导读：年报，对于上市公司来说是每年必须履行的报表。很多上市公司的重要信息都反映在年度报告中。
作为投资者，认真阅读和分析上市公司的年度报告是必做的功课。或许有的投资人会说，我看不懂年报。
那么，就需要你去学习有关的知识，看懂年报是一个投资者需要具备的能力。现和大家分享一篇快速读懂年报的经验，希望能够帮助到大家。
一、什么是上市公司年报？
首先，年报是每年出版一次的定期刊物。又称年刊。根据证券交易委员会规定，必须提交股东的公司年度财务报表。报表包括描述公司经营状况，以及资产负债和收入的报告、年报长表称为10-K，其中的财务信息更为详尽，可以向公司秘书处索取。年报在上市公司中有两种版本，一种是在公开媒体上披露的年报摘要，其内容较简单，另一版本是交易所网站披露的详细版本。
投资者首先要阅读财务摘要指标，了解公司收益情况，比较公司业绩的变化情况;其次，在分析财务报表(资产负债表、损益表、现金流量表)时，一些指标要重点考察，如损益表中的主业收入、毛利、主业利润、营业利润、净利润的增长率，资产负债表中的应收账款、存货绝对变化和相对主业收入的比例等。如指标出现明显异常的变化，就需寻找其变化的原因;第三，除了对财务报表进行分析外，公司年报中这样几方面的内容也需认真阅读，比如公司管理层对经营情况认可程度的信息、公司重大事件、财务报表的附注及注册会计师的审计意见，从中可了解公司和中介机构对公司经营情况的解释。上市公司年报的格式按照有关规定是固定的。主要包括以下11个部分:
1. 重要提示;
2. 公司基本情况简介;
3. 主要财务数据和指标;
4. 股本变动及股东情况;
5. 董事、监事和高级管理人员;
6. 公司治理结构;
7. 股东大会情况简介;
8. 董事会报告;
9. 监事会报告;
10. 重要事项;
财务会计报告;
在这11个部分中，比较重要的是第3、第4、第5、第6、第8、第10和第11部分，如果投资者十分关注一家上市公司，这7个部分的内容是必读选项;如果是一般关注，也可以只看看第3、第8和第11部分;如果是简单浏览，只看第3部分即可。
投资者可以先看第三部分"主要财务数据和指标"。在其中可以看到最常用的每股收益、每股净资产、净资产收益率（ROE）。以上数据可以看出公司的基本盈利能力。在这些数据中有一条叫"每股经营活动所产生的现金流量净额"，这一指标投资者应高度重视，它可以体现出公司在经营过程中是否真的赚到了利润。
我们的市场有很多绩优公司不但不给投资者分红反而每每提出融资方案。仔细考察的话，这种公司的该项指标往往和每股收益相去甚远，也就是说公司只是纸上富贵，利润中的水分很大。
第四部分"股本变动及股东情况"中可以找到一条"报告期末股东总人数"。还可以用流通股数量除以股东人数，看看每一个股东的平均持股量也可以觉察到是否存在主力活动。
第八部分"董事会报告"中包括若干小项，有三项必须要看:
1、"公司财务状况"可以看到主营业务利润、净利润总额的同比增长率，从中可以看出公司的发展趋势。
2、公司投资情况。特别是一些新股、次新股，要注意其投资项目的进展状况。
3、新年度的发展计划，寻找公司的发展计划中是否存在与市场热点吻合的地方。
第十一部分"财务会计报告"，主要包括三张报表:利润表、资产负债表、现金流量表。其中的利润表中会列出营业费用、管理费用、财务费用(即通常所说的三费)。通过三费可以考察出公司的内部管理能力，可以把三费的同比变化与净利润增长率加以对比，如三费的增幅高于净利润的增幅则说明公司的管理尚待加强。
以上述的方法读年报，一份报表15分钟即可观其大略，一些基本的要素也都包括了，投资者不妨一试。
二、如何简单快速地看懂上市公司年报？
第一是阅读公司简介从而了解公司的发展史。
每个有名的上市公司都有其发展史。很多著名的上市公司都经历了从小变大，从弱变强的过程，了解公司的发展史，也更能对公司有个清楚的认识。更能体会到公司做强做大的困难和不易，公司创业的艰辛。
第二是了解主要财务指标能让你正确评价公司的业绩。
