中级经济师经济基础部分考点梳理（6）

-写给报考中级经济师的小伙伴们

 

2022年10月19日 周三 深圳 晴1107/1000 

【主题】经济学常识

【字数】1372

中级经济师经济基础知识部分的第22章“对外金融关系”的考点共12个，昨天分享了前面的3个考点：汇率制度划分、影响汇率制度选择的因素、RMB汇率制度。今天继续分享3个考点：

第四个考点：国际储备的构成（4种）

1、货币性黄金

指一G货币当局作为金融资产而持有的黄金。由于货币当局在执行黄金国际储备职能时不能以实物黄金对外支付，所以黄金只能算是潜在的国际储备，而非真正的国际储备。

2、外汇储备

指各国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等，国际储备最主要的组织部分是外汇储备，在非黄金储备中的占比高达95%以上。

3、IMF的储备头寸

指在国际货币基金组织的普通账户中会员国可以自由提取使用的资产。包括会员国向基金组织缴纳份额中的25%可自由兑换货币（储备档头寸）和基金组织用去的本币两部分（超储备档头寸）

4、特别提款权

是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。特别提款权根据一篮子货币定值。

第五个考点：国际储备的作用（3条）

1、通国际收支逆差，调节临时性的国际收支不平衡。

2、干预外汇市场，从而稳定本国货币汇率。

3、是一国对外举债和偿债的根本保证。

由于外汇储备占非黄金储备的95%以上，国际储备的管理实质上是外汇储备的管理。

第六个考点：国际储备管理（3条）

1、外汇储备总量管理（分2种情形）

第一种情形：如果一G外汇储备规模过低，不能满足其对外贸易以及其对外经济往来的需要，会引起国际支付危机，甚至是金融危机。

第二种情形：如果一G外汇储备规模过多，会增加持有储备的机会成本，占用较多的基础货币，导致流动性过剩，给一G带来负面影响。

一G应该全面衡量持有外汇储备的收益与成本，保持合适的外汇储备规模。

2、外汇储备的结构管理（2点）

A、储备货币的比例安排

含义：是指确定各种储备货币在一G外汇储备额中各自所占的比重。

内容（4个）：

应满足在一定风险的条件下，获取尽可能高的预期收益率的原则。

对于外汇储备，收益不确定的风险表现为一G当局将持有的储备资产转化为其他资产进行使用时面临购买力下降的可能性。

为减少汇率风险，一G可以考虑设立与弥补赤字和干预市场所需要的货币保持一致的储备货币结构

减少外汇储备风险的另一种可行办法是实行储备货币多样化。

B、储备资产流动性结构的确定

含义：一G应当在考虑流动性和盈利性的条件下确定储备资产流动性结构。

内容：一G应当拥有足够的一级储备（包括现金和准备金，如活期存款、商业票据等）来满足国际储备的交易性需求。剩下的储备资产可在各种二级储备（如中期债券）与高收益储备之间进行组合投资，以期在保持一定的流动性条件下获取尽可能高的预期收益率。

3、外汇储备的积极管理

A、含义：

是指在满足外汇储备资产所需要的流动性和安全性的前提下，以多余外汇储备单独成立专门投资机构，拓展外汇储备投资渠道，延长外汇储备资产投资期限，以提高外汇储备投资收益水平。

B、管理流动性风险、市场风险、信用风险，以及取得合理收入等商业性原则，也第一次进入了官方储备的管理原则，意味着对外汇储备进行积极管理，最大限度地获取收益成为国际储备管理的一个基本原则，国际储备投资战略更多的转向追求高收益的中长期投资。

第22章“对外金融关系”，还有6个考点，后续将继续分享。