【财报分析】怎么看利润表？

每周学财报，学投资，这周我们的学习对象是——利润表。

在前面的文章中，我们学习了资产负债表【怎么看资产负债表？】和现金流量表【现金流量表的8种密码】，我们本周的学习接着财报往下学，这周来看一下企业的利润表该怎么看呢？

看财报就像相亲，我们在资产负债表的文章里说了，资产负债表是看清楚对方家底几何？丈母娘问完了你有车吗？有房吗？有存款吗？接下来应该就要问你，工作是做什么的？年薪几何？对于一家上市公司来说，就是看它的利润表。

1.干什么的？

还是以“涪陵榨菜”为例，当然涪陵榨菜有点特殊，看名字就看得出来它不就是卖榨菜的不？嗯，你说对了，如下截图所示，第一步，先找到营业收入；第二步，看收入按产品分类；第三步，看收入占比情况。在扇形图中，你可以看到涪陵榨菜84%的收入都是由榨菜贡献的，然后剩下的还有泡菜和榨菜酱油这些。那看到这里，丈母娘就搞清楚了你是干嘛的了！但心里估计1000万个不爽，你个卖榨菜的想娶我家闺女，哪里来的底气？简直是那什么想吃天鹅肉！把你账单翻出来我看看！没办法了，为了爱情只能继续和丈母娘叨唠叨唠。

2.赚钱不？

现在被丈母娘怀疑不赚钱，这真不是一个好兆头，接着往下走。看涪陵榨菜赚不赚钱，看看它的毛利率和净利率。这小伙子不错耶，2017年100块钱，能赚48块钱，净赚27块；到今年九月份的时候，100块钱已经可以赚55块，净赚33块了，看起来还是挺有潜力的。

没有对比就没有伤害，我们在资产负债表的时候，说过比例这种指标，是需要拉出来溜溜和同行业进行比较才知道优劣，所以我们需要来看看涪陵榨菜和同行业比比，在行业中这个赚钱水平是怎样的？丈母娘肯定也说，追我女儿的男人可多了，我得先拿你的条件和其他人比比！

这个时候就只能凭真本事说话了，直接上图。看起来还是不错的，在申万三级和二级的分类中，涪陵榨菜销售毛利率分别以4/22和4/48这种比较优秀的排名排在了前面。其实即使按巴菲特老爷子的40%毛利率的指标来看，涪陵榨菜也是达标了，但这也只是一个参考，不要太计较。

3.别乱来啊！

有时候优秀可能也是一种错，丈母娘看到这里估计要对小伙子心动了，有钱也赚钱，那如果钱都花出去了不给我女儿，那也不能嫁。哎，那就看看小伙子会不会乱还钱吧。

写了这么多，还没看看利润表长啥样？这是我简单整理的利润表，简化版。我们刚刚看了收入、毛利率和净利率，再来看看剩下的费用，图中的占比是指费用除以收入的金额。

营业成本占的比率降低，也就是毛利率提升了，刚刚我们也讲了，主要是因为涪陵榨菜进行过多次提价。研发费用占比非常的少，从金额上看也很低，说明已经不需要投入太多的研发，主要是依赖于较强的品牌效应。销售费用有所增加，且占比和金额都较大，可以看出来这种消费类的公司，是酒香也怕巷子深。管理费用有所降低，在提价的同时也是在降低成本。财务费用主要就是利息收入，就是存在银行的钱。

再来看看其余几个特殊的项目，对于特殊项目，我们之前也讲过【如何看清企业的净利润是“好”还是“坏”？】，涪陵榨菜的投资收益主要是理财和对外收购的公司的投资收益，营业外收入和其他收益主要是政府补助，没有特别的异常。

4.小结

又到总结的时候，从方法上来讲，看利润表和看资产负债表的思路是一样的。第一，先看构成；第二，再看占比；第三，进行同行业比较。但是利润表，也有其独特的地方，可以看出来企业是干嘛的？这门生意赚钱不？主要靠什么赚钱？现在和以前比是更赚钱了还是不赚钱了？导致这种结果的原因是什么？是提价扩产了？还是面临降价减产的情况？另外，利润表是很爱造假的地方，所以需要注意一些特殊的项目，这样可以更好的看准企业的利润表是好还是坏？那本周的学习就到这里了，感谢您的阅读。