微软、赛迪传媒合作迷雾

盈利持续下滑乃至巨亏的A股上市公司与身陷公关危机的全球行业巨鳄，日前在风云莫测的中国资本市场“蹊跷”携手。

　　11月12日，赛迪传媒(000504.SZ)公告称：其控股子公司北京赛迪经纬文化传播有限公司(下称赛迪经纬)，计划将注册资本由1000万元增至9700万元，并同时引进战略投资者MicrosoftCIHC共计150万美元的投资。

　　MicrosoftCIHC为微软在美国内华达州注册的全资子公司，主要负责相关投资项目。

　　公告发布当日，早已被众多机构忽略多日的赛迪传媒，不到5分钟，即被一笔6万手的大买单封于涨停板，截至收市未有丝毫松动，而那不到5分钟的交易时间中，换手率高达1.88%。

　　“MicrosoftCIHC此次增资赛迪经纬，是其对于公司品牌和以后相互合作机会的认可。”赛迪传媒董秘王鹏向记者表示。

　　尽管获得了行业巨鳄的青睐，但市场也有质疑之声。“如果微软真的看好赛迪传媒发展，3%的股权投资又与其财大气粗的形象不相匹配。”北京某券商IT行业研究员提出质疑。

　　3%的股权背后到底有什么深刻含义？区区150万美元的战略投资，是否能让赛迪传媒走出困境？

　　 赛迪的梦想

　　今年9月，赛迪传媒三季度业绩预告称：预计1-9月净利润亏损约1500万元，同比下滑2017％，7-9月，净利润亏损约260万元。

　　“无可否认，目前公司方面是处于比较困难的局面。”王鹏表示，但新一届董事会已开展一系列积极措施扭转，“现在公司上下一心，积极拓展除期刊外的多媒体业务，而让公司之前亏损严重的《和谐之旅》和《设计》等非IT类杂志也有一些好转。”

　　“除受IT媒体市场不景气影响外，赛迪传媒本身的管理体制也存在问题。”曾就职于赛迪传媒的有关人士透露，“作为专业IT媒体，人员流动性过大，管理层更换较频，是造成赛迪传媒竞争力缺失的另一个因素。”

　　赛迪传媒主要产品和服务有两大块：传媒业务与存储产品。其主要资产为中国最大IT平面媒体《中国计算机报》全部经营性资产。

　　“《中国计算机报》几乎完全归属于赛迪经纬，换句话说，赛迪传媒主要资产就是赛迪经纬。”上述曾就职于赛迪传媒的有关人士告诉记者。

　　资料显示，赛迪经纬在微软入资前股权结构为：赛迪传媒持股95%；赛迪新宇持股比例5%。其中，赛迪新宇为赛迪传媒持股90%的控股子公司。即赛迪传媒之前直接或间接持有赛迪经纬99.5%的股权。

　　11月12日的增资计划为：赛迪传媒以赛迪经纬资本公积转增认缴出资额82650000元；赛迪新宇以赛迪经纬资本公积转增认缴出资额 4350000元；MicrosoftCIHC以现汇认缴出资1500000美元。增资完成后，赛迪传媒将持有92.15%股权，赛迪新宇持股 4.85%，MicrosoftCIHC持股3%。

　　“目前看，150万美元的投资并不会给赛迪传媒基本面带来任何影响，而3%的股权比例，对微软来说，似乎也没什么可图之利。”上述不愿透露姓名的北京某券商研究员向记者直言。

　　那么，微软这部分“蹊跷”的“小比例”投入的目的意欲何在？

　　“双方合作，共同致力于互联网应用软件技术及网络媒体解决方案开发。”赛迪传媒有关人士解释称，“近年来，微软和公司一直在很多项目上都有合作，这次注资后也为双方今后提供了进一步合作的基础。”

　　“希望外界能看到这一届董事会的努力，明年或能看到公司的改善。”王鹏充满信心地表示。

　　 微软3%股权的疑惑

　　但微软的醉翁之意，似乎并不在赛迪传媒这瓶“酒”上。

　　“获取3%的股权就说明微软对赛迪传媒前景充满信心，是完全说不通的。”上述北京某券商研究员告诉记者，“除非是赛迪传媒对微软注资进行了严格限定，否则，如果看好一家公司的发展，即使仅财务投资，也不会这么‘小气’。”

　　“微软看中的或许是赛迪传媒作为中国IT传媒领域的话语权和其背后的政府渠道。”上述曾就职于赛迪传媒的有关人士认为，“目前，赛迪传媒经营情况并不乐观，短期内似乎也看不到好转迹象，微软的投资可能更是对中国IT传媒市场的试水。”

　　表面看，此次注资行为发生的时间点不得不说充满巧合——赛迪传媒巨亏的三季报发布刚好一个月，而微软也因“黑屏门”事件面临重大公关危机。

　　就在愈演愈烈的“黑屏门”事件，对软件巨头微软在中国的形象造成极大损害之际，10月底，微软再次被爆出正利用博客悄然进行付费营销的危机公关。

　　事实上，微软进入中国以来，其每况愈下的形象也让其管理层有所反思。

　　“利用赛迪传媒作为IT媒体宣传的领头羊地位，同时还可以通过其与有关部门建立联系，对于微软来说，150万美元的代价再划算不过。”某行业人士指出。

　　但上述观点遭到赛迪传媒的否认。

　　“和微软的这次注资谈判早在两三年前就已开始，大家都是很认真地就具体的合作项目进行长期论证，如果微软方面仅看中公司的政府背景和传媒界的话语权，就不必如此大费周折。”王鹏表示，对于微软的注资额度和条件都是双方公司出于自身考虑达成的，之所以微软仅获取3%的股权，除微软的考虑外，赛迪传媒对外资参股也有严格把控。“作为一个敏感的行业公司，我们也不希望外资股权占比过大。”

　　“但无论怎么说，对于赛迪传媒来说影响是积极的。”赛迪传媒方面表示，考虑到Microsoft的品牌价值，及其增资后对赛迪经纬未来业务发展带来的积极影响，公司也确认本次增资有利于赛迪经纬业务的长远发展并符合本公司的整体利益。