股票型基金之主动型基金实战攻略

1. 股票型基金一般可分为被动型基金和主动型基金

2. 其中主动型基金挑选技巧：（拼爹、拼人、拼规模、拼成本、拼业绩）

（1）看基金公司

第一梯队的公司包括：

被评选为五星的公司：南方基金、嘉实基金、富国基金、华安基金（优先考虑）

（2）看基金经理

如年龄（35岁以上，经历熊牛市）、学历、风格（切记浮躁）、看持仓（看前10的股票是否经常变动），看基金换手率（建议50%~200%）、晨星投资风格

（3）看基金风格箱

a、金融信息服务供应商：天相、银河证券、招商证券、win咨询、济安金信

b、第三方评级机构：晨星（最权威的：网址：https://www.morningstar.cn/main/default.aspx）、理柏、惠誉

c、基金规模：大盘、中盘、小盘（即资产规模的大小，如蓝筹代表大盘）

基金风格：价值型、成长型、平衡型

举例：

白马股：价值型股票，业绩稳定，分红能力强；缺点：规模大，不能快速获利；
黑马股：成长型股票，成长空间大，前景无限，风险高，但是回报较大）

由此组合产生九种类型：大盘价值型，大盘成长型，大盘平衡性，中盘价值型，中盘成长型，中盘平衡型，小盘价值型，小盘成长型，小盘平衡型

根据法玛三因子模型得出购买小盘价值股回报率较高

（4）看业绩

虽然过往业绩不代表未来表现，但是可以根据过往推断以后的业绩。

可以选择成立时间三年以上的，最好五年以上，成立时间越长越好，业绩基本保持稳定的，业绩排名前20%的基金较好

但不能只看以往业绩和基金经理，例如：华夏大盘混合基金之前的6年间业绩排名较前，后面因为基金经理换人，下滑严重

（5）看成本

一般管理费：在1%到2%，1.5%居多

申购费：一般为1.5%，像蚂蚁、雪球蛋卷基金、天天基金网等第三方市场申购费有1折，也就是0.15%

赎回费：一般按不同的年限，如超过两年免受赎回费

3、专业概念（CAPM）（资本资产定价模型理论）

在挑选股票型基金时一般可参考夏普指数、α和β三高、晨星等级高的

β系数：基金和业绩评价基准之间的相关性（同涨同跌）。

β系数是对一个基金所承受系统性风险的量化表达，即收入弹性，一般在0.5到1.5之间波动。

高β策略：适合激进型投资者，风险较高，回报高

低β策略：适合稳健型投资者，适合熊市中选择

α系数：绝对回报或超额收益

如：某基金β系数等于1.2，业绩比较基准涨10%，而该基金真实业绩表现为15%，那么α系数=15%-12%=3%

体现基金经理择时或选股的高超水平

α系数越高，基金经理水平越高

基金真实收益=β收益+α收益

R平方：表明α和β系数的精确度，可信度有多高

数值越高，可信度越高，如100%，绝对靠谱

夏普指数、夏普比率（最常用）：

夏普比率高，性价比高

特雷诺指数：=(基金回报率−市场无风险回报率)/β系数（只考虑系统性）

詹森指数：代表的就是基金业绩中超过市场基准组合所获得的超额收益。就是詹森指数>0，表明基金业绩表现优于市场基准组合，大得越多、业绩越好；反之，如果詹森指数〈 0，则表明绩效不好

4、法玛三因子模型

看市值和估值，得出低估值的小盘价值股的回报较高