回看摩拜单车

让自行车回归城市

今天听了香帅的北大经济学课第119课，留了一个课后作业叫：谈谈摩拜单车为什么会存在估值误差，就想回顾回顾2016年的十大热词之一的摩拜单车。

2016年4月22日世界地球日，摩拜在上海召开发布会宣称给地球日的一份礼物，小橙车正式上线了。最初的小橙车重量达到25kg，无桩设计，带智能锁，有防爆轮胎，轴传动，押金299，骑行半小时收费5毛钱。【相比之下，小黄车早了一年，在2015年6月就在北大投入了2000辆共享单车，押金99，也是骑行半小时收费5毛钱。】

了解了成立的时间点和单车的特色，来聊聊共享单车的使用场景：单车在城市交通中，排除特殊的骑行爱好者【从使用体验上来讲，共享单车的成本决定了，无法有特别良好的骑行体验，不适合长时间骑行】，一般都是替代性质出行物，主要是在汽车、地铁、公交无法覆盖且短程快速响应的替代品，目标行程一般在3公里以内，并且在特定的天气环境下骑行人数又会下降，比如下雨、酷热、台风等。使用场景已经决定了它的使用频次，这种短途快速的场景中，在普通白领的日常上下班路途能达到2-3次使用频率。其他的人群：大学生、城市劳工可能会因价格和便携性使用次数更多，老人是排除在使用人群外的。

小橙车上线之后，算是得到了几个比较不错的流量入口了，微信钱包九宫格入口、招商银行信用卡合作，再加上自身的APP、小程序和高德地图，规模效应是不错的。

接下来看看城市覆盖率和车辆损坏率，小橙车以上海作为启动城市，优先覆盖一线城市，之后又陆续推广开放到二三线城市，2017年8月开始进军东南亚市场，8月30日以泰国农业大学为起点开始投放车辆。截止2017年10月，官方数据显示摩拜单车已经进入全球9个国家的超过180个城市，运营着超过700万辆智能共享单车，全球用户超过2亿，每天提供超过3000万次骑行。摩拜单车城市覆盖率规模效应已经建立，那么车辆损坏率呢？摩拜单车一代25kg，实心轮胎，轴传动，官方宣告的损坏率在10%左右。摩拜单车二代推出了轻骑版，重量降到了17kg，车锁的打开率也有相应的提升。

按照一代单车2000元/台、二代单车1000元/台的成本，一代投入量为50万台，二代投入量为650万台，那么单车总投入为：2000*50+1000*650=750000万元，在加上开发成本，运维成本（车辆投放调整、车辆维修和回收）、广告投入以及前期补贴教育市场，整个项目就是人民币在燃烧呀

投入的钱，再来看看收入，直接去除各种活动免押金的情况，299一台的押金，700万台单车，总计收入209300万元，1小时1元的收费，全球每天3000万次骑行，假设每次骑行均值为1.5小时，那么每天4500万元收入，一年365天（为了方便计算以360天计），排除30%的恶劣天气，一年收入1134000万元。以2017年10的官宣数据来看，似乎是盈利的，但是实际上的使用频次以及前期覆盖量来说一年的消耗是远远大于收入的，特别是在整个市场争夺期间，各种免费骑、月卡以及免押金活动，整个资金的消耗是巨大的。再后来，监管加强，押金是被限制使用的钱财，不能拿来随便投资的，整个共享单车行业就更艰难了。更不要提人为损坏、摩的司机的抵抗冲击以及各种违规停放，共享单车受到的政府处罚等收益损失。

回头来看看摩拜单车估值偏差为什么会产生呢？1、共享单车算是分时租赁的一个新兴行业，没有历史数据可以参考；2、盈利模式不清晰的情况下，对利润估计台过于乐观。除了押金、车辆使用收入，当时还探讨了广告收入等，但是都没有达到理想的规模效应。车辆使用收入本身又客单价低，而且一人同一时期只能使用一辆单车有排他性，经济效益不明显。3、市场不理性，在共享单车大战期间，红橙黄绿青蓝紫各色单车厮杀，都是用价格补贴的形式来做的，没有差异化竞争，行业损耗比较大。

2019年以前国内的互联网市场都喜欢扎堆儿干活，共享单车热就全员共享单车，比特币热就全员炒币，拼多多火就全世界在社交电商，快手和抖音火就全世界在短视频经营，不过到了2019年似乎不再那么全员扎堆儿了，哈哈哈

一次五流的总结，有感于2019年六一儿童节，虽然写着写着就变了，也是一次思考，希望香帅老师不要台嫌弃这个答卷。