马克.米勒维尼和VCP结构

一提到马克.米勒维尼，很多人都会谈到他的VCP结构，VCP结构是米勒维尼在《股票魔法师》一书中首先提出的概念，也是他着重花时间去研究的一个走势结构图。凭着VCP结构的高胜率，米勒维尼也在市场取得了超额回报。今天我们就一起来温习一下VCP结构。

什么叫VCP？

米勒维尼是这样解释的：

我在每一次交易中都在寻找的特质。几乎所有处在积累期的股票都有一个共同的特点，那就是在稳固期其价格波动不断收窄，同时伴随着交易量明显的收缩。我将这种现象称为“波动收缩规律”（VCP）。

在VCP中，你通常会看到一系列大概2～6次收缩，股票会从开始的高点出现较大幅度的下跌，比如25%。然后，股价上涨一点，但随后又下跌了15%。再往后，买家重新回来，股价会被向上推高，最终股价又下跌了8%。价格波动的逐渐减小，并伴随着交易量的收缩，最终稳固期慢慢结束。

米勒维尼希望看到的形态是：每次价格收缩的幅度都在前一次的一半左右，波动性在第一次收缩时就达到最大值。随后随着卖家数量的减少，价格下跌的幅度会较前一次有所减少，波动性也随之下降。一般大多数VCP会由2～4次收缩组成，有时也会达到6次。这种价格行为构成了一个固有模式，米勒维尼将其称为T型收缩。如下图所示，这些形态都是VCP结构。

在VCP结构突破位置购买，为什么能有高胜率？

如果股票处在积累阶段，价格的稳固期代表强大的投资者正在替换弱小者。一旦它们被清除干净，有限的份额供给就会在强烈的市场需求下把股价不断推高。这种情况被称为“最后的阻力”。每日每周逐渐收紧的价格波动一般被认为是积极的。同时，这段时间应该也伴随着交易量的显著缩小。在某些情况下，交易量会被榨干或者达到自股价上涨以来的最低点。这是一个很积极的事情，特别是当它发生在纠正期或稳固期之后，它在暗示市面上该股票的供给正在减少。处在积累阶段的股票几乎都会显示出这种特点（价格波动收紧，交易量萎缩）。这就是你该开始购买的时候了，我们称这类情况为买入的转折点。一般来说，你的购买行为都应该发生在转折点出现的时刻之后。

交易量下降与价格波动变窄一起暗示供给已经逐渐消失。

供给停止继续涌现的迹象是市场交易量明显萎缩，股价变得安静起来。股票的这种属性可以帮助你避开嘈杂的交易，让股票远离公众的视野，从而增加你成功的可能性。如果价格和交易量并没有在稳固期后期安静下来，大量供给继续出现，股票风险升高的可能性在大大升高。

转折点

转折点的出现代表股票已经完成了稳固期，并已经准备好开始下一次上涨。也就是说，在根基已经被打好后，转折点意味着股票已经变成了良好的购买对象。随着股票交易价格逐渐高于转折点价格，通常下一轮上涨期就此开始。转折点呼唤我们要开始有所行动。它发生时通常被认为是最优的买入时刻。股票大作手杰西.利弗莫尔把转折点称为最小阻力点，突破这个位置之后就会发生新的一轮上涨。因此，在转折点买入的胜率很高。

以上就是对马克.米勒维尼VCP结构的重新温习，在我们实际交易过程中，还需要我们多练习，才能在众多走势图中准确识别VCP结构。当然VCP结构也不是万能的，也需要结合个股的基本面和大盘走势进行交易，综合各种有利因素才能真正提高胜率。

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