扬帆优配|TMT板块密集发布减持计划 火爆行情潜藏估值难以匹配隐忧

4月以来，多家上市公司发表股东减持公告，其中一季度大热的TMT（科技、媒体和电信）板块的股东减持最为引人注目。

 

32只TMT股拟减持上限占比超1%

到4月18日，4月以来已有61家TMT板块上市公司发布减持方案。从拟变动数量上限来看，木林森、华谊兄弟、三安光电股东拟减持数量居前，依次为1.04亿股、5549.01万股、4989.02万股。从拟变动数量上限占总股本比例来看，木林森相同排在首位，占比达到7%。

木林森于4月17日晚间发布2022年年度报告，公司全年完成营收165.17亿元，同比下降11.27%；净利润1.94亿元，同比下降83.27%。木林森控股股东孙清焕及其一致行动人孙项邦因个人资金需要，拟减持公司股份不超越1.04亿股，减持比例不超越公司总股本的7%。

包括木林森在内，共计32只TMT个股拟减持股份数量上限占总股本比例超越1%。前期涨幅较大的职业龙头白马——中微公司、金山办公、吉比特等也相继公告大股东减持方案。

金山办公股东拟减持上限占总股本比例居首，为4.73%，其控股股东WPS香港拟减持股份占比不超越1%，奇文N维拟减持股份占比算计不超越3.73%。受益于AIGC（人工智能生成内容）概念提振，金山办公今年以来股价持续上涨，累计涨幅达到66.94%。公司标明将加大对AI（人工智能）技能领域投入，充分利用AIGC及LLM（大型言语模型）等技能驱动办公产品的重构与模式立异，尽力达到世界一流水平。

此外，持有中微公司总股本15.13%的巽鑫出资拟减持公司股份不超越1234.11万股，接近公司总股本的2%；吉比特则迎来公司控股股东、董事长兼总经理卢竑岩以及董事、副总经理高岩的双重减持，算计减持量不超越204.23万股，占比公司总股本的比例为2.84%。

部分拟减持的TMT股成绩体现欠安

2023年以来AIGC概念爆火，大量资金涌入相关赛道，市场交投活跃，推动TMT板块持续走高。数据宝计算，到目前，通信、传媒、计算机仍是年内涨幅最高的板块，累计涨幅均在30%以上；电子职业排名第六，涨幅也有18.18%。

从个股来看，上述拟减持超1%的32只TMT概念股年头至今几乎全部完成上涨。海天瑞声和每日互动别离作为AIGC和数字经济概念的龙头，年内涨幅别离高达217.64%、114.29%；中微公司、电魂网络涨逾80%；金山办公、掌阅科技涨逾60%。

从减持股份目的来看，减持方遍及标明是基于资金需求。别的，部分公司成绩增长跟不上股价大涨，股东在高位套现减持的目的较为明显。

以上一年年报数据或成绩预告中值计算，宣亚世界、楚天龙、鸿合科技、沪硅产业净利润同比翻倍。其他个股体现相对较差，电声股份、华谊兄弟在2021年亏本的基础上，净利润继续大幅下滑；普冉股份、每日互动、木林森、中望软件等个股净利润同比跌幅在70%以上。

将时间线拉长，海天瑞声、电魂网络、掌阅科技、电声股份净利润接连两年下降；华谊兄弟净利润则持续5年为负。

从估值方面来看，TMT概念股仍居高位，海天瑞声、掌阅科技、沪硅产业、每日互动、金山办公、亿通科技、普冉股份、三安光电最新翻滚市盈率遍及在百倍以上。涨势如虹行情体现与略显羞涩的成绩着实不搭，TMT板块未来的成绩体现与估值改变仍值得关注。