巴菲特最重要的十条投资定律

沃伦.巴菲特是伯克希尔-哈撒韦公司的董事长，被誉为"股神"，"价值投资"理念最伟大的践行者，他是本杰明.格雷厄姆在哥伦比亚的学生，曾经为本杰明.格雷厄姆工作。

1957-1969年，巴菲特合伙基金期间，巴菲特安全按照本杰明.格雷厄姆的投资方式投资，有限合伙人取得了年化收益率23.8%的超高收益。1964-2015年，伯克希尔-哈撒韦公司股票的每股账面价值从19没有增加至155501美元，年复合增长率为19.2%，每股账目价值合计增长了8000倍。

巴菲特之所以能取得如此疯狂的成就，得益于他自己所信奉的圣经，他后来将其总结为巴菲特定律：在其他人都投了资的地方去投资，你是不会发财的。无数投资人士的成功，无不或明或暗地遵从着这个定律。

市场偶尔是无效的，市场偶尔会犯错。投资真谛就是：等待、寻找、利用市场极少的错误，进行有规律的投资。

价格、安全边际是关键。买价决定报酬率的高低与承担的风险大小，即使长线价值投资也是如此。

复利是投资最重要的目的与归宿，投资就是追求稳定复利。利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷，企业净资产在长期投资下的几何增长，体现了市场长期是称重机。

不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5至10年能赚多少。

只投资自己能力圈以内的，自己看的懂的，未来收益确定性高的企业。

通货膨胀、投资中的手续费是投资者看不见的敌人。投资，要充分考虑通货膨胀的”货币税“和频繁交易的手续费，尽量降低成本。

价值型与成长型的投资理念是相通的：价值是一项投资未来现金流量的折现值，而成长只是用来决定价值的预测过程。

投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比

“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险，其次是可获得相对高的权益报酬率。

拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。不要担心经济情势的变化，不要相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。

量化简财=能力圈学习+安全边际研究+量化投资策略

不清楚自己的能力圈、忽略安全边际、这是投资者亏损的根本原因。--杰明·格雷厄姆

作者：量化简财（转摘请获本人授权，并注明作者与出处）

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