“别瞎”理财（六）— 前10%的基金是个好选择

      上节我们说到，ETF在分享企业发展红利时的表现有限，因为它将好坏平均化。那么有没有一种理财方式能对“ETF福袋“中的股票做进一步筛选，以求选出营收好且还具有高增长前景的股票呢？从而重新组合一个超强福袋让我们获得更多的超额收益呢？我觉得基金可以做到；再加一个定语”少数基金可以做到”；再加一个定语“前10%的少数基金可以做到”。

      这前10%怎么定义？一个月营收前10%?一年营收前10%？还是最大回撤排名前10%？还是基金经理的历史表现排名前10%？  留个疑问在这。

为什么我们要花时间挑选基金？

      基金的数量太多了，股票（A股）总共3000支左右，公募基金的数量在2018年底已经达到5000支，而股票型和偏股型（股债混合型）基金的数量在3504支，股票型基金的数量已经和A股的数量差不多。这么多基金不能瞎买，如果你不愿花心思挑选，那最好还是去买ETF，因为混沌不会骗人，ETF是上亿次综合博弈的结果。但是股票型基金引入了基金管理人的因素，引入了人的因素，就引入了水平高与不高的结果，总会有50%的表现好于ETF，50%比ETF还差，所以随便买一支基金还不如去买ETF。我们要花时间挑选基金，并且挑选前10%的基金。

1. 什么是基金及基金的种类

      本文我只介绍股票型或者混合型基金。货币基金，债券基金，QFII，科创板基金，分级基金等就不介绍了，我之后可能会写一下货币基金和债券基金。科创板是新事物，还有待观察。分级基金加了杠杆年轻人不要碰。

“天天基金”网上的基金分类

      普通股票投资基金：基金公司向普通投资者募资成立基金，并请专业人员和团队管理资金池，该池中的大部分基金流入股票市场。基金会按年收取管理费用，并从盈利中抽成，在购买和赎回的过程中也会产生费用，由于购买和赎回的成本不低，基金适合长期投资（一年以上），不适合短期频繁交易。 

2. 股票型基金与ETF的比较

      ETF其实也是一种基金，但他和传统的股票型基金本质上是不同的。不同点在于，股票型基金的投资目标（标的）是基金经理人选出来的，而ETF的投资目标是被动型的，例如沪深300ETF里有哪些股票，ETF基金就投哪些股票。这一本质差异造就了股票型基金和ETF的差别，如下图所示：左边一栏是某股票基金（2019年6月为基准时间点）的收益情况，右边一栏是某沪深300ETF的收益情况（2019年6月为基准时间点）

6个月以来的盈利对比

某股票型基金和某ETF基金对比

      由上面两张图可以看出，某股票型基金在6个月内的大多数情况下的收益比沪深300ETF基金的盈利表现是要好的；更加重要的是，该股票型基金在下跌过程中的回撤幅度要远远超过ETF的表现，在2019年5月，该基金大约回撤了5%，而ETF回撤了10%。

      这就是基金经理（管理团队）在起作用了，他通过调换股票风格，控制仓位，在A股整体下跌的过程中减小了盈利的回撤，帮助我们积累了更多的盈利，同样在A股的上升阶段他可以寻求收益更高的股票帮我们赚取更多的收益。这也是为什么更推荐年轻人购买基金的原因。

      上面这个图有没有可能翻转呢？某个基金涨的时候涨不过ETF，跌的时候跌的比ETF还要惨？当然是有的，因为股市中有零和博弈的部分。有表现好的，就一定有表现差的，所以要稍微用点常识去选择股票型基金。

3. 怎样选择一只股票型基金

    让数据做决定（偏股型基金的根基是股票，秘诀是基金管理人）

（1）看一个股票型基金管理人，考察其业务能力，涨的久比涨的多重要。你需要查看他所管理过的基金的交易记录是否大概率的跑赢大盘（可以以ETF基金作为参考），是否持续的盈利，回撤的幅度是否过大。例如一个基金管理人曾今或是现在管理过四只基金，积累盈利分别是15%，25%，30%，7%，他的持续性和稳定性是比另外一个基金管理人（100%，-7%，-15%，23%）要好的。

（2）不要购买行业基金，各个行业的繁荣周期轮动性比较大，需要你操更多的心，而买基金的初衷就是少操心，行业变化比我们想象中的快，比较容易踏空，盈利也难以控制。当然如果你是专业人员，例如“医生”，你也可以购买一些医疗行业基金（因为你懂）。周期行业如医药类，消费类等强周期行业基金，有股票投资经验的人可以尝试，因为行业股票的上涨周期你可能可以把控，踏空或亏损的概率相对小一些。

(3)  持仓中有港股(例如 腾讯)的成分是个加分项，说明基金经理人放眼全球，思路比较开。

    让时间做决定：

      当你用“基金管理人跑的稳”，"基金本身长时间大概率跑赢大盘"两条标准去选择基金后，剩下的基金大概不超过5个，你可以5选3，然后同时买入3支基金，1~2年后，三只基金孰优孰劣一目了然. 这时你就可以专心持有1~2支基金了。

4. 基金的价格

      基金的价格：基金的价格与股票的价格是完全不同的两个概念，大家不要混淆。基金价格高不能说明他未来也能做的不错，只能说他过去赚的钱是挺多的，或者他目前持有的某些股票的价格较高。

    “股票”的价格反映的是对该公司未来价值的预期，而“股票基金”的价格是目前所有资产价值的总和（基金买卖时的价格是基金的份额净值，也就是每一份额基金的净资产值，它是按照基金投资的股票、债券、其他有价证券的市场价格，加上保留的现金计算出来的。）也就是说基金的价格是不能被操控的(当然也有用一支基金去养另一支的恶劣情况出现)。

5. 基金的买点

      基金的买点就是在什么时候买入基金，有些人可能会说定投，但我个人还是不赞成定投，原因还是学会“学习理财”（五）中所提到的“黑天鹅”和“灰犀牛”的原因。另外股票型基金我觉的是长期持有的资产（前提是你已经选出了那1~2支），买入点不是定期，而是在 你看新闻觉得“国家发展受阻，经济形势严峻”的时候可以尝试买入，当你看新闻觉的“经济形势不错，有很多人叫你赶快买股票赚钱的时候”就要考虑卖出，当然与ETF不同的是，你也可以不卖出，并选择红利再投资的方式一直持有基金。

        不要在股市一片大好时买入股票形态基金，这时你可以存钱买入一些债券基金，而当别人恐惧时，则是买入基金的好时候，之后可以长期持有。

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