这个可以说是读懂年报中最重要的。资产负债表，利润表，现金流量表，股东权益变动表，这几个报表更是要仔细阅读。其中，每股收益是衡量公司业绩还坏的最重要的指标。每股收益越高表明公司的获利能力越强。
第三是了解经营情况让你对公司所处的环境有个正确评估。
公司的经营情况通常会把公司面临的困难以及发展的方向做一个描述。你了解掌握这些情况，会对公司目前的处境有个基本的判断，经营状况对公司来说非常重要，你可以通过公司年报中的克服经营状况的对策，对公司的应对措施有个正确评估。
第四是了解重要事项使你对公司的风险有着清楚的认识。
公司年报中重要事项的公布，往往会对公司的持续性发展产生影响。有的重要事项涉及公司的应收账款的坏账计提，有的重要事项涉及公司土地拆迁给予的补偿，有的则涉及公司面临的重大诉讼。你要在重大事项中分析能给公司带来多大的业绩影响。
第五是掌握股权变动让你能看到公司是否稳定发展。
股权的稳定，对公司持续发展至关重要。优质的公司，通常作为发起人的股东都拥有绝对控股权。如果不能保持绝对控股权，就有可能遭到野蛮人入侵，恶意收购公司股权，企图控制公司。公司发起人绝对控股，对公司的经营发展都是有利的。
第六是了解高级管理人员变动让你能感受公司治理。
公司的高级管理人员的组成，也就是公司团队的组成。公司团队的稳定对公司的持续性发展也大有益处。公司董事长作为团队中的领军人物，作为公司的掌门人，其变动对公司影响巨大，因此，公司董事长的情况更是高级管理人员中更需要了解掌握的。
第七是需要用基本的生活、社会及科学知识来综合评估年报。
通过阅读年报，我们会对公司有个基本的认识。但是，我们一定要结合社会，科学的常识来分析年报。曾经有个上市公司的年报，业绩达到每股收益2.20元，但其主营业务是养殖业，后来，有个记者写了一篇“鱼塘里放卫星”的文章来质疑该公司的业绩。在事实面前，该上市公司终于承认业绩造假。由此可见，只要是违背常理，违背科学的，我们都不能相信。
三、阅读年报时需要特别注意的要点
1、与公司竞争力有关的
1.真正有实力的公司借款一般是通过无担保信用借款，可注意上市公司在银行内部评级中是否达到AA-级别。从另一方面可以考察公司的实力。
2.好公司的银行借款一般是长期借款大于短期借款。
3.如果产品热销，公司的应收票据里面银行承兑汇票比例大，商业承兑汇票比例小，应收账款比例小。
4.应收账款与营业收入应该保持稳定的比例关系。如果应收账款突然大幅增加且与营业收入的比例提高，这不是个好兆头。而如果相反，说明企业产品竞争力提高了。
5.预付账款的突然提高不是好事情。
6.存货与营业收入也应该保持稳定比例关系。
7.固定资产方面应注意公司是否把钱投向了豪华办公楼，还是投向生产和研发。
8.关注固定资产的折旧政策。盈利强的公司会倾向于缩短这折旧时间。与同行业相比，如果折旧时间过长，不是好事情。应该关注折旧时间短的公司。
9.注意成本构成中的三项费用增长比例应低于营业收入的增长比例。
10.可将经营性现金流净额与净利润比较，如果经营性现金流净额明显大于利润，必须小心。通常原因是：公司销售回款速度下降，显示产品不畅销。或者存货出现积压，采购来的原材料尚未形成产品或者产品尚未销售。由此带来企业没有足够现金来扩大生产，并且可能从银行贷款，进而增加企业的利息负担。为了验证，可以查上市公司资产负债表中的应收账款和存货是否明显增加。
11.如果经营性现金流净额长期明显低于净利润，甚至为负数时，则是非常危险信号。这说明企业长期处于入不敷出的状况，特别是当企业负债很高时。若经常现金流净额仍为负数，则可能演化为巨额亏损。
12.如果经营性现金净额大大超过净利润，可能是预收账款大幅增加，也可能是应付账款大幅增加，也可能是企业压低利润。第三种可能可以通过查询年报中会计政策是否改变以及坏账准备和存货减值准备是否大幅增加。还有可能是某些公司由于行业特殊性，费用支出和收入实现不是同一年产生，比如资本密集型企业存在较多固定资产，而固定资产折旧虽然每年纳入公司成本，但不会产生现金流出。
