如何验证公司所处行业的情况？

PS：此文是对《长期的力量》一书内容做归纳与总结

一、如何判断市场的空间

1、两个维度

1）目前市场的容量

2）行业未来的增长趋势，是向上、向下还是稳定

2、验证工具

1）招股说明书

2）券商研报、专业网站及行业专家

二、如何判断行业的竞争格局

1、关注市场占有率（市场集中度）

1）公司收入占行业收入的比重越高，在行业中地位越高

2）CR4 < 30% ~ 40% 为竞争型

      CR4 >= 30% ~ 40%  为寡头垄断型

      注：CR4代表行业排名前4公司的累计市场占有率

2、关注新进入的挑战者

1）是否击中了行业的核心壁垒

2）是否在占据市场份额后获得盈利空间

3、关注价格战的激烈程度

1）主要内部动力

市场拉动、成本推动、技术推动

2）目的

打压竞争对手、占领更多市场份额、消化库存等

4、关注上下游是否强势

1）强大的上游客户随时可以涨价甚至断货

2）强大的下游客户可以随时找到竞争对手来替代

3）拥有强大上下游的公司，定价权越弱，盈利能力和盈利前景越差

4）考虑公司有没有反制上下游的核心能力

三、不同行业关注点不同

1、消费行业

关注品牌护城河是否被侵蚀（是否老化）

2、科技行业

着重于需求与技术

3、周期性行业

注重需求波动、产品价格与产能利用率