宏观经济基础认知2—经济指标

目前写作是一边学习输入一边输出，输入是学习，输出是更好的学习，这也是为什么有人说教是最好的学。现阶段写作目的就是为了学习，建立经济认知体系，了解经济运行的框架。

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在国际上判断宏观经济的常见指标有四个：

1.国民生产总值；

2.通货膨胀；

3.就业率；

4.国际收支平衡。

在上篇宏观经济基础认知中，对国民生产总值进行了学习。以下从：通货膨胀、就业率、国际收支平衡三方面对宏观经济进行了解。

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一、通货膨胀

“ 通货膨胀 ” 中“ 货 ”是指“ 货币 ”，通货膨胀的定义为：

在货币流通条件下，因货币供给大于实际货币需求，也就是购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍上涨的现象。

而在货币主义的经济学中，其产生的原因这可以这样理解：当市场上货币发行量超过流通中所需要的货币量，就会出现纸币贬值，物价上涨，导致购买力下降。

（一）

在国际上，我们长时间听说美元加息，其实加息也就是控制通货膨胀的一个手段。以下用美元加息的案例，了解一下通货膨胀、加息对各个经济体的影响。

美元加息过程：

按照美联储要求，银行或者金融的机构在吸收存款后，为了保证客户提取存款，都会从存款中提取一定比例存放到美联储，存入金额称为：存款准备金 ，而存款准备金率就是银行放在美联储的存款占银行吸收存款的比例。

在所有的商业银行中，储备金不足的银行会向储备金过剩的银行进行短期贷款筹集资金。于是各个银行之间就出现了拆借利率，也称联邦基金利率。美元加息也就是增加各个银行之间的拆借利率，使市场中流通的货币量减少。

大多数情况下，美联储不直接向银行贷款，而是通过公开市场操作来影响联邦基金利率。

公开市场操作是指美联储通过买卖债券向市场投放或者回收美元。比如：现在利率是3%，需要把利率提高到5%，公开市场委员会为了实现目标，美联储在公开市场卖出债券，回收货币，实现“加息”。

美联储加息就是减少美元流通，使热钱回流美国，引起一定程度的通缩。

（二）美国加息对新兴市场国家有啥影响呢?

美联储加息，新兴市场国家主要有资本外流的风险。

这背后运行的逻辑是这样的：

美联储加息——世界储备货币收缩（现美国为主导国，石油、黄金国际贸易大部分采用美元结算）——资本回流美国——外围新兴市场国家资本外逃——新兴市场国家货币贬值、债务上升、资产下跌。

根据许哲的资料记载，回顾一下美元加息新兴国家引发的危机的历史：

1、20世纪70年代，第四次中东战争爆发引发第一次石油危机后，美元降低利率，美元流通到新兴发展中国家，石油输出国组织获得大量美元。这些美元通过银行借给拉美新兴发展中国家。拉美国家外债膨胀，78年第二次石油危机，美国加息遏制通胀、欧洲国家跟随加息，导致拉美新兴国家债务危机。

2.美国90年代，美国二十多次降息，亚洲国家为了保持出口，也纷纷降息，资本流入，宽松环境，亚洲国家外债增长较快，94年美国货币政策收紧，资本出逃亚洲回流美国，使东南亚发生金融债务危机。

（三）美元加息对中国有何影响

美元加息，意味着对人民币的汇率会存在相对波动。这波动可能会直接影响到中国的经济。

当外部环境发生变化的时候，一个国家或者经济体也会受到影响，那么国家响应的就可能对货币政策、汇率、资本进行调控干预。而这三者之间存在着一些制约的关系，

“ 蒙代尔不可能三角 ”定律，说的是：一个经济体的货币政策、汇率稳定和资本流向在这三者之间，三者不可兼得，只能满足两个。

货币政策：指央行可以随意的决定收紧或者发放货币，是一个国家的货币主权；

汇率：人民币相对于其他货币升值与贬值的问题，对于生活中国内的人没有什么影响，对国外留学、外贸、货币信用有很大影响，当然这个影响在国家层面来说主要体现在经济结构上。

