1、人生如果有捷径，那么有且只有一条，站在巨人的肩膀上
人生的路上如果有一位好老师引导，会让人少走很多弯路。投资这件事情，也需要一位好老师的引导，今天想要聊一聊，我在投资的这条路上，遇到的一位好老师。
他就是老唐，一个非科班出身的有着二十几年投资经验的个人投资者，全靠自我学习成才，早些年成名于雪球，著书有三本分别是《手把手教你读财报》1和2 ，另外就是今天这本想要聊的书《价值投资实战手册》，特别喜欢老唐文字里的直来直去，一针见血的把投资这件事剖析得清清楚楚，明明白白，重要的是用咱们小白能懂得语言。
作为一名投资新手，这本书，让我受益匪浅。而我认为对于我们这样的普通人，找到高手，“炒好作业”，那么在投资这条路上至少不会走太多弯路。
全书分为3个部分
第一部分：如何面对股价波动，核心要义投资的是企业，获取的是企业未来经营利润的获益权，股价涨跌是市场游戏，真正做到投资只需要弄懂一件事，理解目标企业。
第二部分：如何估算企业内在价值
第三部分：是前两章的实际应用示范，记录了老唐对十多家上市企业的分析，是实战记录，非常有价值。
下面就跟大家具体聊聊这本书的重要的知识点，有一部分我觉得精彩的观点会直接用书中的原句，还有一部分是我自己的理解。希望这篇文章能让你对价值投资有基本的观感认识，并且能在投资中去践行。
2、投资是持续终身的事，而股票是最好的资产
如果不想将自己的财富拱手相让，那么一边赚取“睡前收入”，一边将消费剩余配置成“睡后收入”，就是无法躲避的、必须持续一生的事。为什么是用消费剩余的基金进行投资，我们后文再具体细说。
投资首先是一件选择比努力更重要的事，尽最大可能选择收益率更高的资产，是决定我们后半生幸福程度和人生高度差异的重要因素。
而有大量专业的系统研究表明，在所有的投资资产中，长期回报率最高的就是股权。
说到这里，有一个小故事跟大家分享一下，17世纪的时候有一个叫Peter的荷兰人，用60荷兰盾（24美金）的布料和饰品，从印第安人手里买下了曼哈顿岛。
现在大家都知道曼哈顿岛是全世界最为繁华的商业中心，我们以2000年为时间节点估算，曼哈顿岛价值2.5万亿美金。你乍一听上去，肯定感觉Peter这笔买卖简直是无敌的暴利，从24美金到2.5万亿美金。
但是我们再看看如果Peter当年用这24美元投资美国股市，按照美国股市近100年的平均投资收益率9%来计算的话，他的财富到现在大概是多少？从1626年Peter买下曼哈顿岛到2000年，经过300多年的时间之后，按照9%的投资回报率，这24美金会变成2386万亿美金，差不多是2000年曼哈顿岛价值的1000倍！
3、投资的核心只有一个：企业的盈利增长
投资者真正应该关心的是企业真实盈利的增长，只要它是上涨的，股价上涨导致你的短期回报上升，股价下跌，你的长期回报上升。
应该成为以伴随企业成长为核心，以收获是盈利率变化为意外的投资者，重点是注重行业前景、企业财报及同行竞争等领域的深度研究，我理解这个过程像是在寻宝，玩游戏，通过自己寻找信息，解开一层层的谜题，最后找到那个值得投资的目标。
投资无须接盘侠，我的最大的感悟则是要像企业家那样去思考、去做投资。
那投资者应该如何寻找优质的企业呢？
一般有两种路径，一种是自上而下的筛选，首先找出未来发展空间较大的行业，然后再寻找这个行业某家或某几家具备优势或潜在优势的企业；第二种自下而上，直接寻找严重低估或者优秀企业。
4、巴菲特和芒格最被人称道的投资三原则
市场先生，投资是可以寻找的，世界上决定不存在无条件的有效市场，要做市场投资，就要学会把控市场上的人性。
