2019-10-16

利润表、资产负债表和现金流量表这三张会计报表便是公司运营情况最直观的反应，也是我们常说的公司“基本面”。

现金流量表是公司现金流入流出的反应，由于大部分公司采用权责发生制的记账原则，也就是客户一旦签下合同承诺购买，就已确认计入了公司收入，但实际钱的到账时间可能会晚，公司的收入没有和现金流入一起发生，这也为一些公司操纵利润留下了空间，但白花花的现金却不会说谎，所以现金流量表是一个检验公司真正健康程度的会计表。

净利润率=净利润/营业收入：这反映了企业的盈利能力，一般来说，处在快速发展的行业中的企业和具有护城河的企业，净利润率较高，比如茅台的净利润率超过50%，阿里巴巴的净利润率超过20%。但如果碰到净利润率显著高于同行的企业，又需要警惕，因为这里面可能有财务造假。

每股收益（Earnings per Share，简称EPS）= 净利润/总股本：我们经常会听到EPS，其实就是指每股收益，代表每一股给我们带来多少收益。.

净资产收益率（return on equity，简称ROE) = 净利润/加权平均净资产：ROE指标也经常被人提起，它代表你的投资回报率，ROE为20%代表你投入1块钱，可以产生0.2元的回报。

杠杆率=总资产/净资产：一般来说杠杆倍数越高，说明企业越激进，风险越高。但杠杆率和行业有很大关系，一家公司的杠杆率高不高关键还是要看它与同业的对比。

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均线一般地默认颜色为5日（白）、10日（黄）、20日（红）。

MACD指标

K线图的最下边部分是MACD指标，它本质上是均线图的一个变种，围绕它也有很多五花八门的策略。作为小白，我们不需要知道MACD是怎么计算的，只需知道位于横轴上方的红线代表可以买入，位于横轴下方的绿线则是卖出信号。

3.公司估值：
P/E（Price/Earning)：也叫市盈率，是股票价格与公司一年收益的比值。通俗点理解，如果股票价格是10块钱，每股收益是1块钱，市盈率就是10，我们用10年的时间便可以回本。P/B（Price/Book Value）：也叫市净率，是股票市值与公司净资产的比值，这里的book value也叫账面价值，就是指资产负债表上的净资产。P/B值反映了资本市场的估值相对企业净资产有没有偏离和溢价。P/S：(Price/Sales）：股票市值与公司营业收入的比值，对于那些销售驱动的公司来说，这是一个较为重要的估值指标。以上的指标都需要跟同行业的其他公司进行类比，看看这家公司的估值在本行业中处于什么水平。不同行业的估值水平相差很多，例如科技股一般被认为增长潜力较大，市盈率和市净率远高于传统的银行股。所以拿不同行业的公司直接进行对比，意义不大。

股市的主要投资方法

掌握了这些基本知识，我们便可以开始学习投资股票。投资没有标准答案，每个人都有自己的擅长和偏好。市面上充斥着各种炒股流派，“短线是银”、“长线是金”、“量化投资”、“价值投资”等等。其实归根结底，投资股票可以归纳为三个方向：

a、行业和公司基本面投资，也就是人们常说的“价值投资”：先选择一个前景良好的行业，比如，养老行业在老龄化趋势下潜力较大，符合巴菲特所说“长长的雪道”的标准。然后进一步在这个行业中，选择被低估的公司。如果找到一家P/E、P/B等指标低于行业平均，而本身又运营良好的公司，那就是我们低价买入的机会。价值投资本质上赚的是企业成长的钱，是分享别人把蛋糕做大的过程。

b、主题和概念投资：围绕兴起的主题和概念，在热门板块中选股，期待热度推动股价持续上升。这种打法在A股中比较常见，也就是我们所说的概念股和主题股，如华为引领的5G概念、特斯拉引领的新能源概念、70周年阅兵引领的军工等。需要注意的是，这种打法有一定的时效性，而且热门题材的估值较高，投资时要防止自己接到“最后一棒”。主题和概念的打法赚的是市场预期变化的钱，要能够捕捉到市场焦点和热情的变化，提前进入埋伏，并且在热情退潮前卖出。

c、技术分析：通过均线、成交量和MACD线等技术指标，来判断市场的情绪波动，获得短期收益。短期的策略本质上都是技术分析，高频量化策略的本质也是用程序实现了这些短期策略。技术分析赚的是与其他投资者的搏奕的收益，在一定程度上是零和的。

这三种思路我们也可以混合着使用，比如先从行业和公司基本面着手，选出长期看好的几个股票，然后根据市场交易指标选择何时买入，何时卖出。我们可以很方便地在股票软件的“自定义选股”菜单中，用各种不同的选股标准筛选股票，在不断的实践中，逐渐形成自己的交易方法。