行为金融学如何帮助你明智地投资

    如果你曾经买卖过股票，很有可能是基于你的感觉和情绪，而不是冷酷无情的证据。

    即使你没有基于情绪进行交易，也有可能因为缺乏信息而没有做出最佳投资选择。

    行为金融学是研究这一现象的一个新领域。 它研究了人们的心理和情绪，并试图解释为什么市场并不总是像我们可能预期的那样上涨或下跌。

    多年来，人们一直在研究商业和金融。 因此，有许多理论和模型使用客观数据来预测市场在某些情况下的反应。 资本资产定价模型、有效市场假说以及其他一些理论在预测市场方面有着良好的记录。 但这些模型假设了一些不太可能的事情，比如:

     投资者总是掌握着完整而准确的信息。

     投资者对风险有合理的承受能力，但这种承受能力不会改变。

     投资者总是寻求以最大的价值赚取最多的钱。

     投资者总是会做出最理性的选择。

    由于这些错误的假设，传统的金融模型没有一个完美的记录。 事实上，随着时间的推移，学者和金融专家开始注意到传统模型无法解释的异常现象。

    如果投资者的行为理性，有些事情是不应该发生的。 但是他们做到了。 例如，考虑一些证据，证明股票在最后几天和每个月的头几天会有更高的回报。 或者是周一股市回报率较低的事实。

    对于这些现象没有合理的解释，但是它们可以用人类的行为来解释。 考虑一下所谓的"一月效应"，它表明许多股票在今年第一个月的表现优于往年。 没有传统模型可以预测这一点，但研究表明，由于投资者出于税收原因在年底前抛售股票，1月份股市飙升。

     异常现象的解释

    人类的心理是复杂的，显然不可能预测投资者可能做出的每一个非理性举动。 但是，那些研究过行为金融学的人得出的结论是，有许多思维过程促使我们做出不那么完美的投资决策。

     注意力偏差: 有证据表明，人们会投资那些上了头条的公司，即使那些不太知名的公司承诺提供更好的回报。 我们当中有谁没有投资过苹果或亚马逊，仅仅是因为我们对它们了如指掌？

     国家偏见: 一个美国人将要投资美国公司，即使海外股票提供更好的回报。

     分散投资不足: 投资者倾向于更乐意在其投资组合中持有相对较少的股票，即使更广泛的分散投资将使他们获得更多的资金。

     自大: 投资者希望相信他们擅长自己所做的事情。 他们不太可能改变投资策略，因为他们对自己和自己的方法有信心。 同样，当事情进展顺利时，他们很可能会接受外部因素或纯粹的运气带来的好结果。

     如何帮助你：如果你想成为一个更好的投资者，你会希望变得不那么人性化。 这听起来很残酷，但是这会让你认清自己的偏见，并且意识到你自己的错误思维在过去伤害了你。 

    可以考虑问自己一些尖锐的问题，比如"我总是认为自己是对的吗?" 或者"我是否把获得投资的功劳归功于自己，而把自己的损失归咎于外部因素?" 问:"我是否曾经愤怒地抛售股票，或者仅凭直觉买入股票?"

    也许最重要的是，你必须问问自己是否拥有做出正确投资选择所需的所有信息。 在买进或卖出一只股票之前，不可能了解所有的事情，但是一些好的研究将有助于确保你的投资是基于逻辑和客观知识，而不是你自己的偏见或情绪。

     考虑一个机器人顾问

    投资的最新趋势之一是使用机器人顾问，即公司在很少人为干预的情况下管理你的投资。 相反，金钱是通过数学指令和算法管理的。 一些大型折扣券商，包括 Vanguard，E-Trade 和 Charles Schwab 都提供机器人顾问服务，还有一些新公司，包括 Betterment 和 Personal Capital。

    对于机器人顾问是否能够提供高于平均水平的回报，目前还没有定论。 但从理论上讲，使用机器顾问将增加你做出最佳和理性投资决策的机会。 此外，随着越来越多的投资者转向这种自动化的方法，我们可能会看到传统的金融模型变得更加准确，因为人类行为在市场表现中扮演的角色越来越少。