深夜聊股20210128

接下来我们怎么办？

这两个交易日，市场出现了一定的调整，尤其是之前涨的比较高的龙头个股，回撤幅度还是比较大的，估计很多人的利润出现了不小的回撤，最近追高买进来的人比较受伤，本金已经开始亏了。

对于这次市场调整的原因，网上有很多的分析讨论。个人认为，这次调整的原因主要是两个：一个是流动性收紧，一个是涨太多了。

这其中，诱因是流动性收紧，为何这么说呢？

因为推动这轮行情上最主要原因就是货币宽松。为了对冲债券市场信用违约带来的负面影响，以及缓解利率上涨，央行在11月份做10000亿元的MLF和大量的逆回购，向往投放了比较多的货币。

这疏解了流动性紧张的基面，利率出现了较大幅度的下降。

其中，十年国债到期收益率从3.3%的阶段高位，回落到了1月初的3.10%，下降的幅度还是很大的。另外就是银行间隔夜拆借利率下降到了0.6%左右，这一水平和3月份疫情的时候差不多，而且持续了很久。

正因为观察到了利率的快速下降，所以我在1月2日的时候判断春季行情稳了，未来上涨时大概率的事情，在接下里的几次周报展望中，我都时持有这种观点，让大家多看少动，持股待涨。

从本周二开始，央行开始通过逆回购回收流动性，银行间拆借利率开始回升，尤其是今天回升的比较大，拆解利率甚至是创了是几个月的新高，而且出现了比较严重的倒挂，这说明钱开始紧张了。

对于行情的判断，看本周二上午看到利率变化后，个人就认为上涨行情暂时已经结束了，接下来市场要进入震荡行情了，而且也在一直说这个事情。

除了流动性收紧外，其实更重要的还是市场结构性的问题，那就是以茅台/金龙鱼等为代表的茅龙头股涨的太多了，而且涨的也是比较着急，这种情况下出现一定的调整也是正常的。另外就是，因为流动性的原因，也一定程度上推动了它们的调整。

其实，对于这次的调整，市场上早就发出了信号，那就是中证500ETF的融券卖空数量增长很快，已经达到了最高的限度，触发了暂停机制，被交易所叫停了。

融券卖空有多种原因，可能是真的看空后市，也可能时为了套利对冲风险，但无论怎么说呢，机构还是不怎么看好市场继续上涨吧，所以才会为了对冲后面的风险，给自己上一个保险。

当然，大家可能更关心的问题，就是后面怎么办。

个人觉得后面怎么办，或者怎么操作的问题，可能每个人最后都会时不一样的，没有统一的标准，需要根据每个人的特性具体分析，才能得出结论。

不过，我个人给出几个思路。

如果你的资金是长期不用的，能够放好几年，而且也不喜欢乱折腾的话，个人觉得就没必要去折腾了，继续长期拿着就好，未来赚钱是大概率的事情。

而且现在放这么多的钱出来，通胀其实已经起来了，放在银行的话估计跑不过通胀的，贬值的会更厉害，反正个人工资的增速赶不上。

如果你的资金是短期的话，又是高手的话，那么你可以拿一点仓位出来做做短差，降低成本之类的，但这个难度还是很大的，一般人可能都玩不好，有可能变成了低抛高吸。

这个是给艺高人胆大的人玩的。

如果说，你可能没法承受较大的波动，现在亏钱了，然后很不舒服，那我建议你还是卖出股票或者股票基金，去买波动小的固收+基金，不知道那些基金好的话，可以私下找我。

对我个人来说，我不怎么擅长做交易，也不喜欢折腾，就是典型的“长期死拿”型，虽然提前判断出来会震荡调整，但是我也没有平凡交易，而且这种都是短期的，有可能过几天市场又开始发生变化逆转，这都是有可能的，所以就不动了。

另外就是，对于最近因为市场火热才进来的朋友，尤其是已经开始亏钱的，个人的建议就是千万不要在大热的时候进来，或者是越涨越加仓，这样操作的风险是很大的，只要市场波动就会亏钱，心态不好来回折腾的话，亏的更快。

大家如果想跟投基金的组合，可以跟我说。

我现在已经不受从业人员条条框框限制了，放开说。