区块链虽然作为数字货币(以比特币为代表)的低层技术而被关注,但其可能带来的颠覆式影响显然不局限在数字货币领域。比如,在推动上海国际金融中心建设方面,区块链技术能够发挥哪些作用呢?
2020年,上海将基本建成国际金融中心。目前,已经进入国际金融中心建设的关键期和成熟期。与先进成熟的纽约、伦敦金融中心相比较,上海国际金融中心在金融服务水平、金融产业集群、基础设施、人力资源等方面还有提升和发展的空间。作为以金融市场为核心的国际金融中心,不仅需要进一步加快在人民币自由兑换、利率市场化等方面的金融改革进程,更需要以开放的理念和态度积极参与最新的技术变革。
从传统意义来看,上海国际金融中心在追赶纽约和伦敦的过程中,将经历由量变到质变的过程。首先,在金融市场的体量上需要不断扩大规模。这一点从近年来上海金融业的的各项交易指标可以显现。2015年上海金融市场交易额已经达到1463万亿元,比2010年增长了2.5倍,一些金融市场的交易额已经可以在全球排名前列。其次,在金融基础设施的建设上需要不断完善。对比纽约清算所银行间支付系统和伦敦多币种支付业务处理中心,上海人民币跨境支付系统(CIPS)的上线,标志着人民币国际化进程的加快,有利于提升上海国际金融中心的定价功能。目前,在商业环境的营造、金融产业发展等方面,国际金融中心建设已经初具规模,达到一定“量”的提升,而在打造交易、支付、清算、定价中心的功能上,即金融中心“质”的飞跃,与纽约和伦敦还有一定的差距。
区块链技术的出现,成为上海国际金融中心提前实现“质变”的重要手段和途径。源于区块链技术对金融机构和行业将产生的重大影响,从四个方面,上海将可以提升其金融中心的规模和能级,甚至在某些领域掌握“话语权”。
从交易的角度:
区块链技术“去中心化”的核心本质,将原本掌握在金融机构手中的“总账”下放到每个节点个体,由公众共同维护,这一定程度上解放了传统金融机构账户管理和清算的职能,将变革现有的交易模式。特别在清算和结算系统中使用区块链技术,能够降低交易的复杂性,并有效监控诸如股票、债券等有价证券资产的交易过程。区块链技术带来的变革,使得纽约和伦敦交易中心地位可能发生改变,上海应把握时机,鼓励技术创新,加快区块链技术的发展和应用,驱动新型金融交易模式的诞生和发展。
从服务的角度:
区块链技术对传统中心化结算和清算模式的颠覆,将改变金融机构的“强势地位”,形成更加开放和民主的市场。交易所、清算所等中心化影响力下降的情况下,金融服务的核心价值将显得更加重要,需要营造优化的商业环境,集聚各类人才,形成金融中心的品牌影响力。上海应加强自身的城市公信力、创新水平和吸引资本能力,不但服务于国内市场,更要成为服务周边国家、“一带一路”沿线国家的资本运营中心。
从创新的角度:
区块链技术作为全球金融市场的转变之一,不仅仅在于加密货币的应用,更重要是为金融行业带来持续的创新。随着金融机构运作成本和信任风险的降低,不仅在金融基础设施方面削减成本,还可以实现一般性金融业务的模式创新。例如,支持股权资产类别的价格发现或流动性处理,可以出现新的技术参与者,并形成交易中心。上海应大力推进区块链技术公司与金融机构的合作,持续扩大区块链研发的资金支持,积极推动国内银行尽快加入由金融技术公司R3领导的组织,参与制定区块链技术在银行业中的使用制定行业标准和协议。
从监管的角度:
区块链技术将改变现有的监管理念和方式。对传统的金融机构来说,来自监管部门、互联网金融的发展和网络犯罪激增的压力也迫使其加快更新其IT系统,区块链技术可以从根本上改变金融机构的IT系统运行模式。同时,区块链技术将形成以“工作量证明”机制的自我监管平台,透明公开的方式将有效降低欺诈行为,提高监管的效率。上海应积极争取在区块链数据部署上的先行先试,逐步开放部分金融数据资料,通过建立“窗口”,实时观察数据,读取数据并作出反应,提供相对应的政策,有效防范金融市场中的系统性风险。