资本自由流动：世界任何人可以随便对一个国家进行投资或者撤资。例如，李嘉诚从13年起，其资产陆续撤离大陆，而对欧洲国家进行投资。

面对目前的形势，许哲是这样分析的：

1.中国目前实行的是央行货币主权，中国在之前是核心制造国，以大量出口为主，出口为主就得稳定汇率，故而实行资本管制，也就是在蒙尔代不可能三角中选择最后一种。然而，资本管制本身是不可能的。（总会有资本出入）

2.如果资本管制无效，那央行是会放弃发钞票，还是放弃让进出口商和外债持有者比较难受的稳定汇率呢? 所以，人民币汇率必定贬值。

3.尽管目前我国的外汇储备较高，但是要维持人民币汇率的消耗，也无法长期支撑。

总体来看，世界乃至中国的经济增长放缓。现在按经济长波理论来说，现在全球正在一个萧条期。在新的经济结构升级，只有过了这个阶段，经济才能展现新一轮的增长。

（四）怎么评判某一个国家的通货膨胀呢?

反应通货膨胀的指标最常见的有两个：CPI与PPI

CPI是指居民消费价格指数；

PPI是指工业品出厂价格指数；

CPI是在全国500个县市中，统计局调查统计日常消费品价格加权计算所得。在中国CPI中，食品的占了34%。

PPI则统计工厂生产出来的产品的出厂价格，也就是说CPI反应商品零售价，而PPI反应商品的出厂价或者批发价。

一般情况，一个国家的CPI在2%—3%是属于正常范围，当CPI大于3%时，就是通货膨胀，当CPI大于5%的增长幅度时，就是严重通货膨胀。

PPI对CPI有一定影响，PPI上升终端产品价格上升，通胀上涨，如果不转移，企业利润下降，经济下行。

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二、就业率

在美国，就业率会每月公布，就业率的变动可适当反应经济发展，一般情况下，就业率高代表整体经济健康发展，利于货币升值，就业率下降，代表经济发展变缓。

将就业率与同期的通货膨胀指数综合分析，则可知当前经济发展是否过热，是否会构成加息，或者是否通过减息来刺激经济发展。

经济增长，导致需求增加，为了保持市场需求和供给平衡，因此生产也会增加，生产增加必定会投入资金和劳动力，因此就业也就会增加。

三、国际收支平衡

国际收支平衡：指一国国际收支净额也就是净出口与净资本流入平衡。

国家收支平衡被视为一国相关价值的经济指标，包括贸易余额、境外投资和外方投资。

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在投资中取得较好的收益，我认为宏观经济是基础，因为从宏观层面大致了解当前国家国内的形势，知道现在正在发生的什么变化? 未来五年、十年的产业格局是什么?  该怎么去拥抱产业，什么行业在未来有所发展。每一个阶段会发生什么样的经济更替，对你有什么影响? 此刻你该如何面对解决。

在脑海中有了宏观经济的底层认知后，那另一件事就是需要深入投资标底进行研究调查，实践走出你独有的一套见解。

就像期货大佬傅海棠，长期下乡村跟农民交流农产品的种植、产量、天气气候等，2008年5万投资大蒜赚600多万，随后转战棉花。短短18个月，从5万变成1.2亿。

熟悉投资标的，结合宏观经济，也就会更加笃定自己的判断，也就能做到越跌越买，坚定且敢于重仓持有。

以投资为导向，对两篇宏观经济基础认知总结：

一.看待宏观经济需了解：1.本国GDP，与多国GDP；

2.本国的产业结构，产业阶段，其他国家的产业结构，产业阶段。现在产业结构进程相比其他国家处于什么位置，全球经济发展史。动力源在哪?

3.货币政策、通货膨胀程度、CPI、PPI、就业率、国际收支。各个指标相互验证分析，宏观全局了解。

4.关注全球经济格局、国内外政治政策，以及科技技术的革新等消息。

5.各个指标的数据，怎么去挖掘实时准确（真实）的数据? 这个我暂时没找到。