自己就会占据大部分的股权，比如说海底捞的张勇夫妇，原本是持股50%,施永宏夫妻让出了18%，掌握了海底捞的绝对控制权，但是京东股权分配让人有些疑惑，从股权占比上来，是不是可以这样认为京东是不是被腾讯给收了？

肯定不是这样，任何一个商业大佬都不可能是把养大的孩子送给别人，要不就是为了生存要不就是股权平台搭建错误把公司送给了别人，属于战略上的失误，那么腾讯占京东的股权的17.8%是不是京东战略上的失误？

首先我们先来了解一下股权和控制权的关系，一般来说两者是正相关的，也就是股权占比越多，你的控制权就越大，对于股权绝对控制权和相对控制权，可以参照下表：

以上是一般的理论，当然京东是不会采用以上的控制权的方式，腾讯虽然说是占股18.7%，但是只有投票权4.5%。刘强东持股15.4%，却拥有79%的投票权，这种股权架构很多大企业都在用，比如说我们知道阿里巴巴、华为等，都是用这样的股权架构，有股无权或者是少量的投票权。

为什么京东能这样做？到底又是什么股权架构？

京东是在美上市，是允许实行AB股，包括美国比较出名的科技公司也是在用股权架构模式，比如说Google、Facebook等，这种AB股制度就不是一股一票，而是一股多票，在这种形式下，投票权和股份分离，可以有效的避免过快的融资节奏过度稀释创始人的投票权，进而失去对公司的控制。

京东实行的是AB股制度。京东的AB股制度是这样设计的：普通股分为A类和B类两类，刘强东持B类，每一股拥有20票投票权；其他投资人持A类，每一股有1票投票权。A类上市交易，B类不上市交易。A类在任何形式都不可以转换成B类；B类可随时自由转换成A类。

刘强东即使是占股15.8%，但是还是拥有绝对的控制权，腾讯是占股，但是只有少量的投票权，对京东未来的发展还是刘强东说了算，一家企业该如何控制的公司的绝对权，大家可以看一下视频的讲解。

股权没搞清楚，创始人也被人踢出去！该如何掌握控制权？（上）