高频交易（high frequency trading - HFT）指的是具有很高交易频率的交易系统。一般持仓时间低于一天，每日资金周转大于30，属于高频的范畴。与之相对应的是低频交易（购买资产并且持有相当长的时间）。
举个例子，同样是购买可口可乐股票，巴菲特（低频）可能今天买完就不去管他一直持有二十年。而高频交易系统则会在这一秒买入，下三秒卖出，下一分钟又买入，三分钟后又卖出。所以高频交易只简单的规定了每天交易次数的多少，并没有指出具体的策略类型（基本面分析，技术面分析，quant）是什么。也就是说，即使交易系统毫无逻辑的在短时间内随机买卖股票，只要交易频率够高，它就可以称自己为‘高频交易’。所以高频交易（一种交易系统的性质）并不代表高利润，它甚至可以不用程序来执行 - 极端来说，可以请一个手速快的钢琴家来快速的按“买”与“卖”的按键而描述这个钢琴家为“高频交易系统”。
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高频交易（相对于低频）有什么优劣势呢？
优势：
如果交易标的是外汇，低频交易的客户有些时候是需要支付隔夜利率（overnight carry rate）的，而高频交易者可以通过在短时间内的买和卖避免此利率。
一般来说高频交易的利润和传统的购买并持有的方式相关性很小。相关性小表示高频交易可以给现有的投资组合增加多样性从而降低风险。
具有高频属性的交易策略可以用较少的交易数据来进行回测。比如说一个低频策略可能需要2年的历史数据来回测得出的结果才是可靠的，而高频只需要一个月的历史数据即可。
对于金融市场来说，高频交易提供了产品的流动性。Richard Olsen说高频交易就像是金融市场里的血液，通过短时间内的循环来排除‘身体’的毒素，维持体温，提供对新信息快速的反馈。
劣势（挑战）：
交易费用庞大。交易频率越高，假设单比交易金额不变，交易总金额越高，于是交易总费用越高。高频交易受交易所的定价影响非常大。
处理数据复杂。交易频率越高，需要得到的数据就越多且越复杂。低频交易可能只需要看日线，月线图，而高频交易一般接受的是tick level data，只要交易薄（orderbook）上有变化就会有新的数据发送。
交易数据，交易引发因子需要十分精确。交易频率越高，交易信号需要越准确。低频交易可能预测2年内股票价格增长5% 到 10%，不需要很准确的预测。但是高频交易是需要精确预测下一分钟增长0.001% 到0.05%的，不然很可能利润就变成负数了。
执行交易速度需要很快。低频交易可以允许一个小时到一天的交易延迟，因为反正做的是长线，不在意段时间的价格波动。但是高频交易从接收数据到处理数据，到给交易所发出交易请求，到交易所接受并执行请求这个过程是需要在毫秒级别的。不然即使有准确的预测，由于执行的延迟，也不会有好的交易表现。
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为什么在交易比特币时我会选择高频交易（相对于低频）？
如果剥掉比特币的经济政治技术外衣，单单只把它当作一种用于交易（投机）的商品，它相较于其他传统投资产品（股票；期货；存银行）有以下特点：
比特币可以24/7全时段交易 - 高频程序化交易可以不知疲倦的时刻进行工作。 更多交易时间也会有更多交易机会从而得到更高的利润（假设其他变量相同）。
巨大的波动性 - 相同时间内波动性越大，用高频交易能获取的最大可能利润就越大。举个例子，假如苹果的股票价格第一天为100，第二天100，第三天101，通过交易能获得的最大可能利润是1。但如果其价格第一天100，第二天99，第三天101，通过交易能获得的最大可能利润是2 （第一天做空，第二天买，第三天卖）。
虚拟货币市场相对较高的流动性 - 较高的流动性可以支持较高的资本换手率（turnover），最大可能利润就越大。苹果股票今天交易量：3千万美元；比特币今天交易量：200亿美元。
比特币的微秒级别的数据更容易/更便宜 - 传统投资产品，比方说股票的tick级别数据需要相应的执照，关系，资格证和花费大量资金购买。而虚拟货币的此级别数据可以（相对轻松地）从各个交易所通过API（程序间对话的媒介）获得。精确数据的取得会使回测更加可信，实盘更加稳定。
去中心化的市场 - 更多的套利空间。股票是中心化市场，比如苹果股票只会在纳斯达克有一个价格。而虚拟货币交易有多个交易所（全球400+），每个交易所的价格会不同，如果A交易所的价格低于B交易所的价格，那么可以在A交易所买然后到B交易所卖（俗称搬砖）进行套利。
正在成熟的交易市场 - 虚拟货币的交易市场间还在竞争十分激烈的时间段。投资者可以享受供给方（交易所）竞争所带来的红利，类似于滴滴和uber竞争新市场的送钱营销策略。比如liquid（日本最大虚拟货币交易所）的无任何费用交易模式，给在此交易所实行的高频交易极大的优势。另外由于是新兴市场，大型传统投资机构会因为规避风险在此阶段拒绝进入（但最近几大投行已经开始部署虚拟货币），从而降低了市场的竞争程度，对非机构宽客（quant）比较友好。
较少的固定硬件成本 - 相较于如今股票，期货，外汇的交易设备硬件的军备竞赛（有兴趣的可以读读Flash boys - Michael Lewis），虚拟货币高频交易需要的硬件启动成本可以说对个人来说相当友好了。我现在自建交易系统的固定成本只有每月租赁远程服务器来时刻运行交易程序的成本 - 每月10美元。
虚拟货币的高频交易编程相对简单（对非程序员出生的新手来说）；并且大多数虚拟货币交易所会提供免费的接口（股票交易所需要执照和大量费用取得 - 这个有点像购买出租车的牌照）
一般来说交易系统需要以下模块：
实时交易数据（相关事件新闻，宏观数据）的吸收器
把交易数据转换到交易信号再到最终买卖价格和买卖数量的转换器
把订单交给交易所并确认交易所完成委托的执行器
记录每笔已执行交易和每天利润的记录器
实时监控正在执行的策略，利润，市场的监视器（一般是手机app）和相应的风险控制器
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如何找到合适的交易频率？
流动性越高的产品，可以容纳的交易频率越高。现在的高频交易主要集中在外汇市场，主要因为外汇的流动性极高（一天四万亿美元）
交易产品与最合适的交易频率 - High-frequency trading: a practical guide to algorithmic strategies and trading systems
交易费用越小，价格波动越大，可以容纳的交易频率越高。只有单比交易盈利大于单比交易费用，高频才有存在的意义。