13.关注具体分类产品的毛利率变化，可以看出企业产品的竞争力变化。
14.低成本企业的竞争力指标：低毛利率，资本周转率最好逐年提高，流动比率最好保持逐年下降，成本费用逐年下降。而能否维持高毛利率则是判断企业是否具有差异化竞争优势的有效指标。而不管什么公司最终目的是必须赚钱，这方面可以通过利润判断企业的赚钱能力。
15.虽然流动比率的降低可以增大企业的经营现金流。但是如果企业没有规模优势和管理效率，却通过拉长应付账款或其他应负债的支付时间，可能造成副作用。有可能使供应商采取以下不利于企业发展的行为：提高售价、降低优先供货的意愿、降低供货质量、怀疑清唱贷款的能力。如果上述负面因素产生，征兆是：当应付账款增加而营收衰退或者增长不如预期，可能代表上述负面因素正在发生作用。
16.如果企业的经营性现金流净额出现少于净利润或出现负值，则必须查明是否因为应收账款或存货暴增引起，如果不是由于以上因素引起，流动资产的安全性与流动性良好，应该可以接受。如果是以上因素引起，则必须警惕。
17.如果股本与一家占股东权益比率过高，表明公司可能不断地通过现金增资，向股东取得现金，在资本市场上属于负面消息。
18.盈余资本与股东权益的比率可以相对透露企业的竞争力。
19.资产比负债更危险，必须注意重资产型，投资型企业资产中的减值风险。
2、与公司财务风险有关的
1.年报重要提示栏注意会计事务所是否出具了标准无保留意见的审计报告。
2.注意是否更换会计事务所。
3.选择第一大股东持股比例高（30%以上）的公司，可以强有力控制管理层。
4.注意关联交易的数额（关注经营性现金流径流量与净利润的差值、与同行相比毛利率）。
5.注意担保数额占净资产的比例不要超过10%。
6.如果上市公司互为担保，要注意多米诺骨牌效应。
7.一年以内的应收账款比例应大于85%以上。
8.其他应收账款越少越好。
9.注意固定资产明细栏中在建工程有没有拖了几年都没完工的情况。
10.注意长期待摊费用（期限一年）里面的组成，特别要注意是否包括了本应在当期列入费用的广告费。
11.注意应收账款的计提减值准备构成：自我要求严格的公司会将三年以上的应收账款全部计提。
12.注意企业营销收入的增长有没有引起销售费用的相应增长。或者应收账款是否大幅增长。
13.一般而言，当公司的收款政策无重大变化时，期末应收账款与当期营业收入应呈现同向变化；如营收不变或持续增加时，应收账款余额的减少可能代表公司的收款速度加快了，或者是公司可以制造这种假象。
14.应特别注意公司存货增减变动的情形是否合理，并与同业比较作为参考。
15.当固定资产持续增加时，投资者应将此情况作为警讯。
四、一年一度的年报应该怎么炒？
1、年报炒作两大主线
每年3、4月份是年报密集披露期。A股历来炒作年报多是两种思路：一种是业绩超预期。业绩大增、扭亏为盈、摘星脱帽；第二种就是年报高送转。
1）业绩超预期。年报业绩大幅超出市场预期，业绩爆发性增长的个股，容易在二级市场受追捧。年报实际显示的业绩增速与市场预期的业绩增速不一致，并且是超预期。那么短期内就容易受到二级市场资金追捧。比如方大炭素，业绩暴增，三个月股价翻了三倍。以及*ST黑豹扭亏为盈，摘星脱帽改名中航沈飞，股价暴涨。*ST八钢业绩增长，扭亏为盈，摘星脱帽，股价暴涨。
2）高送转。年报披露的时间段，高送转也是市场所重点关注的一个炒作方向。什么是高送转？：高送转股票（简称：高送转）是指送红股或者转增股票的比例很大。实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本摊薄每股收益。 在公司“高送转”方案的实施日，公司股价将做除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。
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