盈利能力1-毛利率

大家先看一下《五大关键数字力》课程总体思维导图，今天的概念是第三部分“盈利能力”，盈利能力反映我们投资的公司做的到底是不是一门好生意，今天学习第一节C1“毛利率”。

《五大关键数字力》总体思导图

判断公司的“盈利能力”主要看6个指标，分别是“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益（EPS）和股东报酬率（ROE）。

这六个指标，对于判断公司“盈利能力”中的权重如下：

一、概念

毛利率是毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是收入和与收入相对应的营业成本之间的差额，用公式表示：毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。

从构成上看毛利是收入与营业成本的差，但实际上这种理解将毛利率的概念本末倒置了，其实，毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。也就是说，增值的越多毛利自然就越多。比如产品通过研发的差异性设计，对比竞争对手增加了一些功能，而边际价格的增加又为正值，这时毛利也就增加了。

二、计算公式

式很简单：毛利率=毛利/营业收入。

其中分子：毛利=营业收入-营业成本

三、实例计算：

以“金禾实业 “002597”为例，计算2017年的“毛利率”

第一步计算毛利，在财务报表中查总资产数据。

利润表

毛利=44.8-29.7=15.1（亿元）

第二步计算总资产转率，在财务报表中查出2017年营业收入。

四、实例分析：

“毛利率”没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大，“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。具体行业要具体分析。

毛利率越高，代表这真是一门好生意！毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！

毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！

因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年。

金禾实业为传统的化工行业，毛利率达到33.7%已经是相当不错的生意。

五、参考文献：

[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；

[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社

[3]、《不读财报就出局》林晓燕知识星球