【读书清单】财报就像一本故事书（四）

作者：刘顺仁

（一）经济学重视市场状况表达，不特别关心衡量误差；相对地，会计学着重客观性，希望避免主观评估市价造成可能对衡量误差与认为扭曲。

看待任何事情我们可以分主观和客观两个角度。

（二）沃尔玛的利润表项目：利润表可以让我们看到一个阶段企业的经营能力。

01.收入：一般指企业营业活动所提供的劳务或商品收入。

净销售=销售收入-销售退回或折让-销售折扣

02.成本与费用：在营业活动中，公司提供劳务或商品的相关成本。

销售成本：当期出售商品的进货成本。

毛利率=销售毛利/净销售，毛利率越高说明利润越高。

03.营运、销售与管理费用：指除了销售成本之外，营运销售（如运输成本、广告费用等）及管理费用（如水电费、管理人员薪资））等项目，统称“营业费用”。

04.营业利润：销售毛利-营业费用，它表达公司整体营运活动的利益，但不代表公司年度的总利润，

05.利息费用：短期商业本票及长期负债等产生的利息费用。

所得税费用：美国境内及国际商业活动的所得税费用。

06.净利润：收入减去所有费用的剩余。

每股收益（earning per share,简称EPS）:衡量企业获利常用的指标，每股收益=（净利-优先股股利）/平均流通在外股票数量。

（三）利润表中探寻竞争力：

01.长期稳定的应收及获利增长，是企业竞争力的最具体表现。（控制流动资产与流动负债的增长，即营运资金）

02.沃尔玛以“成本领导”作为主要竞争策略，“差异化”只是另一种重要的竞争策略。

毛利率的或高或低，是衡量企业采用“差异化”策略是否成功的良好指标。

03.沃尔玛的自我要求指标：同店销售额增长、获利增长率与营收增长率的比较、存货金额增长率必须小于营收增长率的一般、提升资产报酬率。

04.资产周转率=营收/总资产，利用资产创造应收的能力。资产周转率越高，说明资金周转能力越高，运营要好，回本能力快。包括“流动资产周转率”和“固定资产周转率”，两者互相牵制。