安全边际，巴神的老师格雷厄姆将买入价明显低于股票内在价值的这种，成为“安全边际”，说得更加直白一点，就是不能支付过高的溢价
能力圈 ，能力圈的意思是说，只投资自己看得懂得企业，找到那些最有活力、组织创造力和人的创造力的企业。
我们都知道，菲特和芒格所做的最著名的投资，大多是什么？都是普通商品企业，喜诗糖果、吉列、可口可乐等，这都是和我们普通人息息相关的商品。所以你很容易分辨好坏，然后对企业价值作出最直观的判断。
一个典型的反例就是，巴菲特的好友比尔.盖茨的微软公司，他一分钱都没有投过。
持有那些自己了解、自己擅长的企业，这样才能避开投资中的陷阱和风险。
有些时候，我们宁愿放弃极具诱惑的机会，也要坚持不进入没有把握或者没有办法确定的能力圈之外的事情。
巴菲特始终相信，在投资决策的准确性上，对少量的公司有很多了解的人，要远胜于对很对公司有少量了解的人。只有通过对所投公司基本面的深度研究，和对它所在行业内在规律的切实把握，才有可能建立起自己在投资中的比较优势。
5、估值就是一个比较的过程
芒格曾回答“怎么估值”这个问题：估值没有一种固定的方法，有些东西，我们知道自己的能力不行，搞不懂，所以我们不碰，有些东西，我们很熟悉的，我们愿意投资。我们没有一套固定的规则，也没有什么精确的公司。我们现在做的一些投资，我们只是知道，与其他机会比起来，这些机会稍微好那么一些。
但是估值确实有一些可供参考借鉴的公式或者前人的经验之谈，但这仍然是一个人仁者见仁智者见智的事情，老唐在书中有总结他自己的估值实战经验，这里就不打算给你看了，有兴趣的可以直接买书回来自己研究。
6、企业的分析是最重要的一环
关于本书的第三部分，我分享一下这部分我是如何读的，关于书中案例中提到的数据总结，我是首先会找到案例分析中所得出结论需要的原始数据，然后尝试自己去分析和思考，最后回过头来看看自己与老唐的思路有那些不一样。
7、普通人如何学习价值投资
这本书引导的思路是价值投资，但是我们会发现，在过去的30年中，中国股市上，价值投资很难。
中国的大盘和个股呈现出强烈的同涨同跌的趋势，市场的波动太大，有时候即使找到了一个很牛的标的，但是市场过度的波动，也会把它的收益侵蚀干净。
另外，企业内在价值增长是需要时间的。企业只能通过一天天的运营，靠一个个员工的努力去实现价值的增长，短时间内价值突变的机会很小。
文章的前部分，我就讲到过，为什么要拿消费剩余做投资。我们都知道，从90年代到现在，很长的时间段内，中国的人均收入极低。说实在话，一直到2005年以后，我们才慢慢有了城市中产阶级的概念。很多人没有意识到的是，低收入群体是根本没有办法做价值投资的。
举个例子，巴菲特和芒格的公司，伯克希尔·哈撒韦换手率就极低。它甚至曾经创下过一年没有卖出过一股，也没有买入一股的纪录。这意味着什么？这意味着你有一笔需要打算忘记的闲钱，你才能够去去做价值投资。
换个说法， 投资者在股市投入任何一笔资金时，都要做好相对较长的时间准备。在中国A股市场，至少要做三到五年为最短资金期限。
另外，投资是持续一生的事，要降低对投资回报的期望值。
相信复利规律，尽力减少那些高风险的赌注，我们才有机会在市场长期生存和持续获利。
降低对投资回报的期望值，还有一个好处。那就是灭掉依赖股市一夜暴富的心态，只是将它视为长期放置消费剩余的手段，避免因此而耽误了自己职场或事业的发展。
这种心态下，你反而会在某一天发现，不知不觉间财富已经增长到非常可观的水准，正所谓“慢慢来，比较快”。
以上就是这本书，我想要跟大家分享的内容，谢谢你的阅读。