对每一位想充分了解当今市场动力的投资者及投资顾问而言，这本书都是必读之选。本书对市场历史趋势做了最全面的总结，这将帮助你构建可靠的、能赚取丰厚回报的投资组合。
第22章行为金融学与投资心理学
前景理论（prospect theory），与个体在面临不确定性时的实际行为及决策有关。
要做到坚持自我、独立思考是非常困难的。
从众实验证实了这样一个观点：导致受测者否认他们自己最佳判断的并非社会压力，而是他们不相信大多数人也会犯错。
过度交易、过度自信及代表心偏差
交易会损害你的财富，交易同样也会损害你的健康。
过度自信的首要原因是自我归因偏差，另一原因是代表性偏差。
从心理学的的角度讲，人类不愿意接受他们所面临的全部随机事件。个体的内心中存在着一种深层次的心理需求，对某些事情探根溯源的需求。
当人们忽略与自己世界观不相符的消息，就会产生认知失调（在遇到与我们的观点相左的证据，或者当我们的能力及行为没有自认的那么好时，我们由此产生的不安之感）。我们有一种将这种不安的感觉最小化的倾向，这让我们难以意识到自己的过度自信。
成功交易的秘诀：及时止损，让盈利继续。
要想成为一个成功的长线投资者，你必须：
（1）提前制定好约束与激励机制才能确保你步入正轨，这也被称为预先承诺。
（2）制定一个资产分配规则并严格遵守。
基本面因素对收益变化的影响远没有我们想象的那么大。一份严格的投资策略通常也是一份制胜策略。
如果你确实只做短线，请制定严格的止损线，使你的损失最小化。
此外，不要把你的交易情况告诉朋友。为了不让他们失望，你会更不愿意实现损失，承认自己做了错误决策。
如果你确实喜欢频繁交易，你可以开立一个完全独立于其他投资账户的小型交易账户。所有的交易佣金和税收必须从这个账户中支付。
股票的短期波动性导致投资者望而生畏，但从长期看，股票显然是更好的投资选择。
你可以随时关注你的股票，但是不要改变长期投资策略。
《逆向思维的艺术》。大多数投资者在股价较高时乐观，在股价较低时又过度悲观。
道指狗股策略，或，道指10股策略。
对许多人来说，在投资上取得成功需要更深入的了解自我，其程度甚至要比工作及人际关系上获得成功需要的自我了解还深。华尔街有这样一句古老谚语：要在股市中认清自我，需要付出极大的代价。
第23章 基金业绩、指数化投资与战胜大盘
基本加权型指数基金，收益率高于市值加权型基金，波动性和贝塔值都较小。基本加权型指数具有低波动性与超额收益的特点，在不同规模、行业及国际市场上均有所体现。
基本加权型指数在长期内表现优异，这主要取决于他们对价值型投资策略的重视。风险-收益分布更均衡。
主动管理型股票基金的历史表现乏善可陈，因为大多数基金收取的高额费用不但阻碍了投资者获取高额回报，而且减缓了他们积累财富的速度。此外，由于运气在成功的投资案例中起到一定作用，要判断一个基金经理人是否优秀，难度极大。
如果我们将交易成本考虑在内，大部分主动管理型股票基金的表现明显落后于基准指数。因此，对大多数投资者来说，市值加权型基金或基本加权型指数基金可能是他们更好的选择。
第24章 构建长期成长型投资组合
今天的行动必须以长期趋势为指引。那些在艰难时刻仍能矢志不移的投资者更有可能成功。
投资实务指南
要在长期内成为一名成功的投资者，理论上很容易，实际操作起来很困难。
（1）说它理论上很容易，是因为任何投资者，无论其智力、判断力或财务状况如何，都可以买入并持有一个多元化的投资组合，并且不需要任何预测能力。
（2）说它实际操作起来很困难，是因为我们的行为很容易受情绪左右，误入歧途。
成功投资指南
要实现股票的高收益率，投资者需要坚持长期投资并制定严格的投资策略。
（1）将你的预期与收益率的历史水平保持一致，在过去的两个世纪中，提出通货膨胀因素以后的股票收益率介于6～7%，平均市盈率大约为15倍。
（2）股票的长期收益率比短期收益率更稳定。与债券不同，股票的长期投资可以弥补投资者因高通货膨胀而遭受的损失。因此，随着投资期限延长，股票在投资组合中所占的比率也将不断扩大。
（3）股票投资组合中配置比例最高的资产应该是低成本的股指基金。
（4）至少将股票投资组合中1/3的资金投资于国际股票。高成长国家的股票价格通常被高估，投资者只能获得较低的收益。
（5）从历史看，与成长型股票相比，那些低市盈率、高股息的价值型股票的业绩更好，风险也更低。按照价值型投资策略构建投资组合：买入价值型股票指数投资组合，或是持有基本加权型指数基金。
在过去的50年，低市盈率、高股息收益率的股票业绩都战胜了大盘，而且这类股票的风险也较低。
（6）通过制定严格的投资策略来确保自己的投资组合步入正轨，尤其是当你发现自己时常被情绪所左右的时候。如果你过于担心市场变化，不妨坐下来重读本书第一章。行为金融学帮助投资者理解并避开那些常见的心理陷阱。
投资计划的实施及投资顾问的作用
在通往成功投资的路上陷阱丛生，这会妨碍投资者实现其预定目标。
（1）第一个陷阱是为了战胜大盘而频繁交易。
（2）选择最优的基金。
（3）试图通过判断市场周期变化来战胜大盘。
制定一个适当的投资策略不但是一次智力上的挑战，也是一次心理上的挑战。与生活中面临的其他挑战一样，投资者的最佳选择是寻求专家的帮助，建立一个充分多样化的投资组合。
分散投资、长期投资。股票是长期内积累财富的最佳方式。