用杜邦分析法谈负债

    杜邦分析法指的是三种赚钱的方式，我用自己的话总结分别是一、茅台模式；二、沃尔玛模式；三、银行模式。

      茅台模式指的是商品的毛利润很高，众所周知，一瓶飞天茅台存货价格大概就是70多元，5年酿造后，一瓶飞天茅台酒出厂价格是1499元，而市面上现在一瓶飞天茅台的价格已经炒到2400元左右。套用茅台集团董事长的一句话：“赤水河不可复制，贵州茅台得天独厚。”单用营业收入1499元减去营业成本70余元，再来除以营业成本70余元。得知茅台酒的毛利润是非常高的。中国人的白酒文化、情怀只要不改变，做为行业绝对龙头贵州茅台酒就是硬通货，它具有很高的价值，某种程度上甚至等同于货币。

      沃尔玛模式指的是商品存货周转率很快，也就是所谓的薄利多销。利润虽薄，但是周转率足够快，企业也是非常的赚钱的。

      而我今天重点想说的是第三种模式，也就是银行模式。通过讲述这种模式，再来看一下并且讨论我们负债问题。翻开每一家银行的资产负债表，得知银行自身资产是非常有限的。银行的最宽的护城河就是获得银行的牌照。有了这张牌照，银行就可以通过存贷差赚取利润，也就是吸纳客户的资金，放大杠杆，一本万利。我之所以不举对冲基金，而用银行做为第三种杜邦分析方法的模式，是因为银行亏钱的概率远远小于对冲基金。

      说到这里，我就要和小伙伴们一起讨论负债的问题了。银行通过和客户借钱，接着放贷赚取利润的这种模式让很多人非常羡慕。我在三年前也非常羡慕这种空手套白狼的模式。但是，现在我开始反思这种模式，到底是否合适自己？

      加大杠杆，放大了赚钱机会的同时也放大亏钱的机会。银行之所以借钱经营，说到底就是它赚钱的概率远大于亏钱的概率，而我们借钱经营或者是借钱开支呢？赚钱的概率有多大呢？

      资产负债表中负债分两种：一是指有息负债，例如有利息的融资。这种借了钱就要给利息的；二是指无息负债，例如递延税收、预收账款、应付账款，当然，还有拖欠工人的工资。这些负债并不是不用还，而是短时间内企业不需要花费利息就可以用的钱，这些没有利息的欠款，当然是越多越好。我个人的观点就是：我深深爱着无息的负债。

      没有白吃的午餐，当然也没有永远不用还的负债，短时间内用无息负债的翅膀去飞翔吧。

      如果选择飞翔的，还是要尽量减轻重量。这点，我一直告诫自己：“一定要让自己越来越轻！”