油价高它喜闻乐见, 煤制乙二醇行业高景气为何价格还没涨?

今年因为石油涨价带动的产业链上上下下的化工品投资机会可谓不少，典型的比如华鲁恒升这种化工龙头企业，煤制乙二醇也是受益于油价上涨的行业之一，这个产品属于别人不好了它才好

油价上涨它高兴，近期市场关注度高的煤制乙二醇是什么逻辑？

油价上涨深刻影响化工品的价格

今年因为石油涨价带动的产业链上上下下的化工品投资机会可谓不少，典型的比如华鲁恒升这种化工龙头企业。今天讨论的煤制乙二醇也是受益于油价上涨的行业之一，这个产品属于别人不好了它才好，具体看看：

我国的乙二醇此前50%以上的份额都需要进口，因为国外有成本优势，现在油价高了，国外成本优势不再，国内的煤制乙二醇反而显得低廉就有机会了。

正因为此，今年4，5月份后国内乙二醇建设进入投资热潮，结果国际油价的走势4，5月份刚好油价突破了60美元，向65美元行进。

为什么这个数字对于煤制乙二醇企业很重要，就是成本优势线所在，价格高于60美元煤制乙二醇就显得便宜了。

而乙二醇又基本属于无差异化产品，下游又一般以中小型企业为主，对成本非常敏感，所以哪头便宜用哪头。

乙二醇现在投资热情有多么高涨呢？

根据统计，目前乙二醇拟投建项目48个，年产能2000万吨以上，预计2018年投产7个项目，新增产能238万吨/年；此外，不少规划建设中的较大规模石脑油制乙烯项目，基本都配套乙二醇装置。

企业的日子也迎来一阵好光景：根据机构的测算，在目前油价的水平，煤制乙二醇经济效益非常好：产品成本在3000-5000元/吨，而销售价格均在7000元/吨以上。

但是为啥乙二醇的价格4，5月份涨了一波，现在又回到年内低位了？

今年以来煤制乙二醇的价格

主要有两个原因

1，那50%的市场替代空间还没完全体现出来，这边供给端的投资热情就一拥而上，结果库存一下子到了高位压制价格，目前都没有明显降低，就是热情过劲了。

2，而刚好6月份也是下游的传统淡季，直到三季度双十一备货前。因为终端店家需要提前2个月左右准备双十一备货，所以8，9月份需求会好一些。

针对远期怎么看？

远期需求端因为特朗普对全球经济的负面影响显得悲观，而在供给端今年扩产的产能到底是不是太多了，主要有两派意见：

一方观点认为：未来3年内新增的乙二醇产能将达到800-1200万吨，有些人认为或将超过1400万吨，如果都有效投产，过了2020年产能将严重过剩；

另一方观点则认为：由于新进入者技术不成熟、产线运行不稳定，预计2018-2019 年国内煤制乙二醇有效产能将大幅低于名义产能，所以是存在预期差的。

所以远期的不确定性还很大，近期市场的主要逻辑仍然是库存变化和下游的季节波动。