联想集团：第二增长引擎正式启动

11月3日，联想集团发布了2022/2023财年第二季度财报，尽管面临汇率波动、疫情持续干扰以及全球通胀等宏观因素影响，联想在该季度依然取得令人满意的成绩，尤其是PC以外的业务营收再一次突破达到了历史新高37.4%占比，再一次夯实联想集团的第二增长曲线。

从商业历史来看，每一个行业寒冬期都是在淘汰落后产能、加速创新，并在“解冻期”迎来全新变革机遇。从联想最新公布的2022/23财年第二季度财报，也可以看到这一点。

一、连续第10个季度实现净利增长
根据财报显示，联想集团在2022/2023财年Q2实现总营收1169亿人民币，排除汇率波动影响营收同比增长3%；净利润达37亿人民币，同比增长5.7%。尽管全球经济下行、PC行业市场萎靡等不利因素挑战，联想集团依然取得了连续10个季度的净利增长，当然这一切归功于联想集团的第二增长曲线的拉动作用。


二、PC以外业务终于迎来大突破
联想集团目前业务板块主要划分为3大块：

· 智能设备业务集团（IDG）：专注于各种智能设备和物联网，笔记本、手机等智能硬件。

· 基础设施方案业务集团（ISG）：专注智能基础设施

· 方案服务业务集团（SSG）：专注行业智能与服务，垂直市场的智能解决方案、附加服务、运维服务

根据财报显示ISG基础设施方案业务集团营收179亿人民币，同比增长32.5%；SSG方案服务业务集团营收118亿人民币，同比增长26%。

联想集团三大业务板块对于公司营收贡献差距已经慢慢开始出现了转变，当然IDG智能设备业务集团依然是公司营收的重要来源，在本季度内，IDG智能设备业务集团营收占比为80.1%，而去年同期则为82.9%，而ISG基础设施方案业务集团和SSG方案服务业务集团在公司营收的占比分别提高了1.3个百分点和1.5个百分点。虽然现在ISG基础设施方案业务集团和SSG方案服务业务集团营收综合在公司总营收占比都不到20%，但是在最近几个季度以来，无论从增长速度还是从营收净利润等各项财务数据来看，都表现出了强劲的发展势头，联想的第二引擎已经启动。


2.1 智能设备业务集团
智能设备业务集团是联想集团最大的业务板块，但是受到全球经济下行压力以及汇率波动等宏观因素影响，IDG智能设备业务集团在本季度营收和净利润虽然都出现了不同程度的下滑，但是公司经营利润依然保持在7.5%的增速，而这一增速与上一季度基本保持一致，当然这主要得益于公司销售组合的改善、高效的成本管理。

联想作为pc市场的龙头大哥，市场份额为22.8%，与竞争对手之间差距进一步扩大，在全球5个大区市场，联想pc业务在其中的四个遥遥领先，更加巩固了联想在pc领域的霸主地位。值得一提的是，联想的智能手机业务连续10个季度保持盈利，并且在拉美市场份额保持第二，北美地区第三。

就在上个月20日，联想发布了全新一代折叠屏笔记本ThinkPad X1 Fold 2022，当别的厂家都在搞折叠手机的时候，没想到联想这次搞出一个折叠笔记本，期待在下一个财季，折叠笔记本能带来惊喜。

2.2 基础设施方案业务集团**
在本季度中，ISG基础设施方案业务集团营收179亿人民币，同比增长33%，ISG是三大业务板块中增长最快的业务。ISG基础设施方案业务集团在本季度经营利润达2.5亿人民币，而去年同期却亏损，这已经是ISG基础设施方案业务集团连续9个季度不断改善，连续4个季度保持盈利，而且在该季度创下了历史新高。

其中边缘计算业务和存储业务本季度中表现出色，营收均创出新高，分别为297%和115%。
2.3方案服务业务集团**
SSG方案服务业务集团营收占比从2022财年Q1的6.7%提升到8.2%，虽然提升只1.5个百分点，但是经营利润占比居然从19.2%提升至23.4%，提高了4.2个百分点，是所有业务集团中最高。SSG方案服务业务集团的营收和盈利的双增长再一次彰显了联想由之前的制造业向服务业转型的强大决心，当然也让投资者看到了联想集团在pc时代之后的第二增长曲线。

按照分部划分，随著「即服务」解决方案越趋普及，运维服务收入同比增长超过 70%。由于对垂直解决方案的需求旺盛，项目与解决方案业务的收入同比增长 16%。随著服务的渗透率创下新纪录，其附加服务及支持服务的收入同比亦增长 17%。

三、全球业务均衡发展
联想集团作为一家业务遍及180多个市场的全球化企业，在美洲地区的销售同比增长4%，欧洲-中东-非洲市场及亚太区（不包括中国）的收入大致与去年同期保持一致。在新订单增加和基础设施解决方案优势的持续推动下，基础设施方案业务集团在该地区的收入同比增长67%。在个人电脑领域，尽管行业面临通胀、美元升值及经济活动疲弱等因素，公司仍继续巩固其领先地位。方案服务业务集团在拉丁美洲录得强劲的双位数增长和高渗透率，并在即服务业务领域快速增长。受持续的新型冠状病毒管控措施影响，中国市场的收入同比下跌12%。由于市场需求减少，包括个人电脑及基础设施业务在内的业务增长放缓。

四、联想：值得去联想
总的来说，联想的这份财报表现还是比较不错的，各项数据均创出历史新高，尤其是在以PC为主的IDG智能设备业务集团营收同比减少的情况下，ISG基础设施方案业务集团和SSG方案服务业务集团这两大业务板块营收和盈利均实现了25+%的高增长，让我们看到了联想不仅仅只有联想，ISG基础设施方案业务集团和SSG方案服务业务集团便是联想营收再增长的双引擎。

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