2021-01-24

【打卡素材】《香帅金融学讲义》

【标题】公司治理：怎样同床异梦地过下去

【日期】2021.1.24

【字数】

公司本质上是一连串的合约关系。降低合同执行中的各种摩擦是公司正常有效运行的基础。协同各方的利益、制衡各方的权力是关键。为解决利益冲突问题、协同各方利益，进行权力制衡的机制设计就是公司治理机制。

001什么是公司治理

治理是管理的基础，治理机制越好，权、责、利就越清晰，管理的目标也就会更容易实现。

002公司治理问题的根源

公司治理问题的根源是委托代理关系问题。

003道德风险

道德风险是委托代理问题的一个集中反映。道德风险就是利用自己的信息优势，为自己的私利做出损害他人利益的事情。

004如何解决公司治理问题～外部治理机制

第一种是市场压力

第二种是监管制度

第三种是声誉机制

005如何解决公司治理问题～内部治理机制

内部治理属于公司内部利益协同机制。一般来说，对于内部治理机制好的企业，市场会给出更高的价格。

006内部治理机制～股权激励机制

方法有两种：一是在一定条件下，给予管理层一定的股票，即股票激励；二是在一定条件下，给管理层以某个价位买入一定数量公司股票的权利，即股票期权激励。这些方法的目标是扩大管理层的股权，让他们的收入和企业的长期成长挂钩，所以也被称为股权激励计划。

007 “两职分离”和“两职合一”

除了股权激励外，权力制衡也是公司治理的一个重要维度。两职分离和两职合一反映的就是企业董事会权力的制衡。

008代理理论

作为有限理性的、自私的人，管理层在决策上不可避免会以个人利益最大化为目标。代理人一旦被赋予了过大的权力，很容易做出损害股东利益的事情，所以董事会应该采取CEO和董事会主席分离的领导结构，监控代理人的行为。

009管理理论

支持管理理论的学者认为，在物质条件达到一定水平以后，人的道德情操会凌驾于自私自利之上。在这种情况下，两职合一不仅可以实现更强有力的控制，提高企业的灵活性，而且信息的传达也更佳通畅，有助于提高企业的效率

010独立董事

独立董事能对投资者起到一定的警示作用，对公司起到监督作用。但也有其局限性：1独立董事是董事会选出来的 2独立董事最开始是由各大公司CEO、著名商科教授、律师等人担任。

结尾：公司治理机制的好坏，关乎公司是否能持续健康发展。企业规模越大、利益冲突越多，治理问题也就越重要。