【财报分析】怎么看利润表?

每周学财报,学投资,这周我们的学习对象是——利润表。

在前面的文章中,我们学习了资产负债表【怎么看资产负债表?】和现金流量表【现金流量表的8种密码】,我们本周的学习接着财报往下学,这周来看一下企业的利润表该怎么看呢?

看财报就像相亲,我们在资产负债表的文章里说了,资产负债表是看清楚对方家底几何?丈母娘问完了你有车吗?有房吗?有存款吗?接下来应该就要问你,工作是做什么的?年薪几何?对于一家上市公司来说,就是看它的利润表。

1.干什么的?

还是以“涪陵榨菜”为例,当然涪陵榨菜有点特殊,看名字就看得出来它不就是卖榨菜的不?嗯,你说对了,如下截图所示,第一步,先找到营业收入;第二步,看收入按产品分类;第三步,看收入占比情况。在扇形图中,你可以看到涪陵榨菜84%的收入都是由榨菜贡献的,然后剩下的还有泡菜和榨菜酱油这些。那看到这里,丈母娘就搞清楚了你是干嘛的了!但心里估计1000万个不爽,你个卖榨菜的想娶我家闺女,哪里来的底气?简直是那什么想吃天鹅肉!把你账单翻出来我看看!没办法了,为了爱情只能继续和丈母娘叨唠叨唠。

2.赚钱不?

现在被丈母娘怀疑不赚钱,这真不是一个好兆头,接着往下走。看涪陵榨菜赚不赚钱,看看它的毛利率和净利率。这小伙子不错耶,2017年100块钱,能赚48块钱,净赚27块;到今年九月份的时候,100块钱已经可以赚55块,净赚33块了,看起来还是挺有潜力的。

没有对比就没有伤害,我们在资产负债表的时候,说过比例这种指标,是需要拉出来溜溜和同行业进行比较才知道优劣,所以我们需要来看看涪陵榨菜和同行业比比,在行业中这个赚钱水平是怎样的?丈母娘肯定也说,追我女儿的男人可多了,我得先拿你的条件和其他人比比!

这个时候就只能凭真本事说话了,直接上图。看起来还是不错的,在申万三级和二级的分类中,涪陵榨菜销售毛利率分别以4/22和4/48这种比较优秀的排名排在了前面。其实即使按巴菲特老爷子的40%毛利率的指标来看,涪陵榨菜也是达标了,但这也只是一个参考,不要太计较。

3.别乱来啊!

有时候优秀可能也是一种错,丈母娘看到这里估计要对小伙子心动了,有钱也赚钱,那如果钱都花出去了不给我女儿,那也不能嫁。哎,那就看看小伙子会不会乱还钱吧。

写了这么多,还没看看利润表长啥样?这是我简单整理的利润表,简化版。我们刚刚看了收入、毛利率和净利率,再来看看剩下的费用,图中的占比是指费用除以收入的金额。

营业成本占的比率降低,也就是毛利率提升了,刚刚我们也讲了,主要是因为涪陵榨菜进行过多次提价。研发费用占比非常的少,从金额上看也很低,说明已经不需要投入太多的研发,主要是依赖于较强的品牌效应。销售费用有所增加,且占比和金额都较大,可以看出来这种消费类的公司,是酒香也怕巷子深。管理费用有所降低,在提价的同时也是在降低成本。财务费用主要就是利息收入,就是存在银行的钱。

再来看看其余几个特殊的项目,对于特殊项目,我们之前也讲过【如何看清企业的净利润是“好”还是“坏”?】,涪陵榨菜的投资收益主要是理财和对外收购的公司的投资收益,营业外收入和其他收益主要是政府补助,没有特别的异常。

4.小结

又到总结的时候,从方法上来讲,看利润表和看资产负债表的思路是一样的。第一,先看构成;第二,再看占比;第三,进行同行业比较。但是利润表,也有其独特的地方,可以看出来企业是干嘛的?这门生意赚钱不?主要靠什么赚钱?现在和以前比是更赚钱了还是不赚钱了?导致这种结果的原因是什么?是提价扩产了?还是面临降价减产的情况?另外,利润表是很爱造假的地方,所以需要注意一些特殊的项目,这样可以更好的看准企业的利润表是好还是坏?那本周的学习就到这里了,感谢您的阅读。

你可能感兴趣的:(【财报分析】怎么看利润表?)