2019新形势下看化工-晋文学习笔记

6月宏观数据出台，经济新常态。
坏消息是增长缓慢，好消息是仍保持增长。
更多路边摊贩出现。
滴滴司机对宏观经济看法，跟经济学家一致。

1，
站在短期角度，看化工。

好的方面

a.大化工投资会增加。
上半年，化学原料与制品投资增长9.3%。
出口下滑，中国必然要增加投资，来稳定经济。而化工行业由于投资大效益好，成为地方政府及银行争夺的投资标的，或许也成为投资板块的新宠。
中国五年之后就会从主要化工产品的进口国，变成出口国。
化工品的平均利润将持续下滑到微利，个别特种化学品除外。上下游一体化的企业将保持持续的竞争力。

b.中国化工的关键工艺及设备制造将会有突破性的发展。
世界经济几十年的黄金时代，大家相信产品与技术是可以购买的。不需要小而全，可以坦然嵌入世界经济。
川总开了一个先例，给所有国家敲了一个警钟：你们不能依赖外部技术。
乙烯裂解的核心三机国产化已经突破，未来五年中国必然会加速关键工艺的突破和技术制造的突破。
中国不但可以输出资金，人力，施工队伍，管理经验，也能够成建制的输出化工技术和配套装置。

坏的方面
a.对普通人情绪与信心的影响，影响耐用品（汽车，大家电）的消费，减少了化工品的消耗。
中国证券市场指数并不是中国实际经济状况的忠实晴雨表，而是情绪指数，超过80%的中国内地投资者都是个人散户投资者。
两国否达成协议带来的不确定性极大影响了中国企业和家庭的投资与消费决策。

b.中小型外资企业的加快外移。
调研了450名台湾韩国和日本的CFO，这些公司都在中国有工厂。
八成的公司准备或者已经把工厂从大陆搬离。
目前的形势加速了这一进程。
大部分产能搬离将会发生在2020-2021年。
大部分公司打算把现有产能的20%-60%搬离中国。
最有意愿将产能搬离的行业集中在医药和IT电子行业。

要搬去哪里？
他们首选的还是搬回到北亚地区。香港、日本、台湾、韩国。
除去北亚，美国（26%）是他们的首选，第二是越南（25%），第三是印度（22%）。
基础建设、政策支持、供应链是管理层考虑搬迁的重要因素。

接下来影响如何？
短期资本开支会上升，盈利会受损。搬迁对中长期利润是正面影响。
特别是搬迁之后能获得更多美国订单。

2，
站在长期角度，看化工。

驱动经济发展的动力之一，是25~54岁高生产力的人口数量及需求。
中国90后比80后人口少近31%，00后又比90后少近20%。从人口的角度，再也不能支撑中国经济高增长了。

驱动经济发展的另一个动力，技术进步。
电动车替代能源车，更多石油向化工用途转变，竞争加剧。
技术创新，突破进口材料，如高端聚烯烃，专用树脂，特种工程塑料，高端膜料等的生产，应用技术壁垒。
中国经济的现在所谓的韧性，本质上是因为目前的市场主力人群70后，80后拥有无比的韧性品质。等90后这个很快成为市场主力的人群，需求将会变得很差。

人们对于蓝天白云，青山绿水的渴望越来越强。
好用便宜是人消费的心理。
绿色环保可回收将是化工的方向。

中国的石化产业可以向日本学习。
日本的乙烯在1999年达到产量的峰值769万吨，但是至2018年的产量仅616万吨。
在没有资源优势和规模优势的背景下，日本的石化化工产业走向了微笑曲线的两端，
即上游在海外的资源获取能力增强，以及发展下游的精细化工和新材料产业。

3，
化工行业有周期，
化工行业有门类，
什么经济情景之下都有人赚钱，
担那么多心干啥？
对普通人来讲，锻炼身体，好好吃饭。